财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收1.9亿美元，同比增长23%；项目开发收入1900万美元，主要来自美国、波兰、匈牙利和法国的项目销售；电力销售2900万美元，主要来自中国19.2亿度电的发电 [21] - 毛利润3400万美元，同比增长22%；毛利率29%，与去年基本持平；非GAAP运营费用900万美元，低于2008年的1000万美元；非GAAP运营收入2600万美元，同比增长45%；调整后EBITDA为3400万美元，增长25%；非GAAP归属于股东的净收入为1400万美元，而2018年为700万美元；非GAAP每股净收入为0.35美元，去年为0.08美元 [21][22] - 第四季度营收2650万美元，高于指引上限；毛利润700万美元，低于上一季度的6000万美元，但高于去年同期的300万美元；毛利率26.9%，上一季度为24.6%，去年同期为51%；非GAAP运营费用300万美元，高于第三季度的230万美元和去年的250万美元；非GAAP运营收入500万美元，上一季度为1400万美元，去年同期亏损200万美元；非GAAP归属于股东的净收入为400万美元，上一季度为900万美元，去年同期亏损100万美元；非GAAP每股净收入为0.09美元，上一季度为0.23美元，去年同期亏损0.03美元 [19][20] - 年末现金及现金等价物（包括受限现金）约2500万美元，上一季度为1000万美元；第四季度运营现金流为1600万美元，全年为5600万美元；年末长期借款为300万美元，本季度减少800万美元；与失败的售后回租和融资租赁负债相关的长期负债为4700万美元，本季度减少1100万美元；短期借款为3400万美元，本季度减少600万美元 [23] - 2020年全年预计总营收在8000万 - 1亿美元之间，毛利率在18% - 20%之间；第一季度预计营收在3000万 - 3300万美元之间，毛利率在8% - 10%之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 项目开发业务方面，2019年项目开发收入1900万美元，驱动因素是多个国家的项目销售，主要是美国、波兰、匈牙利和法国 [21] - 电力销售业务方面，2019年电力销售2900万美元，主要来自中国19.2亿度电的发电 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，年末后期项目约193兆瓦，其中71兆瓦是明尼苏达州和纽约州的社区太阳能项目；在其他州如犹他州、佛罗里达州和缅因州有与企业、市政和公用事业承购方合作开发的项目；同时在北卡罗来纳州运营24兆瓦的公用事业项目 [14] - 波兰市场，本季度出售了2018年拍卖中获得的26兆瓦项目，目前有19兆瓦的地面安装项目正在开发中 [14] - 匈牙利市场，后期管道中有多个0.5兆瓦的小型分布式发电项目，总容量约35兆瓦；其中50兆瓦正在建设中，预计今年第二季度并网；1月份与Obton达成协议，出售15兆瓦的小型分布式发电项目组合 [14][15] - 法国市场，有42.5兆瓦的地面安装项目正在开发中 [15] - 西班牙市场，有37兆瓦的地面安装项目正在开发中 [15] - 英国市场，正在积极推进200兆瓦的项目管道，均为地面安装项目正在开发中；多年来已成功开发16个项目组合，共出售120兆瓦的项目 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是专注于美国和欧洲的太阳能项目开发，采用轻资产商业模式，开发有吸引力回报的盈利项目，根据项目开发周期不同阶段买家需求出售项目 [7][9] - 发展方向是到2020年底在当前管道中增加1吉瓦的项目，新增项目将分布在多个国家；计划将中国资产货币化，加强资产负债表，减少杠杆，改善现金流，并将资金重新投入到美国和欧洲的项目开发核心业务中 [11][16] - 竞争优势包括明确的战略、全球多元化的项目管道、超越当前管道的增长能力、优秀的管理团队、在下游细分市场的经验、与利益相关者的稳固关系等 [9][10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为全球太阳能行业规模大且在增长，到2040年，可再生能源在能源市场的份额将增至约30%，成为全球发电的最大单一来源；欧洲在可再生能源渗透方面继续领先，预计到2040年可再生能源在欧洲能源市场的占比将超过50%；美国和欧洲将是未来几年推动可再生能源增长的两个关键市场 [17] - 关于COVID - 19的影响，公司正在监测其对客户和业务的影响，预计2020年活动会有所放缓，但具体影响目前难以评估；公司认为其股票被低估，应吸引价值和成长型投资者以及ESG基金；公司专注于运营效率和盈利能力，相信随着时间推移能推动更高的估值 [24][25] 其他重要信息 - 公司完成了多年的业务转型，有了新名称、新领导、新总部和新商业模式，实现了盈利运营并加强了资产负债表 [6] - 公司已成功完成数百个小规模项目，总计约800兆瓦，目前全球有260兆瓦的太阳能项目在运营，并成功将约600兆瓦的项目在不同地区和阶段货币化 [11][12] - 公司完成的太阳能项目每年发电约100亿度，每年减少约70万吨二氧化碳排放，相当于每年减少14万辆乘用车上路 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司计划到年底在管道中增加1吉瓦项目，在当前美国和欧洲面临困难的情况下是否有风险，与合作伙伴沟通情况如何 - 公司首席执行官表示有信心在核心市场实现增加1吉瓦的额外管道目标；大部分开发工作即使在困难环境下仍将继续，可能会稍微延迟场地工作和建设工作，但开发周期有一定灵活性；公司开发的是40年资产，几个月的延迟不会阻碍或减缓开发活动 [28][29][30] 问题2: 缓慢或紧张的信贷市场对公司2020年交付计划出售项目或整体工作的影响程度如何 - 美国首席执行官表示公司业务的长周期性质使其不会受到即时放缓的影响，目前没有住宅市场的风险敞口，社区太阳能项目由商业承购方认购，开发阶段受影响较小；在资本方面，如果资本长期受限会影响销售时机，但不认为会影响销售总量；公司首席执行官补充说，欧洲的波兰和匈牙利项目已完成部分融资并将进行建设阶段，出售给Obton的项目合同已签署且对方无问题，波兰项目在融资方面未遇到特殊挑战，公司现金状况良好，小项目融资需求不大，合作方有信心完成融资 [31][32][33][34][35] 问题3: 计划增加的1吉瓦项目的地理分布情况 - 公司首席执行官表示大部分（70% - 80%）将来自欧洲，美国目标是200兆瓦 [36][37]