财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净产量平均为31亿立方英尺当量/天，同比增长30%，其中液体产量为14.8万桶/天，同比增长44% [23] - 第一季度实现的天然气价格在对冲前为3.30美元/千立方英尺，较纽约商品交易所亨利枢纽平均价格溢价0.15美元/千立方英尺 [23] - 天然气对冲组合保护了2019年100%和2020年55% - 60%的目标天然气产量，平均底价为3美元/百万英热单位 [24] - 第一季度未对冲的平均C3 +价格为31.63美元/桶，2 - 3月ME2投入使用后，平均实现的C3 + NGL价格增至34.70美元/桶，相当于WTI价格的61% [25] - 截至3月31日，杠杆率降至2.1倍，第一季度减少借款3.6亿美元，信贷额度仅提取5000万美元 [27] - 2019年全年资本支出指导降至13 - 13.75亿美元，为先前范围的低端 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气业务 - 2019年预计天然气价格实现较纽约商品交易所溢价0.15 - 0.20美元，未来几年预计将继续实现溢价 [12] - 目前向液化天然气设施供应6.3亿立方英尺/天，到2019年底将供应7亿立方英尺/天 [15] 天然气液体业务 - 2月开始通过Mariner East 2管道运输NGL，拥有5万桶/天的丙烷和丁烷运输能力，占ME2可用容量的约三分之一 [7] - NGL实现率从1月ME2投入使用前的WTI的52%提高到投入使用后的平均61%，第一季度现金流增加约2000万美元 [8] - 第一季度出口29%的C3 + NGL，预计全年出口50% [9] - 预计2019年全年乙烷回收量在3.8 - 4.2万桶/天，低于1月设定的4.8 - 5.2万桶/天的指导范围 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年液化天然气市场预计增加39亿立方英尺/天，有多个第二波项目今年寻求最终投资决策 [15] - 近期国际NGL价格与Mont Belvieu价格之间存在显著价差，公司受益于这种价差 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有多元化的运输组合，降低了定价和运营风险，能够将产品销售到优质市场，实现最佳价格 [10][12] - 专注于运营效率，降低井成本，以实现全年生产目标，同时控制资本支出 [19] - 作为最大的NGL生产商和第四大天然气生产商，公司具有规模和产品多样性优势，有望为股东带来长期回报 [20] - 公司在液化天然气供应业务中具有强大地位，其运输组合将随着液化天然气企业寻求长期供应协议而变得更有价值 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管天然气价格下降和Mont Belvieu NGL价格相对较低，但公司对国际NGL市场的重大敞口提供了有价值的抵消，使其能够维持生产增长目标，同时在预计现金流范围内支出 [28] - 未来继续目标是在现金流范围内支出的同时，实现至少10%的产量增长，预计2020年及以后通过适度增加资本实现增长 [28] 其他重要信息 - 3月完成中游简化交易后，公司将不再在GAAP财务报表中合并Antero Midstream，而是通过权益法核算其在AM的权益 [21] - 第一季度平均每天钻5300英尺横向井，创公司历史最高季度纪录，比2018年提高14% [17] - 最近在Antero Hayhurst Unit 2H井创造了24小时钻9184英尺横向井的世界纪录 [18] - Marcellus的完井阶段平均每天5.3个阶段，高于2018年整体平均水平 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 对Mont Belvieu定价前景和国际需求在2019年的演变有何看法 - 第一季度Mont Belvieu价格疲软，原因包括季节性雾天和休斯顿船闸ITC码头火灾，以及终端产能限制；第三季度一些中游企业的项目将增加市场准入能力，届时Mont Belvieu定价将得到支撑 [35] - 国际石化市场尤其是亚洲市场持续增长，东南亚的居民和商业需求也在增长，支撑了国际定价 [36] 问题: 如何看待俄亥俄州尤蒂卡资产的资本分配和未来生产轨迹 - 公司看好尤蒂卡项目，但目前Marcellus的经济效益更好，资本几乎100%投入到Marcellus，但仍重视尤蒂卡 [40] - 尤蒂卡的产量可能持平，公司每年钻半个或一个井垫以维持产量 [42] 问题: 如何看待生产指导楔形以及未来生产情况 - 公司对NGL市场有信心，认为其将继续走强，短期内可弥补天然气市场的疲软；目前仍坚持10%的增长目标，将每季度评估 [44] 问题: 请提供Marcellus井成本通胀和重新谈判完井合同的情况 - 卡车运输成本尤其是司机成本面临压力，但公司通过提高效率减少了卡车使用量；自采至少70% - 80%的沙子需求，通过俄亥俄河驳运节省了成本，沙子成本降低约三分之一 [46][47] 问题: 今年剩余时间在Marcellus减少钻机数量的做法能否延续到2020年，同时保持10%的复合年增长率 - 预计明年有类似数量的完井作业，但完井侧的横向井更长，可能会多钻几口井，预计明年会增加一点资本支出，但不会太多，可能至少增加半个钻机 [50] 问题: 是否有关于成本节约的量化表述，如每英尺成本或今年的每英尺成本退出预测 - 每千英尺横向井成本从0.95百万美元降至0.93百万美元，约降低2%，目标是降至0.8百万美元以上 [52] 问题: 幻灯片19是否更新了本季度的资本支出减少情况 - 幻灯片19已更新 [55] 问题: 幻灯片7显示的尤蒂卡结果，是否有尤蒂卡的钻探活动正在进行 - 2019年第一季度有一个完井团队在尤蒂卡完成了一个井垫，但全年没有进一步的活动 [56] 问题: 对Antero Midstream的计划以及是否将其作为资金来源的看法 - Antero Midstream是公司的优质资产，预计未来几个月其价值和价格将提升，目前没有直接计划对其进行操作 [58] 问题: 是否看到私人投资在尤蒂卡 - 马塞勒斯地区的未来水平下降，还是需要天然气价格在2.50美元左右维持一段时间才能看到私人投资回归 - 目前尚未看到私人投资活动大幅放缓，私人投资支持的公司约占天然气领域钻机数量的40%，它们的钻探决策可能不仅仅基于井的经济效益；价格最终会影响决策，但难以预测 [62][64] 问题: 从这些效率提升中是否可以推断2020年的资本支出可能不会像预期的那么高 - 有可能，目前服务领域的通胀问题不大，效率提升仍在继续，预计完井阶段每天的数量将增加，未来仍有很大的效率提升空间 [66][67] 问题: 横向井长度是否会逐年增加，明年支撑剂强度是否会改变 - 横向井长度会逐年增加，今年平均1.1 - 1.2万英尺，未来几年将达到1.3 - 1.4万英尺；支撑剂强度可能保持在2000磅/英尺左右 [69][71] 问题: 对盆地内并购活动有何评论 - 预计盆地内将继续出现一些整合，但目前没有太多活动，可能首先会有一些私募股权支持的资产交易 [73]