财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度营收1310万美元，较上一季度增长134%，高于指引区间上限，去年同期为4480万美元 [6][22] - 第一季度毛利润40万美元，毛利率2.8%，符合0 - 5%的预期，低于上一季度的51% [22][23] - 第一季度运营亏损210万美元，运营利润率为负16%，上一季度运营亏损190万美元，运营利润率为负34% [23] - 第一季度运营费用250万美元，低于上一季度的480万美元，与去年同期基本持平 [23] - 第一季度非运营费用340万美元，高于上一季度的260万美元 [24] - 第一季度净亏损560万美元，每股亏损0.01美元，上一季度净亏损430万美元，每股亏损0.01美元 [25] - 第一季度EBITDA为负100万美元，与上一季度持平 [25] - 截至2019年3月31日，现金及等价物为700万美元，较上一季度增加约20万美元；长期借款约为1100万美元，低于上一季度的4140万美元 [25] - 长期与售后回租和租赁相关的负债约为7810万美元，较上一季度增加20万美元 [25] - 2019年公司预计营收在1.5亿 - 1.7亿美元之间，整体毛利率在20% - 25%之间 [26] - 2019年第二季度预计营收在1000万 - 1200万美元之间，毛利率在55% - 65%之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 项目开发业务第一季度营收840万美元，主要来自美国21.1兆瓦项目权的销售 [22] - IPP业务第一季度电力销售营收460万美元，主要来自中国运营的分布式发电项目产生的3120万千瓦时电力 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国运营约208兆瓦屋顶太阳能项目，第一季度出售4兆瓦项目，预计未来将变现中国分布式发电资产；中国管道中原有的350兆瓦电网平价项目已取消，目前正在规划一些分布式发电项目，预计毛利率在55% - 60% [11][37][39] - 美国后期项目总计327.4兆瓦，其中约107.8兆瓦为明尼苏达州和纽约的社区太阳能项目；第一季度出售明尼苏达州21.1兆瓦社区太阳能项目组合给Nautilus Solar；与X - Elio North America签署开发服务协议，将为其开发总装机容量超500兆瓦的大型公用事业规模太阳能项目；美国项目第一季度毛利率为负16%，若将收入确认到商业运营日期（COD），毛利率将接近零；美国后期项目毛利率预计在10% - 40%之间 [12][13][30][36] - 加拿大第一季度并网3.7兆瓦FiT 3项目，目前有3.3兆瓦后期项目正在建设中，预计在2019年第二和第三季度并网 [15] - 波兰共有37兆瓦处于不同阶段的项目，其中55个1兆瓦的项目组合，44个已完成运营并待售，11个正在建设中；去年年底赢得26兆瓦项目开发权拍卖，所有项目将根据波兰的差价合约（CFD）制度售电，并享有15年保证电价 [15][16] - 匈牙利后期管道有超67个半兆瓦的微型项目，总容量约33.6兆瓦，预计2019年第二和第三季度开始建设；第一季度与Eiffel Energy Transition Fund达成1340万欧元的桥梁融资协议 [17] - 印度项目管道目前为50兆瓦，主要是地面安装的开放接入项目，采用纯项目开发商模式，将项目开发到可施工阶段后出售项目权 [18][19] - 法国与Green City Energy建立战略合作伙伴关系，共同开发四个总装机容量69兆瓦的太阳能公园，预计2020年和2021年实现商业运营日期（COD）；第一季度出售2.5兆瓦项目权 [19][10] - 西班牙有12兆瓦后期私人购电协议（PPA）项目管道；韩国获得9兆瓦地面安装项目；越南获得200兆瓦地面安装项目的土地权 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用全球轻资产项目开发模式，专注于分布式发电和社区太阳能，收入来自出售可施工项目权和并网后建设 - 转让项目 [20] - 积极参与中国新的太阳能补贴计划，提交补贴申请，看好中国分布式发电项目的发展 [8][9] - 与X - Elio North America合作，利用自身开发平台和能力支持其在美国的业务拓展 [14] - 与Eiffel Energy Transition Fund合作，获得匈牙利和波兰项目的融资，显示资本市场对公司在该地区项目开发能力的信心 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为中国国家能源局最新的太阳能项目补贴政策对行业和公司是积极发展，对当前环境持乐观态度，专注于在中国快速开发新的分布式发电项目 [9] - 公司项目组合全球多元化，对未来机会持乐观态度，有能力实现盈利增长 [20][21] 其他重要信息 - 公司全球项目管道强劲，总计1.4吉瓦，其中后期项目为753兆瓦，地理分布广泛 [9] - 目前拥有并运营228兆瓦太阳能项目组合，产生高利润率的经常性收入 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美国项目第一季度利润率低于预期的原因及利润率情况 - 美国项目利润率低是因为收入递延到商业运营日期（COD），目前利润率为负16%，若将收入确认到COD，毛利率将接近零 [29][30] 问题: 美国项目是接近开工通知（NTP）出售还是COD出售 - 项目以NTP出售，但会有款项支付到COD [31] 问题: 美国后期项目管道的利润率预期 - 美国后期项目毛利率预计在10% - 40%之间，由于项目处于不同阶段，较难准确预测 [36] 问题: 中国分布式发电资产第一季度减少4兆瓦是否为出售所致及出售项目的利润率情况 - 是的，中国第一季度出售4兆瓦项目，利润率接近零 [37][38] 问题: 中国管道中350兆瓦电网平价项目的情况 - 已取消一些地面安装的电网平价项目，目前正在规划一些分布式发电项目，预计毛利率在55% - 60% [39] 问题: 2019年各地区计划变现的兆瓦数及每季度计划变现的兆瓦数 - 2019年计划变现270兆瓦，主要集中在下半年；第三季度计划变现约115兆瓦，其余在第四季度 [40] 问题: 270兆瓦中NTP和COD出售的比例是否与上次电话会议相同 - 约90兆瓦在COD出售，约170兆瓦在NTP出售，比例大致相同 [42] 问题: 第三季度预计出售的150兆瓦项目的利润率情况及地区分布 - 平均毛利率约为16%，项目分布在加拿大、匈牙利和波兰 [42] 问题: 第四季度预计出售项目的地区分布和利润率情况 - 第四季度毛利率约为22%，项目分布在匈牙利、美国和韩国 [43] 问题: 与X - Elio合作的500兆瓦项目的销售时间 - 交易有详细的开发里程碑时间表，部分开发商费用与这些里程碑相关；项目从尽职调查到NTP需要18 - 24个月，期间预计会有部分收入随着里程碑的达成而流入，但2019年不纳入预测 [46][48] 问题: 从技术角度，双面技术在后期项目中的考虑比例 - 在美国，双面技术在项目中的占比相对较小，但大于零，约不到25%的管道项目正在考虑使用，包括与X - Elio合作的一些大型项目 [50] 问题: 公司是否在全球使用双面技术及管理层对其的看法 - 目前是否使用取决于市场情况，当前不太适合，可能会在以后考虑 [52]