财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长9.1% [8] - 调整后EBITDA增长与营收增长一致 [18] - 巴西市场以美元计价的EBITDA增长近27%，利润率扩大90个基点 [19] - NOLAD市场以美元计价的盈利能力增长近21%，利润率扩大30个基点 [20] - SLAD市场以美元计价的EBITDA下降，主要受阿根廷消费减少和比索贬值影响 [20] - 第一季度末净杠杆率保持在健康的1.2倍 [25] - 第一季度资本支出约为6100万美元 [26] - 有效税率从2023年第一季度的35.8%升至2024年第一季度的39.7% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巴西市场可比销售额增长9.4%，是同期通胀率的2.2倍 [10] - 巴西市场数字销售额增长38%，占总销售额的65% [10] - 巴西市场已识别销售额（拥有客户数据）占比26% [10] - NOLAD市场可比销售额增长超过混合通胀率的三倍，主要由客流量驱动 [12] - 墨西哥市场可比销售额实现两位数增长，主要由客流量驱动 [12] - SLAD市场（不含阿根廷）可比销售额是混合通胀率的1.8倍 [14] - 阿根廷市场消费下降20%-30%，但公司销量下降幅度约为该速率的一半 [14][41] - 数字渠道总销售额（包括移动应用、外卖和自助点餐机）以美元计增长30%，占系统总销售额的55% [9][22] - 外卖和汽车餐厅销售额合计以美元计增长14%，占系统总销售额的约44% [22] - 巴西市场外卖销售额以美元计增长超过44% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场客流量实现低个位数增长 [32] - 墨西哥市场数字渠道销售额同比翻倍，麦当劳应用成为该国QSR行业下载和使用最多的应用 [13] - 巴拿马和波多黎各等NOLAD市场通过强有力的营销活动获得显著的访问份额 [13] - 智利、哥伦比亚和乌拉圭等SLAD市场在客流量增长方面表现强劲 [14] - 公司在主要市场获得了1.1个百分点的市场份额 [47] - 巴西市场在过去12个月达到了历史最高的访问份额得分 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式多元化，减少了对单一国家的依赖，巴西仍是最大市场，但NOLAD的贡献增加 [5] - 3D战略（数字化、外卖、汽车餐厅）执行良好，专注于通过客流量驱动可持续销售增长 [6][21] - 计划加速餐厅开业，第一季度新增22家EOTF餐厅，其中19家为独立式 [9] - 公司成为拉丁美洲一级方程式赛事的区域赞助商，以提升品牌影响力并与3D战略协同 [9][13] - 忠诚度计划在巴西和乌拉圭推出，截至2024年4月底注册会员超过800万，远高于去年底的320万 [23][72] - 计划在下次财报电话会议前再于两个市场推出忠诚度计划，并在2025年底前覆盖整个区域 [23][74] - 公司专注于提供有竞争力的价值主张，通过体验和品牌资产应对竞争压力 [47][48] - 公司持续对标麦当劳系统内最佳市场（如中国）的数字化实践 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管阿根廷经济环境充满挑战，但公司业务模式展现了韧性 [5][8] - 巴西南里奥格兰德州的严重洪水对公司员工造成影响，但业务风险敞口相对有限，第二季度趋势未受实质性影响 [7] - 宏观经济环境短期内仍难以预测，但公司专注于利用运营版图的多样性推动全年美元盈利能力超过去年 [21] - 对于2024年全年，预计食品成本环境将继续有利，整体毛利率有望超过去年 [39] - 预计2024年全年有效税率在35%至40%之间是合理的水平 [51] - 与麦当劳的增长支持协议将持续到2024年底，预计全年特许权使用费率将保持稳定，约为销售额的6.3% [53] - 第二季度至今的累计销售趋势与第一季度强劲表现基本一致，尽管缺少额外的交易日和圣周的影响 [58] - 公司预计在2024年全年大多数市场实现达到或超过通胀率的可比销售额增长 [58] 其他重要信息 - 穆迪将公司企业及高级债务评级展望从稳定上调至正面，并确认Ba2评级 [25] - 2023年社会影响和可持续发展报告即将发布，这是公司第10份年度ESG报告，也是行业内唯一包含经审计内容的报告 [27] - 超过30%的能源来自可再生能源，且这一比例因签署更多协议而持续上升 [28] - 公司近三分之二的员工年龄在24岁以下，去年获得来自各国政府和NGO的40多个奖项和认可 [27] - 巴西市场员工90天流动率降低了约20% [68] - 第一季度营运现金流受到季节性因素（1月支付上年末发票）、复活节假期导致应收账款暂时增加以及加速资本支出（新开22家餐厅）的影响 [55][65][66] - 供应商付款天数减少至80天，主要与第一季度加速开店导致开发供应商（账期较短）应付款增加有关，但预计支付条款在中短期不会发生不利变化 [54][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 巴西市场可比销售额增长中客单价和客流量的贡献分别是多少 - 巴西市场客流量实现低个位数增长，定价与标题通胀基本一致，产品组合因数字和忠诚度销售占比提高而改善 [32] - 过去两年第一季度累计可比销售额增长超过24%，其中约40%来自销量，约60%来自价格/组合 [33] 问题: 巴西市场各销售渠道的表现如何，特别是外卖是否成为主要驱动力 - 外卖增长44%超出预期，但所有渠道均实现两位数增长 [35] - 外卖的成功得益于独立式餐厅组合、运营和营销执行力、与第三方配送平台的紧密关系以及忠诚度计划的推出 [35] 问题: 渠道组合对巴西市场毛利率和EBITDA利润率有何影响 - EBITDA增长近27%，从2350万美元增至7540万美元，利润率从15.9%扩大至16.8% [37] - 利润率改善体现在多个成本项目，主要是食品和包装、薪酬以及G&A费用 [37] 问题: 牛肉和土豆的成本趋势如何，对毛利率有何影响 - 食品成本环境温和，对2024年展望乐观，特别是牛肉成本预计下降，土豆存在一些压力但总体趋势积极 [39] - 在其他条件不变的情况下，预计2024年毛利率将超过去年 [39] 问题: 阿根廷市场的客流量趋势和全年展望 - 阿根廷消费下降20%-30%，公司销量下降幅度约为一半，且此后季度环比略有改善 [41][42] - 当地团队通过提供最佳价值主张获得了显著市场份额和品牌资产提升，为经济复苏时的反弹做好准备 [42] - 公司业务多元化，对阿根廷的依赖降低，对其他19个市场充满信心 [43] 问题: 长期利率较高是否会影响近期扩张计划 - 长期投资计划不变，包括在拉美许多市场开设独立式餐厅、现有门店EOTF现代化以及数字化投资 [45] - 投资项目（尤其是独立式餐厅）回报率高于资本成本，结果令人满意 [45] 问题: 巴西和墨西哥的竞争格局如何，公司如何应对 - 第一季度在主要市场份额提升1.1个百分点，竞争基本理性，但巴西等市场促销活动增加 [47] - 公司专注于提供具有竞争力的价值主张，基于体验和品牌资产驱动销量增长并利用固定成本结构 [48] - 作为市场领导者，有能力在必要时对竞争对手施加压力 [48] 问题: 有效税率高于预期的原因及2024年展望 - 季度有效税率可能因各市场不同税法而波动 [50] - 2024年第一季度有效税率为39.7%，2023年同期为35.8% [50] - 预计2024年全年有效税率在35%至40%之间是合理水平 [51] 问题: 巴西市场特许权使用费率展望及增长支持的影响 - 与麦当劳的增长支持协议持续到2024年底，预计全年特许权使用费率将保持稳定，约为销售额的6.3% [53] - 增长支持为固定金额，因销售超预期，其对特许权使用费的影响略有减小 [53] 问题: 供应商付款天数减少的原因及对未来成本和供应商关系的影响 - 第一季度是营运资本季节性最差的季度，加速开店（22家对8家）导致开发供应商应付款增加（账期较短） [54][55] - 不预期支付条款在短期或中期发生不利变化，如有变化也是倾向于延长而非缩短 [55] - 通过改变账期降低成本的机会是具体谈判，不能推广到所有供应商 [56] 问题: 第二季度至今关键市场的销售趋势 - 第二季度累计销售趋势与第一季度强劲表现基本一致，尽管缺少额外交易日和圣周影响 [58] - 预计2024年全年大多数市场实现达到或超过通胀率的可比销售额增长，由定价、产品组合和客流量均衡贡献 [58] 问题: 巴西市场外卖销售额占比及表现 - 巴西市场外卖约占系统销售额的20% [60] - 外卖销售额以美元计增长27%，占系统销售额的18% [60] - 该渠道尚未完全成熟，仍有提升运营、数字能力和针对性营销以获取份额的机会 [60] 问题: 外卖渠道的盈利能力与巴西市场整体相比如何 - 所有销售渠道都对业务有增值作用，为EBITDA做出贡献 [63] - 尽管需要支付配送费，但外卖对其他成本项目有积极影响，有助于提升公司整体利润率 [63] 问题: 第一季度现金消耗低于往常的原因 - 第一季度受季节性影响（1月支付上年末发票）和复活节假期（导致应收账款在第二季度初收回）是营运资本最差的季度 [65] - 加速资本支出（新开22家餐厅）也影响了现金流 [66] - 过去12个月营运现金流与前期基本一致，预计现金转换率与去年相似 [66] 问题: 巴西市场餐厅运营KPI（如人员流动率、汽车餐厅速度）的演变 - 重点关注人员，过去两年90天人员流动率降低了约20% [68] - 各渠道（外卖、汽车餐厅、前台）的速度和准确性均有显著改善，但仍有很大提升空间，专注于通过对标最佳实践实现运营均衡化 [68][69] 问题: 成功的CRM策略案例及早期成果 - 数字化销售额增长30%，渗透率达55%，其中22%为已识别销售 [71] - 忠诚度计划是推动因素，通过客户数据提供个性化体验，关键KPI是频率、客单价和90天活跃用户 [71][72] - 注册会员从2023年12月底的320万加速增长至2024年4月底的800万，活跃用户趋势积极 [72] - 忠诚度交易通常利润率更高（如增量甜点销售），并能通过分析客户行为（客单价、访问次数）来管理客户终身价值 [73] 问题: 与全球其他市场相比，公司的数字化程度为何更高或更低 - 公司数字化具有战略重要性，55%的销售额来自数字渠道 [76] - 数字投资对销售、客单价和利润率产生了积极回报 [76] - 持续对标麦当劳系统内数字化领先市场（如中国），汲取最佳实践和工具 [77]