财务数据和关键指标变化 - 公司2019年第四季度营收为108亿元人民币，同比增长19% [21] - 2019年全年营收为352亿元人民币，同比增长26% [21] - 公司首次实现季度GAAP净利润，第四季度为4340万元人民币 [21] - 第四季度非GAAP净利润为6100万元人民币，去年同期为2000万元人民币 [5][21] - 2019年全年非GAAP净亏损为1.24亿元人民币，较2018年的4.52亿元人民币净亏损大幅收窄 [5][21] - 第四季度毛利率同比提升0.1个百分点至5.9%，全年毛利率从2018年的5.2%提升至5.6% [22] - 第四季度EBITDA同比增长48%至1.62亿元人民币，调整后EBITDA从去年同期的1.5亿元人民币增至1.77亿元人民币 [22] - 2019年全年EBITDA为2.76亿元人民币，2018年为负6300万元人民币，调整后EBITDA为3.6亿元人民币，2018年为负1800万元人民币 [22] - 第四季度经营活动产生的净现金流为4.87亿元人民币，去年同期为7.29亿元人民币，下降主要因春节提前导致向关键供应商付款加速 [23] - 2019年全年经营活动净现金流为8.53亿元人民币，高于2018年同期的6.37亿元人民币 [23] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为50亿元人民币，2018年底为40亿元人民币 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 快递业务：第四季度营收69亿元人民币，同比增长16% [24] - 包裹量同比增长30.5%至24.4亿件，远超行业22.8%的增速 [7] - 单票收入（含末端派费）同比下降约11%至2.8元人民币 [8] - 单票成本下降12%，其中运输成本下降10%至0.75元，人工成本下降21%至0.22元，租赁成本下降7%至0.09元，其他成本下降23%至0.12元 [24] - 末端派送成本下降10%至1.48元 [25] - 毛利率增长66%，毛利润增长32%至4.11亿元人民币 [25] - 市场份额从2018年同期的11.7%提升至12.4% [5][7] - 全年包裹量增长38.5%，是行业增速的1.5倍以上 [8] - 自动化分拣线达88条，末端服务网点超4.2万个 [8] - 货运业务：第四季度营收16亿元人民币，同比增长28% [25] - 货运量同比增长31%至210万吨 [9] - 全年货运量近700万吨，同比增长28.5%，显著高于行业平均 [9] - 单吨收入下降2.1%至742元，单吨成本下降2%至701元 [25] - 毛利率从2018年的3.8%提升至2019年的5.5% [9] - 第四季度毛利润增长25%至8600万元人民币，但毛利率微降0.1个百分点至5.6%，主要受12月恶劣天气导致运输成本增加影响 [26] - 末端服务站增加28%至1.77万个，覆盖中国97%的区县 [9] - 供应链管理业务：第四季度营收6.07亿元人民币，同比下降12%，因公司持续优化客户结构并专注于电商履约 [26] - 第四季度毛利率同比提升0.9个百分点至4.8%，毛利润增长9%至2910万元人民币 [26][27] - 全年毛利率提升1.3个百分点至6.3% [11] - 加盟云仓订单履行量同比增长一倍至5800万单 [10] - 截至2019年底，云仓总面积达325万平方米，其中加盟仓超150万平方米 [11] - 店加业务：第四季度营收6.11亿元人民币，同比微降0.7%，因公司致力于提升订单质量和毛利 [27] - 第四季度毛利率显著提升2.2个百分点至12.7%，全年毛利率提升超2个百分点至11.4% [12] - 第四季度毛利润增长20%至7800万元人民币 [27] - 品牌门店总数（含加盟和自营）同比增长96.4%至超3600家，其中加盟“百世邻里”门店数翻倍至3268家 [12] - 其他业务线： - 优货：第四季度外部客户营收9.09亿元人民币，同比增长91%，交易量增长188%至超20万单 [14][27] - 国际业务：第四季度营收1.36亿元人民币，几乎为去年同期三倍 [27] - 其他服务线（含优货、金融、国际）第四季度毛利润下降35%至3500万元人民币，主要因对东南亚业务的投资增加 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场：快递与货运业务增速均远超行业平均 [5] - 东南亚市场：国际业务持续扩张，重点发展泰国和越南 [6] - 泰国第四季度包裹量环比增长61.9%至261万件 [15] - 越南第四季度包裹量环比增长155.5%至255万件 [15] - 在泰越两国的覆盖率分别达到100%和91% [15] - 全球市场：截至2019年12月，国际业务服务范围覆盖中国大陆以外的20个国家和地区 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略：在核心业务实现快速增长并提升效率的同时，投资于增长计划 [5] - 2020年三大战略重点： 1. 推动核心业务健康增长，以获取市场份额并提升盈利能力 [18] 2. 在泰国和越南延续快速增长轨迹，并计划今年进入柬埔寨、马来西亚和印尼市场 [18] 3. 通过客户共享、技术提升和共享服务，加强各业务单元间的协同 [19] - 具体协同措施：快递与货运通过动态线路规划协同提升车辆装载率并降低成本，供应链管理与其他单元整合，为店加提供库存管理支持，并为客户提供端到端综合解决方案 [19] - 行业竞争：市场竞争激烈且存在整合，行业平均单价持续下行 [5][8] - 公司定位：目标是成为中国及东南亚领先的综合物流和供应链公司 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情影响：公司业务在2020年初面临挑战 [20] - 除湖北省外，全国服务网络（包括所有枢纽、仓库及合作伙伴）已全面恢复运营 [16] - 当前末端派送人员数量和每日包裹/货运量已超过去年同期水平 [16][36] - 二月受疫情影响较大，存在网络不平衡导致的临时运输和劳动力成本上升 [36][37] - 公司已为员工和加盟商采购充足医疗物资及超400万只口罩，并为超25万派送员投保新冠相关保险 [15][16] - 公司开通抗疫物资绿色通道，已向湖北等地运送近17万件、超1000吨医疗救援物资，价值超5000万元人民币 [17] - 未来展望：管理层对市场快速复苏和服务需求保持强劲持乐观和信心 [20] - 预计第一季度受疫情影响，但乐观认为第二、三、四季度将恢复甚至超越目标 [48] - 疫情可能改变消费模式，推动线上活动增加，有利于公司的电商相关业务（快递、货运、供应链） [47] - 市场竞争可能加剧，部分小型玩家可能退出，行业整合持续 [48] - 财务展望：由于新冠疫情，目前无法量化其对2020年整体运营的财务影响，计划在第一季度财报电话会议中提供更多信息 [29] 其他重要信息 - 公司持续投资于技术和自动化以提升运营效率 [8] - 研发费用：第四季度同比增长11%，全年占营收比例从2018年的0.6%微升至0.7% [28][29] - 销售、一般及行政费用占营收比例从2018年第四季度的5.4%降至2019年第四季度的4.9%，全年从6.5%降至5.5% [28][29] - 资本支出：第四季度为3.88亿元人民币（占营收3.6%），2018年同期为2.84亿元人民币（占营收3.1%），2019年全年为15亿元人民币（占营收4.3%） [29] - 公司正在对店加业务进行战略评估，以减轻其对公司财务的影响并重塑该业务以实现盈利，已聘请专业机构协助，预计在第二季度末前确定明确的战略和操作步骤 [13][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于快递业务单位成本趋势和2020年目标，以及平均送达时间目标 [30][31] - 回答：2019年单位成本下降约11%，2020年目标为继续下降约15%，涵盖运输、人工、租赁等成本 [32] - 回答：当前全国平均送达时间为2-3天，平均运输距离约1000公里，2020年目标是将从揽收到派送的总时长缩短至约50小时 [32][33] 问题2: 关于新冠疫情对1-2月需求和成本的具体影响、3月需求恢复情况、竞争策略以及第一季度快递和货运业务量、单价、成本趋势 [34][35] - 回答：1月影响较小，2月影响严重，3月除湖北外运营已恢复，当前业务量已超去年同期 [36][37] - 回答：2月因网络不平衡导致临时运输和劳动力成本较高，随着线路恢复，影响正逐渐减小 [37] - 回答：需求正在逐步恢复，价格竞争预计持续，公司策略包括：1) 通过与货运共享资源、优化路由等技术手段显著降低运输成本；2) 通过提升服务质量和客户满意度获取市场份额；3) 加强各业务单元协同，供应链更聚焦电商 [38][39] - 回答：关于店加分拆，公司已聘请专业机构，预计第二季度末前会有明确战略和步骤 [40] 问题3: 关于2020年定价策略是否会更加平衡和利润导向 [41] - 回答：公司目标是实现增长与盈利的平衡，在保持增速远超行业的同时，降低成本并提升盈利能力和效率 [42][43] 问题4: 关于新冠疫情后的复工恢复曲线，以及疫情后竞争格局是否会发生变化 [45] - 回答：复工是逐步的，公司是首批恢复运营的企业之一，当前运力已超去年同期 [46] - 回答：长期看，疫情可能推动更多活动转向线上，利好公司电商相关业务，同时市场竞争加剧可能导致部分小型玩家退出 [47][48] 问题5: 关于快递末端派费趋势和2020年展望，以及货运业务2020年单位成本下降预期和主要节省来源 [49] - 回答：随着包裹量增长以及客户更习惯前往自提点（如快递柜、驿站）取件，末端派送成本呈下降趋势，疫情加速了这一习惯养成，预计2020年末端成本将以与单价相似的速度（约10%-15%）下降 [50][51] - 回答：货运单价预计将继续下降，幅度在2%-5%之间，低于快递业务 [52] - 回答：成本节约主要来自：1) 运输端，通过增加直达线路、减少中转；2) 与快递业务共享资源，特别是在偏远地区，预计2020年协同效应将带来更多节省，从而使成本降幅超过单价降幅，推动利润率增长 [53][54]