财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额同比增长65%，达到8.41亿美元 [10] - 调整后EBITDA增至2.93亿美元，调整后EBITDA利润率达35%，均较上年显著提升 [10] - 调整后每股收益增至4.58美元 [10] - 公司将2022财年调整后EBITDA预期提高至8.75 - 9.25亿美元，较之前预期增加2.25亿美元 [6] - 计划今年至少回购2亿美元股票，未来几年在资本支出、股票回购和并购上至少投入10亿美元 [6] - 第一季度自由现金流为8800万美元，净利润为2.04亿美元，库存增加7500万美元，应收账款增加 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电气部门调整后EBITDA增加1.46亿美元，调整后EBITDA利润率提高920个基点 [11] - 安全与基础设施部门净销售额较上年增长61%，调整后EBITDA增长超90% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 竞争对手积压订单减少，从12周降至4 - 6周，但仍处于较高水平，市场开始出现一定折扣 [17] - 建筑账单指数、AII、道奇动量指数等指标显示，除休闲公园外，几乎所有行业都预计增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于可持续增长，发布第二份可持续发展报告，设定2025年四个外部目标 [12] - 第一季度完成两项收购，分别是加拿大的Sasco Tubes & Roll Forming和南卡罗来纳州的Four Star Industries，增强公司能力，更好服务客户 [7] - 并购漏斗健康，有超100个交易正在评估，涉及产能扩张、产品扩张等多种类型 [29] - 公司在国际业务上增长良好，在欧洲等地区有更多机会 [30] - 加大资本支出，今年约9000万美元，在数字领域投资2 - 3倍，加速有机增长和并购 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管价值链和宏观经济环境面临挑战，但公司业务表现良好，第一季度销售和盈利能力均有所提升 [5] - 预计2022财年盈利能力和PVC相关产品业务将保持强劲，有望重复2021财年的出色表现 [6] - 第一季度销量下降主要受劳动力供应、原材料短缺、项目延迟以及钢材价格和库存波动等行业性挑战影响，预计未来销量将回升至低个位数到中个位数增长 [10][19] - 对可再生能源业务持乐观态度，认为其是未来发展方向，但2022年具体投资金额尚不确定 [21] 其他重要信息 - 公司产品符合电气化和替代能源的宏观趋势，获得多家领先独立组织的外部认可 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司提高业绩指引但暗示增速放缓，价格与成本关系是否正常化，2022年9亿美元EBITDA对2023年及以后的影响 - 目前8.75 - 9.25亿美元的EBITDA是最佳估计，竞争对手积压订单减少，市场开始出现折扣。若情况持续，有达到10亿美元的可能，但目前预测超出该范围还为时尚早。2023年暂维持6亿美元的预期 [17] 问题: 各业务部门有机销量情况及潜在市场情况，以及供应链、奥密克戎和劳动力对销量的影响和未来销量趋势 - 未来预计为低个位数增长。第一季度受多种因素影响销量不佳，但各指标显示市场积极，预计未来将回升至低个位数到中个位数增长。电气业务1月实现中个位数销量增长，安全与基础设施业务稍慢 [19] 问题: 可再生能源业务在2022年的增量问题和前景 - 对可再生能源业务持乐观态度，认为其是未来发展方向，但2022年具体投资金额尚不确定 [21] 问题: 第一季度销量下降是否改变对2022财年增长的展望，是综合考虑价格和销量还是仅看销量 - 第一季度表现强劲，创历史新高，尽管销量下降，但仍有信心重复2021财年的出色表现，未来是否能达到更高业绩还需观察 [23] 问题: 在业务正常化过程中能保持多少利润率 - 难以给出精确数字和年份，价格不会突然回到2019年水平，可能需要2 - 5年时间。公司设定6亿美元的目标有信心，可能不是2023年，也可能是2024年。公司的并购、资本部署和有机投资等举措将有助于应对价格逆风 [25] 问题: 公司并购漏斗情况，是侧重于产能扩张、产品扩张还是其他方面 - 并购漏斗健康，有超100个交易正在评估，涉及产能扩张、产品扩张等多种类型。公司希望将10亿美元中的大部分用于并购，目前已扩大团队，加强对交易的关注 [29] 问题: 安全与基础设施部门价格上涨1.02亿美元的具体构成 - 该部门主要投入是钢材，钢材价格同比仍大幅上涨，该部门在本季度调整后EBITDA增长90%，很好地根据市场情况定价 [33] 问题: 第一季度销量下降5000万美元，是供应问题还是需求问题 - 主要是客户劳动力不足，以及供应链物流问题，如港口拥堵、其他制造商挑战等。市场需求存在，随着情况改善，销量有望从高个位数下降转为低个位数到中个位数增长 [35] 问题: 自由现金流与GAAP净利润不匹配，下半年能否赶上 - 库存增加一方面是钢材供应链开始补货，另一方面是销量下降未能及时调整库存。第二季度通常不是现金流好的季度，有税收支付和年度返利计划等支出。预计下半年现金流将强劲，上半年会有一定的营运资金积累 [37] 问题: PVC业务市场情况，是否有新用途、收购等变化，未来是否会成为更大的业务 - 市场没有新进入者，PVC和HDPE等有各自的应用领域。市场增长主要来自数据、数字、房地产等领域，千禧一代购房推动市场增长。此外，在一些领域如水管方面，PVC的使用有所增加。同时，公用事业、轴承、电力线等方面对PVC的使用也显著增加 [41][42] 问题: 并购的财务指标目标 - 从独立和协同效应角度考虑，关注投资回报率在资本成本基础上高出300 - 500个基点以上 [45] 问题: 公司在强劲业绩下的投资计划，是否会提高再投资水平，是否会进入相邻市场 - 公司在各方面都在加大投资，资本支出今年约9000万美元，是以往的2 - 3倍。在数字领域全面投资，有机产品开发也在加速，从低个位数增长向中个位数增长转变。公司还将推动多项关键举措，利用自身优势实现进一步发展 [47]