财务数据和关键指标变化 - 一季度产量71.6万盎司，受COVID - 19相关停产影响1.1万盎司，产量同比下降5%，排除疫情影响同比下降3% [7][17][18] - 现金成本同比上涨3%至每盎司814美元，全维持成本同比上涨4%，排除COVID - 19影响约上涨2% [21][22] - 黄金价格上涨23%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）提高64%，经营活动现金流增加227%至2.19亿美元 [18] - 自由现金流从去年同期流出1.09亿美元变为流入400万美元，扣除增长资本前的自由现金流增长231%至9400万美元 [8][18] - 净债务同比下降10%至16亿美元，调整后净债务与调整后EBITDA比率为0.085倍，低于目标比率 [8][23] - 全维持成本利润率从去年平均28%增长至34% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 非洲业务 - 非洲大陆产量36万盎司，比2019年第一季度增加2.2万盎司，全维持成本每盎司879美元，比2019年第一季度低9% [29] - 吉塔（Geita）产量13.5万盎司，为八年以来最高，同比增长24%，坦桑尼亚政府已批准吉塔山地下项目采矿许可证 [30][31] - 基巴利（Kibali）产量略有下降，因按计划处理低品位矿石；伊杜阿普里姆（Iduapriem）产量增长5%，因开采高品位矿石 [32] - 锡吉里（Siguiri）产量4.8万盎司，下降2%，处理矿石总量增加20%，但冶金回收率问题待解决 [32][33] - 南非的姆波能（Mponeng）产量4.9万盎司，全维持成本每盎司1257美元，比2019年第一季度低4%，受假期、安全事故和疫情影响产量略降 [34] 国际业务 - 美洲地区AGA Mineracao黄金产量比2019年同期下降10%，主要因新的地下支护标准和采矿顺序调整，巴西现金成本同比增加14% [40][41] - 巴西塞拉格兰德（Serra Grande）矿3月26日停产，4月1日重启；阿根廷先锋山（Cerro Vanguardia）矿3月20日停产，4月6日重启，产量4.5万盎司，同比下降30% [42][43] - 澳大利亚日出坝（Sunrise Dam）产量符合计划，勘探、钻探和开发进度超前；特罗皮卡纳（Tropicana）产量7.3万盎司，按计划下降50%，新的波士顿摇床地下矿预计2020年下半年投产 [43][44] 奥布阿西（Obuasi）项目 - 一期运营向2000吨/日产能爬坡进展顺利，工厂达到设计参数；地质方面，储量增加且部分区域品位和吨位改善 [48] - 因疫情影响，部分关键外籍承包商回国，矿山目前约80%产能运营，一期商业生产预计推迟至2020年第三季度 [49] - 二期工程完成55%，因供应国封锁和国际旅行限制，部分制造和交付以及关键技能人员动员受阻，预计调试和爬坡推迟至2021年第一季度末，但项目仍在预算内 [50][51][52] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是安全地实现更高质量生产，扩大利润率、延长矿山寿命和优化投资组合，在当前金价环境下保持纪律，进一步去杠杆、推进资产剥离、提高利润率、增加矿石储量和推动奥布阿西项目商业化生产 [5] - 继续推进南非资产出售，等待DMRE的第11条批准；萨迪奥拉（Sadiola）出售虽有延迟但仍预计本季度完成 [10] - 决定保留阿根廷CVSA业务，认为其在公司投资组合中能实现最大价值，将探索租赁区域机会以释放更多储量和延长矿山寿命 [9][10] - 与B2Gold合作的格拉马洛特（Gramalote）合资企业运营良好 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情带来不确定性，3月27日撤回2020年业绩指引，但公司内部仍朝着年初设定目标努力 [15] - 预计今年现金流将因金价和货币因素得到改善，公司将通过提高效率增强这一趋势 [25] - 除南非姆波能矿外，其他矿山已正常运营，姆波能矿5月4日恢复50%产能生产，将影响第二季度全维持成本 [26] - 全年生产预计下半年较多，奥布阿西项目将逐步增产；南非资产和萨迪奥拉出售时间将影响产量、净债务等指标 [26][27] - 运营成本受益于低油价和疲软本币，但疫情影响和相关干预措施将带来成本逆风，预计全维持成本将上升，但效率提升措施将缓解成本上升 [27][28] 其他重要信息 - 一季度姆波能矿发生两起致命事故，造成4人死亡，季度末一名共价水公司员工因年初电力事故受伤去世，公司将加强消除工伤努力 [6] - 公司采取多项措施应对疫情，包括与政府和利益相关者合作、在各地点和社区采取防控举措、增加关键备件库存、建立矿石堆存等 [11][12][14] - 公司通过提取14亿美元多货币循环信贷融资（RCF）和获得10亿美元备用信贷额度，增强流动性，目前可用流动性约23亿美元 [14][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于利润率和自由现金流，未来全成本情况和预计自由现金流有何需关注的，全成本指标是否适合判断业务现金生成潜力 - 从全成本和隐含利润率到自由现金流的差异因素包括营运资金、税收、利息和基巴利现金积累；预计未来自由现金流因金价上涨、效率提升和下半年产量增加而改善，营运资金下半年将有所释放 [58][59] - 长期来看，全成本是衡量现金转化的良好指标，公司运营现金流强劲，正解决现金锁定问题 [60] 问题2：坦桑尼亚吉塔的资源开发工作，是否就其所有权结构与坦桑尼亚政府有进一步讨论 - 本季度获得吉塔山地下项目许可证，政府流程有利，公司与各级政府保持良好沟通，无关于所有权结构的讨论，目前业务正常，预计短期内所有权结构不变 [62][65] 问题3：保留CVSA资产的前景如何，资产剥离对信用评级有何影响，资本支出连续季度下降是否处于现金保存模式，未来三年集团资源转储量的年度成本是多少 - CVSA目前矿山寿命约四年，公司将增加储量开发和棕地钻探，有望延长寿命，该资产运营团队强大 [67][68] - 预计南非资产处置不会影响信用评级，因其在整体生产和EBITDA中占比相对较小 [71] - 资本支出下降是按计划进行的时间安排，并非保存现金；今年资源转储量成本目标约为每盎司30美元，第一季度约为每盎司10美元 [69] 问题4：奥布阿西项目交付计划的最大风险是什么，全球采矿成本通胀情况如何，中期股东回报的思路是什么 - 奥布阿西项目风险几乎全来自COVID - 19，运营方面主要是外籍熟练劳动力短缺和轮换受限，项目方面是材料交付和制造延迟以及关键技能人员到岗问题，取决于各国边境开放情况 [77][78][79] - 集团成本通胀平均约4.5%，阿根廷通胀约25% - 30%，南非约8%，非洲大陆和澳大利亚大部分为美元成本，成本增加得到控制 [80][81] - 公司股息政策是支付扣除增长资本前自由现金流的10%，随着自由现金流增加，股息将增加；董事会希望在奥布阿西项目爬坡等阶段后审慎提高股息政策 [75][76]