财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入为2.08亿美元，调整后合并销售额为2.045亿美元，较去年同期增长约19% [9] - GAAP净收入为7810万美元，调整后净收入为1610万美元，占销售额的7.8%，较去年同期的280万美元或1.6%大幅增长 [10] - GAAP摊薄每股收益为2.35美元，调整后摊薄每股收益为0.47美元 [11] - 合并订单额为2.05亿美元，与调整后发货量大致相等，第一季度末合并积压订单为4亿美元 [11] - 运营产生约1100万美元现金，季度末未偿债务降至1.15亿美元，较2018年底的2.32亿美元有所下降 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天业务 - 收入为1.885亿美元，连续第五个季度创纪录，较去年同期增长14.5%，较去年第四季度增长7.6% [12] - 运营利润为2580万美元，占比13.7%，为多年来最高，此前存在运营亏损的三个业务中，目前两个业务的合并运营亏损为1070万美元 [12] - 第一季度订单额为1.92亿美元，实现正的订单出货比，期末积压订单为3.29亿美元，创历史新高 [13] 测试业务 - 去年测试业务收入约为1.28亿美元，今年收入预测在5000万至6000万美元之间，第一季度调整后部门销售额约为1630万美元 [18] - 第一季度调整后运营利润率为7.8% [19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于有机增长和收购，以推动业务发展，同时拥有5000万美元的股票回购授权 [24] - 行业面临贸易关税、737相关情况等问题，但公司认为自身定位良好，客户对其产品和服务充满热情，预计下半年业务表现良好 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度在大多数方面是公司的强劲季度，需求旺盛，利润率总体强劲且有所改善，是新一年的良好开端 [6] - 预计2019年剩余时间合并收入在7.6亿至8.05亿美元之间，调整后增长约8%；航空航天业务预计在7.1亿至7.45亿美元之间，增长8%；测试业务预计在5000万至6000万美元之间，调整后增长14% [26] - 预计第二季度收入约为1.9亿美元，会有大约200万美元的重组费用，两个陷入困境的业务运营亏损将改善至500万美元或略低 [26][27] 其他重要信息 - 2月13日，公司以1.04亿美元现金将半导体测试业务出售给爱德万测试公司，预计净收益约为5880万美元，非GAAP报表中该交易的净值接近6200万美元，差异是由于税收处理在四个季度内逐步调整 [7] - 为更好理解业务情况，未来三个季度公司将采用非GAAP报表，剔除半导体测试业务的影响 [8] - 公司在营运资金管理方面取得显著改善，库存周转率和净营运资金占销售额的比例在过去三个季度有所提高，预计未开票应收账款将在下半年减少 [25] - 本季度有两个占比10%的客户，均来自航空航天业务部门，分别占销售额的14%和13% [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前AeroSat的实时进展以及合作伙伴的反馈如何？ - 反馈显示系统运行良好，客户对此很感兴趣，但订单实现需要获得补充型号证书（STC），目前约一半目标飞机型号已获得STC，预计第二季度末能明确全年情况 [30] 问题2: 已有STC的飞机型号，市场接受度如何？ - 目前情况还算不错，但还处于早期阶段，已售出或安装约20套系统，希望在第三和第四季度实现更大突破 [32] 问题3: 第三和第四季度核心航空航天业务是否会加强？ - 公司希望业务继续保持强劲，虽然关注到行业中贸易关税、737相关情况等问题，但总体感觉自身定位良好，客户对产品和服务满意，预计下半年业务表现出色 [34] 问题4: 737事件对公司业务目前的影响如何，未来是否会显著，预计何时恢复全面生产？ - 目前影响较为适度，预计2019年对收入的影响在500万至700万美元之间，由于其他领域的增长足以抵消，因此无需下调全年销售预测，难以预测7月以后的情况，目前情况与媒体报道的生产速率一致 [36][37] 问题5: 737事件中，供应商提供设备（SFE）和买方提供设备（BFE）是否存在差异？ - BFE通常用于改装或售后市场，与租赁公司或航空公司运营商的合作未出现相关放缓情况，目前影响主要在生产线装配方面，包括外部照明、驾驶舱工作和客舱乘客服务单元等，短期内售后市场尚未受到影响，第二季度影响最大，预计年底恢复正常生产速率 [40][41] 问题6: 三个表现不佳业务全年的预期是否仍为1800万美元亏损，到第四季度实现盈亏平衡？ - 目前这是一个合理预期，但随着季度推进可能会更新，存在比预期更好的机会，但也可能因开发计划受挫或项目推进缓慢而变差 [43] 问题7: 目前目标收购倍数的想法，哪些领域有吸引力，进行并购与执行股票回购授权的门槛率是多少？ - 收购方面，对于盈利潜力较明确的项目，预期至少15%的门槛率；对于盈利潜力较具投机性的项目，可能采用接近20%的折现率进行现金流折现分析；股票回购方面，采用类似方法，历史上曾通过10B5计划成功进行回购 [45][47] 问题8: 航空航天业务中电力和运动产品线的收入运行率能否在2019年和2020年持续，是否有上升空间？ - 该业务表现良好，同比增长27%，市场地位稳固，产品需求持续存在，预计今年年底和明年，飞行关键电力分配产品线将对该产品线及整体合并损益表产生更大贡献 [50][51] 问题9: 测试系统市场军事业务表现良好，是否看到其他供应商资金流入，哪些项目推动了该季度表现？ - 第一季度的发货反映了第三和第四季度的订单情况，涉及多个项目，开始看到资金流入情况改善，预计A&D测试业务调整后同比增长约14%，有一些目标项目可能对公司产生重大影响 [54] 问题10: 对于表现不佳的业务，成本改善目标是否未考虑下半年大幅的收入增长，能否实现将亏损降至250万美元的目标？ - 目标的实现既依赖成本控制，也依赖收入增长，如果收入无法增长，仅靠成本削减无法实现目标，CCC业务预计相关成本在第三季度下降，收入在第三和第四季度增长 [57] 问题11: AeroSat、CCC和Armstrong业务今年的收入预期如何？ - 原本预期的8500万美元合并收入可能降至约7000万美元，主要是因为AeroSat的一个项目从2019年推迟到2020年 [63] 问题12: 能否详细说明737事件的情景，是否认为生产速率会回升到每月52架或更多？ - 公司官方预计后期生产速率将回升到57或58架，短期内5月和6月的产量受到较大影响，这是第二季度收入较低的部分原因，公司PECO运营部门与波音合作良好，库存和缓冲较少，未因生产放缓获得特殊待遇 [66] 问题13: 剔除亏损后19%的运营利润率是否可持续？ - 公司希望该利润率能够持续，这一利润率假设三个表现不佳的业务实现盈亏平衡，实际上这些业务应该能够实现更高的盈利，随着业务发展和亏损减少，下半年情况可能会好转 [68] 问题14: 为何将Armstrong从表现不佳业务名单中移除？ - 主要是因为更好的监督，去年将Armstrong组织架构调整到Telefonix后，实现了更好的协同效应，共享资源并降低成本，该业务目前处于盈亏平衡附近，不再对公司造成严重影响 [71] 问题15: 为何不再单独列出E&D费用，是否应认为其占收入的比例仍保持在12%左右？ - 不再单独列出是因为E&D费用不是利润率变化的原因，过去四个季度其占比相对稳定，航空航天业务的E&D费用年化约为1亿美元多一点 [73][74] 问题16: CCC开发项目是否已克服所有障碍，还是仍有挑战？ - 项目尚未完成，但有信心不存在架构性的重大障碍，目前主要是执行层面的工作，部分交付期限在8至10周内，公司对该项目充满信心，认为其架构将成为行业领先，有望成为备受关注和追捧的系统 [77] 问题17: 安装首个系统或产品可供销售时，是否会发布新闻稿？ - 这是一个活跃的讨论点，但目前客户比较谨慎，若可行公司希望发布新闻稿 [79] 问题18: 市场上产品需求有哪些变化，哪些方面在增长，哪些进展不如预期？ - 过去受地缘政治和油价压力等因素影响，一些市场如CCC的VVIP市场较为低迷，但现在情况有所好转，所有机型都已投入使用，737 MAX将成为受欢迎的VVIP平台，公司有望在市场好转时受益；公司主要为机上娱乐行业提供硬件，随着未来飞机飞行计划、全球市场开放、消费电子产品生命周期缩短和性能要求提高，公司有机会为更多飞机配备硬件并更新自身产品 [82][84]