财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度总营收为1.04亿元人民币，去年同期为3.36亿元人民币，主要因新冠疫情对业务运营的干扰，导致2C交易量和GMV下降 [18] - 2C收入为8800万元人民币，去年同期为2.84亿元人民币；在线二手车交易量为6584辆，对应GMV为7.23亿元人民币 [18] - 佣金收入为4800万元人民币，去年同期为1.49亿元人民币，佣金率从上个季度的6.3%扩大到6.6% [19] - 增值服务收入为4000万元人民币，去年同期为1.35亿元人民币，VAS费率从上个季度的5.5%略增至5.6% [20] - 其他收入为1500万元人民币，去年同期为5100万元人民币；成本结构同比下降29%至1.11亿元人民币 [20] - 2020年第一季度毛利率为 - 6.6%，去年同期为53.4%；总运营费用为22.35亿元人民币，非GAAP运营费用（不包括股份支付影响）为22.67亿元人民币 [21] - 销售和营销费用同比下降45%至1900万元人民币；G&A费用下降14%至7500万元人民币；研发费用下降4%至3100万元人民币 [21][22] - 2020年第一季度担保负债损失为零；信贷损失拨备为19.4亿元人民币 [22][24] - 持续经营业务亏损为21.86亿元人民币，去年同期为2.95亿元人民币；非GAAP持续经营业务亏损为22.18亿元人民币，去年同期为2.45亿元人民币 [24][25] - 持续经营业务净亏损为20.34亿元人民币，去年同期为2.96亿元人民币；非GAAP持续经营业务净亏损为20.66亿元人民币，去年同期为2.46亿元人民币 [25][26] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为3.43亿元人民币 [26] - 预计2020年第二季度持续经营业务总收入在6000万元至6500万元人民币之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2C业务中，佣金收入因交易量和GMV下降而减少，但佣金率有所扩大；增值服务收入也因交易量和GMV下降而减少，VAS费率略增 [19][20] - 其他业务收入同比下降 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司剥离贷款促成业务，解决汽车融资相关问题，专注于精简的2C在线二手车交易业务 [6] - 从融资导向平台转变为以交易为中心的在线二手车经销商，提供优质性价比二手车、优质购买服务和在线一站式便利 [8] - 升级二手车交易价值链，将销售步骤全部迁移到线上，开发库存选择团队，替换线下销售团队为在线咨询团队，增强售后服务响应能力和质量 [9] - 打造一流的二手车融资超市，以满足客户多样化的融资需求 [12] - 专注于为注重质量和服务的消费者提供服务，通过提供有意义的客户价值和赢得客户信任来建立竞争优势和进入壁垒 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司面临诸多挑战，但也取得了重要成就，如剥离贷款促成业务和解决担保负债问题 [6] - 宏观经济低迷和新冠疫情对公司业务造成了影响，二手车市场交易量在上半年较低 [29][31] - 随着宏观经济和新车价格企稳，预计下半年新车市场将逐渐回暖，但整体不如往年 [31] - 公司认为在线购买二手车在中国将持续增长，对未来机会感到兴奋，但也意识到面临的挑战，如更好地服务有融资需求的客户和建立值得信赖的在线经销商声誉 [12][14] - 公司有信心通过优化成本结构实现盈利，为股东创造长期价值 [12] 其他重要信息 - 公司已移除剩余120亿元人民币未偿还贷款余额的担保义务，与PacificBridge结算了5000万美元可转换债券，为长期增长创造了更有利的商业环境 [17] - 公司采用了ASC 326会计准则更新，对或有担保负债的预期信用损失进行单独核算 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈公司业务模式改进在二手车行业背景下的情况 - 上半年公司主要任务是摆脱历史担保负债，避免了约370亿元人民币历史贷款账目的信用风险，改善了现金流 [29] - 上半年二手车市场受宏观经济和新车降价影响，交易量较低；预计下半年新车市场将逐渐回暖，但整体不如往年 [31] - 公司剥离非核心业务，聚焦注重质量和服务的消费者，业务模式从注重规模转向注重质量 [30][32] - 公司用在线销售团队取代线下销售团队，提高了运营效率；中国消费者对在线购买二手车接受度高，公司6月推出的纯在线购买产品获得了良好的客户接受度 [34][35] - 目前的挑战主要来自融资审批率，非融资交易已恢复到去年水平的60%；融资合作伙伴需要时间开发新产品和找到平衡的审批率 [35] 问题2: 第二季度收入指引的销量驱动因素是什么，达到盈亏平衡点需要的销量是多少，如何提高较低的融资审批率 - 纯在线业务模式6月才全面推出，起始月交易量为1000辆，当前盈亏平衡点月交易量约为5500辆，预计需要6 - 8个季度才能达到该点 [37][38] - 融资审批率低主要是因为银行改变了风险控制模型，且在宏观经济环境和高逾期率影响下更保守 [38] - 公司的应对方法是与更多不同风险偏好的融资合作伙伴合作，随着银行看到客户风险特征的改善，审批率会提高 [39]