财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总收入达2.849亿元人民币，超出此前指引上限，与去年同期持平 [4][18] - 非GAAP归属凤凰新媒体有限公司的净利润为1.118亿元人民币，非GAAP摊薄后每ADS净亏损为1.54元人民币 [18] - 净广告收入同比下降11.3%至2.16亿元人民币，主要因宏观经济逆风与激烈竞争 [18] - 付费服务收入增长66.1%至6890万元人民币，付费内容收入增长147.8%至5290万元人民币，主要因纳入Tadu数字阅读收入 [19] - 游戏收入为310万元人民币，下降35%；MVAS收入为790万元人民币，下降42%；其他收入为500万元人民币，增长200.8% [19] - 非GAAP毛利为1.082亿元人民币，非GAAP毛利率为38% [19] - 非GAAP内容和运营成本占总收入的51.1%，收入分成费用占比6.1%，带宽成本占比4.9% [20] - 非GAAP运营费用为2.263亿元人民币，非GAAP运营亏损为1.181亿元人民币，非GAAP运营利润率为 - 41.5% [20] - 归属凤凰新媒体的净亏损为1.197亿元人民币，非GAAP净亏损为1.118亿元人民币，非GAAP摊薄后每ADS净亏损为1.55元人民币 [21] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物、定期存款、短期投资和受限现金为17.5亿元人民币或约2.603亿美元 [21] - 预计2019年第二季度总收入在3.741 - 3.941亿元人民币之间，同比增长2.8% - 8.3% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新闻应用第一季度用户平均使用时长环比增加15.4%，新用户留存率环比增加15.9% [7] - 表现最佳的自媒体账户数量第一季度环比增加25%至25.2% [8] - 原创系列《超级舌头》第一季总在线观看量超10亿，社交媒体互动量超6亿；《文学之旅》第二季第一季度观看量超500万 [8] - 数字阅读业务，Tadu 2019年第一季度推出免费阅读模式，增加了用户平均使用时间和收入来源；Fanyue增加有声读物，总覆盖时长超1.3万小时；热门漫画系列第一季度分别获得4亿和5.4亿次观看 [10][11] - 移动游戏业务，基于《天空冒险》开发的动画电影和视频游戏正在进行中，第一季宣传视频在中国读者分享平台上获得成功，智能手机、PC和其他游戏机游戏计划于2019年底推出 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优化旗舰产品ifeng应用，加强AI与编辑系统协同，提升内容生产和分发效率 [4] - 坚持专业和道德标准，提供真实、客观、平衡的新闻报道 [6] - 加强对时效性敏感的优质内容生产运营效率，结合AI框架数据处理能力和编辑团队策划能力 [7] - 拓展自媒体业务，聚焦表现最佳的自媒体账户 [8] - 推进IP战略，持续创作有竞争力的IP和优质内容，增强品牌形象，扩大用户和客户群体 [9] - 战略收购Tadu，增强数字阅读业务，打造数字阅读IP生态系统 [10] - 娱乐子公司基于《天空冒险》开发动画电影和视频游戏，计划与中国知名游戏运营商合作推出游戏 [12] - 考虑股息计划时，平衡股东回报和业务投资资金需求，初步计划将收益的15% - 25%用于潜在特别股息支付，25% - 35%用于内容垂直领域投资和一般营运资金，40% - 60%用于战略投资 [14] - 加强品牌广告，投资创新广告解决方案、提供相关活动、原创视频内容和IP创作，多元化收入来源 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司仍处于业务转型期，尚未实现盈利，Yidian交易虽带来回报，但放弃了新闻源和算法开发战略的一部分，需寻找新投资机会促进有机业务增长 [13] - 预计未来两年仍处于投资期，面对近期逆风、宏观经济放缓和激烈市场竞争，公司采取措施应对挑战，持续投资，有望进入新增长周期，预计2019年总收入不变或增长超20% [22][23][32] 其他重要信息 - 2019年第一季度财报和电话会议网络直播可在ir.ifeng.com获取，电话会议重播将在几小时后在网站提供 [3] - 受限现金是为银行贷款提供的保证金，因出售Particle Inc.收到1亿美元存款，现金余额增加 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 一季度广告收入同比下降11%，二季度指引显示广告收入相对持平，在宏观环境仍疲软情况下，广告业务复苏的驱动因素是什么？ - 公司正处于未来两年的转型期，自去年第四季度以来，广告商因宏观经济逆风削减预算，DSP广告收入因基于效果的广告竞争激烈而下降，广告商预算倾向大平台 公司需加强品牌广告，投资创新广告解决方案、提供相关活动、原创视频内容和IP创作等，多元化收入来源 去年采用IP战略后，品牌广告收入本季度增长7%，今年将增加更多IP和原创作品，预计这些IP产生的收入较2018年增长至少300% [26][27][28] 问题2: 请分享数字阅读和在线游戏新业务的发展细节，包括数字阅读的DAU趋势、用户使用时间趋势、作家数量、签约方式、付费阅读ARPU、免费阅读模式潜在每DAU广告收入，以及在线游戏业务的潜力和何时能有可观收入贡献？ - 出于竞争原因，暂不提供数字阅读业务运营指标 去年底收购Tadu，其技术能力和内容资源与公司互补，目标是建立完整数字阅读IP生态系统，通过多种IP产品实现盈利 今年初Tadu推出免费阅读模式，第一季度效果好于预期 游戏业务已开展三年，游戏部门旨在提供以中国传统文化为重点的原创优质娱乐内容，创始人经验丰富 基于《天空冒险》的游戏已进行RPG版本的beta测试，反馈积极，有信心成为中国顶级IP开发者和运营商 [28][29][30] 问题3: 公司暂时亏损，何时能实现盈利转机？ - 由于经济逆风与市场激烈竞争，公司处于转型期，预计未来两年仍为投资期 [32] 问题4: 广告业务已成熟，增长放缓，除出售Yidian外，公司提到多项新举措和战略投资，但内容垂直领域竞争激烈，管理层是否确定了中长期能成为有机增长驱动力的有前景领域？ - 广告业务虽成熟但仍有提升空间，第一季度核心新闻应用增长放缓，但算法和内容管理流程效率提高，DAU有所改善，对2019年剩余时间的增长有信心 2019年是核心新闻应用发展进步的一年，为2020年增长奠定基础 战略投资将把30% - 40%的投资回报收益用于未来收购和投资，重点关注能释放协同效应、有利于品牌、满足核心用户未满足需求的领域，如内容、AI和垂直领域 已确定几个目标，正在进行尽职调查和谈判，因竞争原因暂不披露细节 [36][37][38] 问题5: 四到五年前曾将约三分之一至50%的现金投资于Yidian，未来是否会进行类似大规模的单一公司投资？ - 目前还太早，无法确定，会及时更新信息 [39] 问题6: 互联网公司通常不支付股息，公司在业务转型期支付股息后，如何确保业务增长？ - 过去支付股息的中国互联网公司不到10%，采用股息政策的大多是盈利的游戏公司 目前公司市值被低估，按计划的股息支付率计算，相当于当前市值的很大一部分 公司仍处于转型期，短期内预计继续亏损，Yidian交易虽带来回报，但放弃了部分战略，需探索新投资机会促进有机业务增长 重点关注提升AI能力、扩大内容库、加速用户基础扩张、提高应用货币化能力、加强品牌影响力和探索新市场投资机会等领域，已确定几个关键目标，有信心复制过去的投资成功经验 [42]