财务数据和关键指标变化 - 第二财季持续经营业务收入8330万美元，较2019财年第二财季的7300万美元增加1030万美元，即14%，主要因产品交付增加 [7][18] - 第二财季GAAP摊薄后每股收益0.31美元，较2019财年第二财季的0.29美元增加0.02美元；非GAAP摊薄后每股收益0.35美元，较2019财年第二财季的0.29美元增加0.05美元 [8] - 第二财季毛利润3520万美元，较去年增加24%；毛利率42%，较去年提高3个百分点，主要因收入组合更有利和销量增加 [7] - 第二财季资金储备订单为1.467亿美元，较去年下降10%，但与历史平均水平相比仍处于高位 [8] - 2020财年上半年收入1.702亿美元，较2019财年上半年的1.51亿美元增加1920万美元，主要因产品交付增加2090万美元，部分被合同服务收入减少170万美元所抵消 [22] - 2020财年上半年GAAP摊薄后每股收益1.02美元，非GAAP摊薄后每股收益1.08美元 [26] - 截至2019年10月26日，资金储备订单为1.467亿美元，较2019财年第二财季减少1720万美元，较2020财年第一财季的1.652亿美元减少1860万美元 [27] - 预计全年有效税率约为11%，高于2019财年全年的9%，主要因预计股权奖励的超额税收优惠减少和其他税收抵免估计降低 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 小型无人机系统（Small UAS） - 第二财季收入5920万美元，占总收入的71% [18] - 2020财年上半年收入1.259亿美元，占总收入的74% [22] 高空伪卫星（HAPS） - 第二财季收入1340万美元，占总收入的16%；自项目启动以来，合同收入为1.032亿美元；与HAPSMobile的所有合同总价值为1.489亿美元，其中包括1.403亿美元的设计和开发协议以及870万美元的初步设计和其他相关工作，合同剩余金额为4570万美元，其中包括部分目前未获资金的部分 [18] - 2020财年上半年收入2570万美元，占总收入的15% [22] 战术导弹系统（TMS） - 第二财季收入790万美元，占总收入的10% [18] - 2020财年上半年收入1350万美元，占总收入的8% [22] 其他业务 - 第二财季收入280万美元，占总收入的3% [18] - 2020财年上半年收入500万美元，占总收入的3% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场对小型无人机系统需求显著，本季度从东南亚和中东现有客户处获得多个订单，总计超过2000万美元；美国边境巡逻队授予一份价值500万美元的Puma合同，公司认为未来边境巡逻队还有更多采购机会 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司团队持续交付出色季度业绩，成功执行计划，有望实现2020财年目标，并在战略增长计划上取得进展 [6] - 小型无人机业务在固定翼国防解决方案市场处于领先地位，拥有美国国防部市场最大份额，并在全球持续增长；公司近期获得美国陆军价值高达5500万美元的Raven系统射频修改合同；自2013年以来，在陆军小型无人机IDIQ项目的交付订单中赢得超过90%的金额 [8][9][10] - 公司从固定翼小型无人机扩展到无人直升机领域取得进展，VAPOR产品引起多个客户兴趣，计划在第三财季末将VAPOR产品线制造从堪萨斯州迁至西米谷运营中心 [12] - 战术导弹系统产品线提交了为期三年的独家LMAMS合同提案，预计该合同价值高达1.6亿美元，若获得该合同，将是公司创新的Switchblade解决方案有史以来最大的独家多年合同；公司在向盟友出口Switchblade方面与美国政府出口当局取得重大进展；正在推进更大版本Switchblade的开发，该版本具有更长的飞行续航能力和更大的任务效果 [13][14][15] - 与软银的合资企业HAPS Mobile Inc. 正努力成为全球高空伪卫星市场的领导者和推动者；公司在第二财季成功完成Hawk 30太阳能高空伪卫星的首次和第二次试飞；合同价值从最初的6500万美元增加到1.49亿美元；预计2020财年之后的HAPS项目预订和收入将与今年相似 [16][17] - 与通用动力陆地系统公司合作，将公司的小型无人机和Switchblade系统集成到其下一代装甲战车中，用于美国陆军和海军陆战队的未来项目 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司上半年业绩与计划相符，有望实现2020财年目标，实现连续第三年盈利的两位数营收增长 [32] - 政府可能会通过持续决议延长运营至12月20日之后，这可能会阻碍新项目启动，并影响公司解决方案的采购资金，具体取决于持续决议的时长 [32] - 重申2020财年营收指引为3.5亿 - 3.7亿美元，摊薄后每股收益为1.35 - 1.55美元，非GAAP摊薄后每股收益为1.47 - 1.67美元；预计第三和第四季度毛利率将下降，因收入组合变化将压缩利润率 [32] - 预计全年内部研发支出约占收入的11%；计划在2020财年下半年增加SG&A投资，以支持业务机会和增长；计划在本财年将5% - 6%的收入用于资本支出，以支持增长战略；预计第三季度收入约占下半年收入的三分之一 [33] 其他重要信息 - 公司在第二财季投资约490万美元用于物业改善和资本设备，以支持增长战略和新产品推出，并确认了240万美元的折旧和摊销费用 [29] - 截至第二财季末，现金、现金等价物、受限现金和投资总计3.109亿美元，较2019财年末的3.326亿美元减少2170万美元，主要因收购Pulse Aerospace以及对HAPSMobile合资企业的投资增加 [27] - 第二财季末净应收账款（包括未开票应收账款和保留金）总计1.03亿美元，未开票应收账款和保留金为6240万美元，其中包括2170万美元的关联方金额；持续经营业务的总销售未清天数约为105天，而2019财年第四财季为87天 [28] - 第二财季末净库存为5280万美元，而2019财年末为5410万美元；库存未清天数约为102天，而2019财年第四财季为92天 [28] - 第二财季末应付账款为1100万美元，而2019财年第四财季末为1600万美元；总应付账款未清天数约为21天，而2019财年第四财季为24天 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 89%的可见度与往年相比如何 - 公司目前的可见度和储备订单数据相对于多年历史平均水平较强且较高，但与上一财年同期相比，去年第二财季末的可见度为97%，今年为89%，不过这两个百分比与历史平均水平相比都相当高，公司上半年业绩出色，正专注于执行长期增长战略 [37][38] 问题2: 更大版本Switchblade产品何时推出 - 公司一直在与有资金支持的客户合作开发更大版本的Switchblade，该版本飞行续航能力更强，任务效果和有效载荷更大，能开拓更大的市场机会，但目前无法披露具体推出时间，公司正在取得进展，并会在未来几个季度更新进展 [40][41] 问题3: LMAMS合同的下一步步骤、风险以及对公司的前景如何 - 公司已与美国政府就可能为期三年的合同进行独家谈判，第一年确定，还有两年可选，预计合同总价值约1.6亿美元；该合同目前未反映在储备订单中，由于持续决议和政府2020财年预算流程，合同确定时间存在风险，但公司有信心在不久的将来确定合同，这将为产品线提供约三年的可见度，公司仍看好战术导弹系统业务和Switchblade的价值创造 [44][45][46] 问题4: LMAMS合同是否计入2020财年指引，若持续决议延长至1月或2月，对2020财年有何风险 - 公司的预测基于当前认为最可能的结果范围，会综合考虑各种机会和风险因素；目前公司上半年业绩出色，仍有半年时间，预计在下一次财报电话会议上能提供更多合同状态信息 [48][49] 问题5: 过去几年公司在Switchblade出口申请过程中收到的反馈如何 - 公司与多个国际客户和盟友就Switchblade的能力进行了接触，他们表现出浓厚兴趣和需求；公司一直在与美国国防部和国务院合作，以获得出口许可证和批准；公司认为获得批准只是时间问题，但具体时间难以预测，长期前景乐观，会在取得重大进展时更新信息 [50][51] 问题6: Coyote战术导弹系统与Switchblade的根本区别是什么，Switchblade能否用于反无人机任务，其新有效载荷能否用于反无人机任务 - 公司无法详细评论具体差异，建议查看公开信息；公司对Switchblade的设计和能力有信心，多年来客户也看到了其优势，公司看好Switchblade和战术导弹系统业务的长期前景；公司意识到反无人机市场的需求和机会，已与多方接触，但目前无法公开披露相关信息；公司的解决方案有多种应用，与通用动力陆地系统公司和Kratos的合作就是例证 [53][54][55] 问题7: VAPOR产品线生产转移到西米谷的预计完成时间，以及客户对VAPOR的兴趣与最初预期相比如何 - 公司在收购Pulse和VAPOR产品线方面取得了良好进展，包括销售和营销、运营整合等方面；早期与现有客户的演示和接触显示，国内外客户对VAPOR产品表现出浓厚兴趣，符合公司最初计划；预计在第三财季末能够在西米谷运营中心生产和制造VAPOR产品线，并已将堪萨斯州的研发和工程业务与公司其他部门整合 [58][59][60] 问题8: 空军的Golden Hoard项目对公司战术导弹系统产品线或其他业务有何机会 - 公司了解Golden Hoard项目和蜂群概念的价值和能力，认为公司的小型无人机（包括Switchblade、固定翼和旋转翼无人机）在蜂群计划和概念中具有潜在应用，但目前还处于早期阶段，无法提供更多细节，公司正在与客户接触并展示相关概念，长期看好业务的价值创造潜力 [62][63] 问题9: LMAMS合同是否为独家合同，是否存在双重采购情况 - 公司与客户沟通后认为，根据政府公开公告，该合同是独家性质；过去在Switchblade产品线有过多次公开竞争，公司每次都获胜，因此对作为唯一谈判方有信心 [66] 问题10: HAPS项目的下一步计划以及下次试飞时间 - 公司在HAPS项目上执行战略和计划良好，已成功进行两次试飞，目前正从设计和开发阶段进入测试和认证阶段；测试和认证是一个漫长的过程，预计2020财年之后会进行多次飞行；短期内该业务的预订和收入预计不会有显著变化；这是一个令人兴奋的机会，公司在全球市场上处于有利地位，同时还能为国防应用开发产品，并拥有与软银合资企业的相关合同权利 [68][69] 问题11: 公司国际和国内客户对无人机的采用率趋势如何，美国政府是否有帮助 - 公司小型无人机在国际市场持续增长，包括现有客户的份额和支出增加、重复订单以及新客户和新地区的拓展；公司与国务院合作良好，已获得向45个以上国家出口的监管许可证，美国政府对此表示支持；VAPOR产品线的加入增强了小型无人机的任务能力，公司业务保持强劲，国际市场增长显著 [72][73] 问题12: 如何看待通用动力成为陆军可选有人战斗车辆唯一承包商这一消息，公司如何看待这个机会，以及工作的规模和时间安排 - 通用动力是该项目唯一合格供应商，公司是其唯一合作伙伴，双方重视这一合作关系；该项目是一个多年项目，时间表已公开；公司有两个机会，一是新的装甲车辆可能集成公司的Switchblade和小型无人机系统，二是现有装甲车辆可能进行改装；公司期待这一项目为解决方案带来增长机会和价值创造 [75][76] 问题13: 潜在的1.6亿美元三年Switchblade采购合同与目前的平均采购率相比如何，是否是增量业务 - 过去客户通过紧急作战需求声明临时采购Switchblade，而这份潜在合同提供了三年的采购窗口，上限约为1.6亿美元，该金额来自政府2019财年批准预算和2020财年提交但未批准的预算项目；目前该合同金额未反映在储备订单中，预计未来将为Switchblade业务带来增量；公司TMS收入不仅包括Switchblade生产，还包括客户资助的研发和其他相关收入 [79][80][81] 问题14: TMS收入中Switchblade采购的百分比是多少 - 公司没有具体细分数据，主要是考虑到客户的敏感性 [83] 问题15: 脚本中提到获得超过90%的任务订单金额，是指2018年4月的五年2.48亿美元IDIQ合同吗 - 不是，指的是从2013年至今，美国陆军授予公司和其他竞争对手的小型无人机IDIQ合同，公司通过任务订单和交付订单获得了该合同价值超过90%的金额；公司在2005年赢得了最初的陆军小型无人机合同，之后进行了重新招标和多次续签，在2018年4月最新的2.485亿美元IDIQ合同之前，公司一直在执行之前版本的合同 [85][86]