财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.71亿美元，较去年同期增长4%，调整后摊薄每股收益为0.30美元 [7][17] - 调整后毛利率为57%，低于去年同期，调整后营业利润为2100万美元，去年同期为2500万美元，调整后息税折旧摊销前利润为2500万美元，去年同期为2800万美元，调整后净收入为1400万美元，去年同期为1800万美元 [21][22] - 本季度末现金为2.14亿美元，自由现金流流出2400万美元，主要因一次性项目支出和新IT系统导致营运资金增加 [22] - 下调2019年全年销售额预期，从增长8% - 10%调至增长5% - 7%，调整后摊薄每股收益指引从1.15 - 1.25美元调至1 - 1.10美元 [9][23] 各条业务线数据和关键指标变化 介入疼痛业务 - COOLIEF业务增长超20%，但因部分客户从多探头套件转向标准套件，销售组合不利，增长略低于预期 [10][17] 急性疼痛业务 - ON - Q和静脉输液业务表现符合预期，ONQ本季度销售额中个位数下降，输液器销售额连续两位数增长 [19] 慢性护理业务 - 受产品积压和供应链问题影响，部分经销商库存减少致采购意外下降，但仍被视为中个位数增长业务 [20] 国际业务 - 受积压订单、供应链问题、产品重新品牌化和新兴市场高波动性影响，未达预期，亚太地区本季度实现两位数增长，全年接近两位数增长 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场中，拉丁美洲赢得的招标尚未转化为订单，欧洲中东非洲地区疼痛管理业务市场开发增长延迟，销售未达预期 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略为加速有机增长、进行并购和降低成本，致力于解决近期运营问题，专注第四季度和2020年优先事项，包括完成IT系统和流程稳定、使急性疼痛业务恢复增长、投资COOLIEF和Corpak等 [14] - 本季度收购Endoclear，加强呼吸健康产品组合，此前收购Summit Medical Products到急性疼痛业务组合，NeoMed销售符合预期，未来将继续评估额外增长机会 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度执行优先事项时面临挑战，未达预期，第四季度可能仍有压力，但对解决问题、加速增长和为股东创造价值有信心 [6] - 新IT系统实施虽带来短期客户和供应问题，但对公司长期有益，内部团队正解决问题，有望使销售恢复正常水平 [7][8] - 国际业务是增长催化剂，虽本季度面临挑战，但预计未来各地区增长将加速 [12] 其他重要信息 - 公司预计未来两年通过IT和后台基础设施、制造和销售及管理费用等方面节省成本1200 - 1600万美元 [16] - 9月《疼痛医师杂志》发表大型回顾性研究，证实COOLIEF治疗慢性膝关节疼痛的临床有效性，公司还在进行大型多中心前瞻性临床试验 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分析IT系统集成对毛利率的影响，以及与业务组合和销量的关系 - 去年毛利率为65%，本季度因IT系统使工厂停工、配送成本增加，NeoMed毛利率较低，急性疼痛销售下降也有影响，预计全年毛利率约60% [26][27] - 工厂停工约一周及重新启动未达正常效率是毛利率下降主因，配送成本增加和慢性护理业务中消化健康类别的积压订单也是驱动因素 [28] 问题2: 请谈谈COOLIEF未来的投资计划，以及何时开始对营收有贡献 - 目前COOLIEF业务势头良好，已与CMS展开对话，有机会在门诊手术中心开展业务，商业保险公司可能要求完成临床研究 [30][31] - 初期投资可能适度，下半年可能增加投资，但不会像今年大幅增加销售代表或直接面向患者的广告投入，2021年可能扩大销售团队 [32] 问题3: 第三季度的不利因素对销售的影响是暂时延迟还是永久损失 - 积压订单问题可能延续到第四季度，虽每天都在解决积压问题，但实施IT系统带来的信用冻结、发票开具和客户服务等问题可能导致部分客户流失，但并非永久 [38][39] - 部分产品因缺货导致的销售损失已反映在业绩指引调整中，希望明年初积压订单问题不再是问题 [40] 问题4: COOLIEF报销水平与最初提案相比有何变化，为何未达到医生办公室和门诊手术中心预期报销水平 - 医院门诊部门的报销从最初提案的800美元提高到1719美元，与脊柱区域相当，医生支付方面各类别下降，但脊柱和膝盖部分预计不变，不影响手术进行 [42] - CMS将其归为办公室类别，公司有机会与顾问合作证明手术多在设施内进行，有望将门诊手术中心的报销从350美元提高到800美元，这是中长期机会 [43] 问题5: 2020年利润率扩张受第三季度问题影响程度如何，应如何看待明年情况 - 2020年可从成本节约计划中获得利润率提升，需重置部分短期激励和销售佣金补偿，这将抵消部分节约，希望从业务营收增长中获得一定利润率扩张 [49] 问题6: Hospira本季度恢复供应对ON - Q恢复时间有何影响，2020年增长预期如何 - 罗哌卡因基本恢复市场供应，布比卡因未完全恢复，需向曾与其他供应商合作的客户重新推销业务，预计2020年业务持平，下半年出现低个位数增长，长期有望提升 [51][52] 问题7: 若调整第三季度与毛利率相关因素，毛利率是否接近二季度电话会议后的预期 - 因工厂停工，预计毛利率会环比下降，难以准确预测停工时间和重启效率，这是最大驱动因素，未计划的配送成本和NeoMed也是影响因素 [55][56] 问题8: 请解释ON - Q销售过程中可控和不可控因素，以及业务反弹原因 - 药品供应恢复使业务更可控，但很多客户已转向其他解决方案，需时间重新争取客户，与Leiters情况类似，可能需数月甚至一年 [58][59] - 与Leiters合作的经验和新的解决方案（如Summit电子泵）有助于与客户沟通，保留和争取客户，客户对Summit收购反应积极 [60][61] 问题9: 全年外汇影响如何，CFO招聘进展如何 - 外汇全年对业务影响不到1个百分点 [65] - 曾接近与一位候选人达成协议但未成功，现任团队表现出色，目前有新候选人，目标是年底前完成招聘，但不确定能否实现 [63][64] 问题10: COOLIEF新的医院门诊报销率1700美元与之前平均报销相比如何，是否能消除下行风险并保持两位数增长 - 新报销率与医院之前平均水平相似，设施为1719美元，医生为153美元，虽不能处理三个以上神经，但与现有客户合作良好，他们会在医院门诊部门使用该手术 [68] - 新报销率消除下行风险，随着研究结果公布，对商业保险公司谈判有帮助，有助于保持两位数增长 [70] 问题11: COOLIEF从多探头套件转向标准套件的不利影响是什么，是否会持续 - 多探头套件价格高、效率高，标准套件价格低，更多客户转向标准套件影响了COOLIEF预期，但难以确定是否会持续 [72] 问题12: 全年有机增长指引是多少，明年情况如何 - 全年有机增长指引为下降1%至增长1% [73] - 明年年初不利因素可能持续，后期会有所缓和，呈改善趋势 [74] 问题13: 销售指引调整中，积压订单、经销商去库存、国际销售不足和Endoclear的影响分别是什么 - 本季度影响约占调整幅度一半，第四季度积压订单潜在风险部分反映在指引中，10月慢性护理业务中经销商仍在调整库存，国际业务方面，上半年赢得的招标未转化为订单，欧洲中东非洲地区疼痛管理业务未达预期 [77][78] 问题14: 对长期利润率目标的信心如何，预计EBITDA到2021年底达到中20%区间的目标是否会改变 - 本季度和第四季度表现不佳，急性疼痛业务受供应问题影响，需加速有机增长并进一步降低成本，虽2021年可能无法达到利润率峰值指标，但长期有望实现，实现方式和时间可能不同 [80][81] 问题15: IT系统8月上线，问题为何未立即出现，对IT问题已达峰值的信心如何，是否已降低风险 - 问题主要是供应链可见性丧失，库存周期时间翻倍，国际业务品牌化和慢性护理业务受影响较大，自8月1日上线以来有很大进展，但第四季度需谨慎，预计第一季度解决问题 [84][85] - 系统本身运行正常，主要是流程变化和员工适应新系统的问题，随着熟悉度提高，效率在提升，虽比预期有更多周期时间问题，但整体在改善 [86][87] 问题16: 请更新全年现金流预期，IT基础设施变化是否有额外费用，如何看待公司现金流生成情况 - 第三季度现金流受营运资金影响，应收账款增加，团队正努力恢复正常水平，预计对现金流有积极影响，资本支出已降低，一次性成本和法律成本有望下降，明年希望有正向现金流 [90][91] 问题17: ON - Q明年业务情况，COOLIEF和慢性护理业务增长预期是否正确 - ON - Q明年年初可能持平，下半年低个位数增长，2021年有望恢复中个位数增长，COOLIEF报销情况良好，有望保持现状或更好，慢性护理业务预计保持中个位数增长 [92][93] 问题18: 产品灭菌周期延长，是否存在合同灭菌问题和延迟 - 与其他医疗设备公司相比，问题规模较小，部分产品线（如微杯）在第四季度有小问题，但团队通过与多家灭菌公司合作和地理位置分散降低了影响 [95] 问题19: 为完成积压订单，节假日是否有额外生产时间 - 员工在IT部署中加班加点，有24/7周末工作情况 [97]