财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净销售额同比增长46%，达到3.275亿美元 [22] - 2021财年第三季度毛利润增加3170万美元，约42%，达到1.069亿美元，毛利率降至32.6%，调整后毛利率下降290个基点至37.9% [22] - 销售、一般和行政费用增加510万美元，达到7030万美元，占净销售额的21.5%，排除股票薪酬费用影响后增加约1800万美元 [23] - 本季度净收入增加7390万美元，达到2180万美元，调整后净收入为4050万美元，每股0.26美元 [24][25] - 调整后EBITDA增加1490万美元，约26%，达到7270万美元，调整后EBITDA利润率下降350个基点至22.2% [25] - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物为2.205亿美元，循环信贷额度下约有1.456亿美元可用于未来借款，总债务为4.677亿美元，净杠杆率为1倍 [28] - 2021年6月结束的九个月经营活动提供的净现金为1.187亿美元，而2020年同期为1130万美元 [28] - 预计2021财年第四季度公司净销售额同比增长22% - 27%，调整后EBITDA增长19% - 25% [29] - 预计2021财年全年公司净销售额同比增长28% - 30%，调整后EBITDA增长27% - 29% [31] - 预计2021年资本支出约1.75 - 1.85亿美元，利息费用2100 - 2200万美元，税率约27%，加权平均摊薄股数约1.57亿股 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 住宅业务 - 本季度净销售额增加9860万美元，或51%，达到2.912亿美元，调整后EBITDA增加2020万美元，或约32%，达到8250万美元 [26][27] - 经销商层面渠道库存略有增加，但分销商层面库存仍远低于历史水平 [26][27] - 网络流量恢复到典型季节性模式，网站数字参与度提高，潜在客户增加约25%，承包商积压订单仍高于历史水平 [18] 商业业务 - 本季度净销售额增加510万美元，或16.5%，达到3620万美元，调整后EBITDA为630万美元，同比增加130万美元 [27][28] - 户外生活、海洋和半导体终端市场需求强劲，贸易展客户开始出现适度复苏 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅市场需求持续有利，商业市场销售趋势开始改善 [9] - 第三季度维修和改造活动加强，住房库存接近历史低点，购房者需求旺盛，预计业主对房屋和户外空间的投资将带来持续顺风 [19] - 经销商和承包商对大型维修和改造项目的投资情绪依然强烈 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资新产品创新，扩大下游销售和营销团队，推动高于市场的增长和加速材料转换，如Landmark和Reserve甲板系列等新产品表现良好 [12] - 通过在制造过程中使用回收材料和持续改进计划扩大利润率，扩大回收能力并与OEM建立战略伙伴关系 [13] - 致力于ESG管理，获得Vantage Vinyl认证，重视多样性、公平和包容性 [13][14] - 投资品牌、材料科学、集成制造和客户连接等核心优势，推进2.3亿美元多阶段产能扩张计划，到2022财年甲板产能较2019年将增加85% [15] - 市场研究显示近一半木材甲板消费者会考虑高性能低维护材料，非木材市场未来转化率有望从目前约22%达到近50% [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求强劲，公司有信心实现长期增长和利润率扩张目标，2022财年及以后将继续增长 [9][21] - 目前面临供应链和通胀压力，但已采取定价和生产率行动，预计2022年初可抵消不利因素 [10][20] - 认为当前利润率压缩是暂时的，随着定价行动实施和成本环境改善，利润率将得到提升 [18][30] 其他重要信息 - 公司即将迎来新CFO Pete Clifford，他曾担任Cantel Medical的CFO、总裁和COO，与现任CFO Ralph Nicoletti有工作重叠期，以确保平稳过渡 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021财年定价在销售中的实现情况以及对2022年的影响 - 到年底定价累计达到中两位数水平，2022年将受益于这些定价行动，后续会提供更多2022年的指导信息 [37] 问题2: 公司在原材料价格通缩环境下维持定价的能力 - 过去几年的定价在市场上保持稳定，公司按价值定价，且在定价分析方面有投入，对市场定价和产品价值定位有信心 [39] 问题3: 市场研究中消费者对非木材材料市场转化率达到50%的更多细节和背景 - 与几年前相比，购买复合材料的消费者比例从高个位数上升到低20%，50%的潜在市场包括积极倾向但有障碍的消费者，需要进行教育，价格购买者不包含在这50%内 [42][43][44] 问题4: 2022年利润率扩张的预期和季度增量利润率的节奏 - 2022财年上半年由于成本高峰和新工厂启动成本，利润率会受到一定影响，下半年会相对较好，从长期看公司结构上有利于实现利润率目标 [46][47][48] 问题5: 排除启动成本后，2022年增量利润率未更强的原因 - 公司有实现长期利润率目标的清晰路径，目前成本环境特殊且暂时，公司在价格成本方面有优势，未来有生产率提升空间，长期增量利润率有望超过中30% [51] 问题6: 2.3亿美元扩张计划是否代表85%的产能增加以及2022年与2021年的增量情况 - 2.3亿美元包括85%的甲板产能增加以及其他投资，如外部业务和回收能力扩展，不具体区分2022年和2021年的投入 [53] 问题7: 85%的产能增加是体积指标还是包含定价的美元指标 - 通常是体积指标，但存在一定细微差别 [55] 问题8: 住宅业务51%的增长中渠道填充的占比以及第四季度渠道伙伴是否会建立库存 - 增长主要由强劲需求驱动，定价不是主要因素，经销商渠道库存有改善，但分销商渠道仍紧张，第四季度不考虑太多渠道补货，补货可能在后续季度 [57][58] 问题9: 目前产能是否足以满足需求以及未来是否考虑增加内部产能 - 产能增加的时机设置合理，能支持业务发展，博伊西工厂有增加产能的潜力，未来会在适当时候考虑进一步的产能规划 [60][61] 问题10: 2022财年第一季度应对逆风的时间和完全抵消成本的时间 - 目前处于成本和通胀较高的过渡时期，第一季度有新工厂启动成本，价格已覆盖通胀成本，长期来看公司利润率增长有良好基础，具体时间会在适当时候披露 [63][64] 问题11: 复合甲板价格上涨和木材价格波动对复合甲板采用率的影响 - 转换不仅仅基于价格，还包括价值、美学等因素，研究显示价格在标准中排第四，之前2%的市场份额增长发生在木材价格正常时期，目前木材转换在各价格点都在发生 [66] 问题12: 新产品对销售的年度贡献以及新产品管道情况 - 未披露具体贡献，后续会评估如何披露，过去几年新产品带来显著增长，未来有广泛的新产品管道，会根据市场机会安排推出时间 [70][71] 问题13: 行业内是否有显著的市场份额变化和产品线审查 - 公司对自身市场份额表现有信心，具体客户活动将通过结果体现 [73] 问题14: 本季度采取的额外生产率举措及预期效果 - 在回收方面寻找低成本回收源并纳入产品，长期可降低成本，还关注材料利用率、正常运行时间和整体设备效率等方面 [75][76] 问题15: 回收产能现状、年底预期及对利润率的影响 - 回收能力有显著增加，但由于业务增长高，部分产品回收利用率未提高，随着新回收产能上线，预计2022年可提高回收比例并受益于利润率提升 [78] 问题16: 原材料价格是否稳定以及对利润率的影响，是否遇到劳动力短缺问题 - 自上次财报电话会议以来，原材料价格上涨但速度放缓，供应有所改善但库存紧张，公司会采取行动应对成本问题；劳动力环境有挑战，但公司采取积极措施确保运营连续性，成本有所增加 [81][82][83]