财务数据和关键指标变化 - 一季度初赌场和度假村业务受异常天气影响，国际互动业务延续四季度负面势头，1月赌场度假村EBITDA为1900万美元，3月为3900万美元；1月英国业务按固定汇率计算收入同比下降11%，3月下降5% [16] - 公司将Gamesys交易的年度成本节约从上个季度披露的500万美元提高到1000万美元 [16] - 2月2022年预测设定为1英镑兑1.35美元，自指引发布以来英镑兑美元汇率变动7%，对国际互动业务营收有影响，但对EBITDA影响较小 [17] - 北美业务EBITDA亏损1900万美元，互动业务软件开发成本为1500万美元 [17] - 公司预计全年收入处于此前宣布的24亿 - 25亿美元指引低端，主要受外汇和英国业务放缓影响；EBITDA指引维持在5.6亿 - 5.8亿美元；资本支出指引不变，物业相关资本支出1.8亿美元，互动业务资本支出6000万美元，一次性企业整合资本支出3000万美元，维护资本支出在1亿美元左右 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 赌场和度假村业务 - 该业务报告EBITDA为8500万美元，EBITDA利润率为30.4%，其中大西洋城亏损560万美元，1月亏损超300万美元；剔除大西洋城后EBITDA为9100万美元，相比2019年第一季度的8900万美元有所增长 [9] 国际互动业务 - 按固定汇率计算，整体业务下降1%，包括非核心地区业务的缩减；英国业务下降9%，亚洲业务增长16%，其他地区业务持平，整体略低于预期 [11] 北美互动业务 - 新泽西州1月收入为60万美元，3月跃升至150万美元；本季度EBITDA亏损1900万美元，因加速开发成本以实现逐州推广的可扩展性 [14] 各个市场数据和关键指标变化 大西洋城市场 - 3月和4月表现积极，3月实现正EBITDA，证明新房间和升级设施可使该物业恢复到历史业绩水平；超700间新房间预计从阵亡将士纪念日开始完工，每间成本约6万美元；新大堂酒吧和户外啤酒厅将振兴该物业 [10] 罗德岛市场 - 取消大规模限制和恢复吸烟推动该地区自2019年初以来的最高业绩 [6] 英国市场 - 消费者钱包因通胀压力收缩，业务面临挑战，一季度放缓主要由ARPU而非活跃用户数驱动，自1月以来ARPU下降约7% - 9% [11][25] 亚洲市场 - 业务持续两位数增长，新品牌不断抢占市场份额，老虎机巩固了其作为最大产品细分市场的地位；预计6月推出体育博彩业务，有望加速业务增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在互动业务方面，将调整英国业务运营结构，减少低绩效营销支出，利用全球投资组合提高效率；在亚洲市场，凭借长期增长趋势和高增长机会继续扩张；在北美市场，以新泽西州业务为模式，逐步向其他州推广 [7] - 二季度后半段，公司将专注于有在线赌场机会或近期有望出现此类机会的州；4月与克利夫兰布朗队签署合作协议，市场覆盖范围扩大到18个州 [9] - 公司将逐步停止向Tropicana提供B2B服务，释放资源并加速B2C业务发展 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 赌场和度假村业务4月表现强劲，多数物业保持增长势头，但公司密切关注低收入消费者，合理分配资源；对主要物业全年潜力持谨慎乐观态度 [11] - 亚洲市场有望全年实现两位数增长，抵消英国业务放缓的影响；公司将继续盈利性地缩减非核心市场业务 [13] - 随着时间推移，北美互动业务的投资预计将减少；公司对维持全年亏损6000万美元的指引持乐观态度，但不排除加快推广计划的可能性 [17][27] 其他重要信息 - 公司于2022年4月1日完成Tropicana收购的第一部分，即Quad Cities和Black Hawk的售后回租交易，相关租金将作为交易成本处理，后续将公布更多关于Tropicana的信息 [18] - 公司战略审查后，与Standard General未能达成协议，决定终止讨论，并将进行要约收购以向股东返还大量资本 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1：国际互动业务当前情况对之前指引的影响 - 公司预计英国业务将实现低个位数增长，会调整成本结构以维持盈利能力和收益流，利润率可能会从2900万美元微升 [23] 问题2：英国业务疲软是通胀压力还是疫情影响 - 公司保留的活跃用户数稳定，但自1月以来ARPU下降约7% - 9%，认为主要是英国消费者钱包收缩，特别是能源成本大幅上升所致 [25] 问题3：北美互动业务亏损超出预期，全年亏损指引是否变化 - 公司维持全年亏损6000万美元的指引，一季度投入较大，目前正重新分配资源，同时在线赌场业务增长和B2B业务效率提升使公司对维持指引持乐观态度，但不排除加快推广计划的可能性 [27] 问题4：战略审查结论及要约收购融资和净杠杆情况 - 战略审查后，与Standard General未能达成协议，决定终止讨论并进行要约收购；要约收购需获得承诺融资，目前正在与顾问评估所有选项；公司目前总债务与EBITDA比率在5.25% - 5.5%之间，短期内认为该水平较为合适，可通过扩大分母来降低杠杆 [32][34] 问题5：英国监管审查更新情况 - 监管审查白皮书发布多次延迟，公司与相关部长进行了交流，关注重点是负担能力措施，希望避免在低消费水平要求玩家提供文件；英国博彩委员会报告问题赌博率下降，公司希望监管变化对业务影响不大，且认为监管变化可能有利于规模较大的玩家 [37][38] 问题6：若获得芝加哥项目或对Tropicana进行重大翻新的潜在资金机制 - 公司拥有大量土地储备，可用于重大战略机会，如芝加哥项目；对于Tropicana，公司将与投资伙伴合作，后续会公布更多信息 [42] 问题7：各项目的时间安排 - 芝加哥项目，RFP要求在获得许可后约一年开放临时设施，临时设施开放三年后开放永久设施；Tropicana项目预计在第三季度完成，后续会提供更多细节 [45] 问题8：英国监管审查对业务的潜在影响 - 公司过去两年的运营已符合英国博彩委员会或审查中提出的许多政策和做法，需等待白皮书确定具体门槛和水平，但认为大部分提议公司已在运营中考虑，目前不提供审查影响的具体数据 [47] 问题9：地区业务不同消费群体趋势及关注物业 - 公司密切关注通胀对低收入家庭客户的影响，但目前被部分被压抑的需求所抵消，特别是老年人群体对疫情结束感到更安心；高净值客户群体持续增长，公司通过调整成本结构应对；目前没有特别指出需要关注的特定物业 [50][51] 问题10：各潜在项目的典型现金回报率及成本构成 - 公司对项目的内部收益率至少为15%，除非有显著的互动业务因素 [53] 问题11：Tropicana拉斯维加斯项目受成本上升和经济不确定性的影响 - 公司正在监测经济状况，该项目将专注于长期发展机会，可能会引入开发伙伴，具体情况仍有待观察 [55] 问题12：进入美国市场不同策略的看法 - 公司不会采取一些竞争对手的高激进营销支出策略，将专注于有在线游戏机会的州，利用现有实体赌场和前期积累的数据资源，注重营销投资回报率并保持纪律性 [57] 问题13：土地储备在资金方面的用途 - 公司土地储备具有房地产价值，可用于为芝加哥项目或土地业务组合中的其他资本支出提供资金 [58] 问题14：要约收购金额范围的确定原因 - 董事会认为该范围是合适的金额，但未提供更多评论 [58] 问题15：要约收购是否是审查的最终结果及是否还有其他机会 - 要约收购是审查的最终结果，董事会将继续评估推动长期股东价值的方法 [60] 问题16：收入处于指引低端但EBITDA指引是否仍符合预期 - 是的，收入受外汇因素影响处于低端，但EBITDA指引仍与第四季度的预期一致 [62]