公司基本面情况 - 去年亏损，原因包括金属价格下跌致产品销售价和订单量下降、计提存货跌价准备增加，募投项目投产后固定支出增加使单位成本上升、毛利率下降，可转债计提利息费用化及终止激励计划加速计提费用等 [1] - 今年经营策略转变，一是客户多元化，减轻对单一大客户依赖，增加国内客户销售力度；二是产品多元化，除国外NCA三元前驱体，增加国内NCM三元前驱体、中间品硫酸盐和碳酸锂推广 [1] - 优势是湿法冶炼生产链条长，可灵活调整产品结构，多元化销售策略初步见效，硫酸镍、硫酸钴产销量显著提升，碳酸锂逐步起量并推广 [2] 行业供给情况 - 2023年国内三元前驱体整体产能利用率约50%，去年和前年新产能释放大，今年新产能建设节奏慢，行业产能过剩严重 [2] - 为摊销成本、拉升产能利用率，行业打价格战抢订单，公司开展低毛利率的5系、8系三元前驱体业务，增加中间品硫酸盐销售，将部分前驱体合成段产线技改为碳酸锂产线 [2] 产品结构和产能情况 - 产品主要分为三元前驱体、镍钴盐、碳酸锂三大块 [2] - 目前产能为年产8.6万吨三元前驱体和1万吨锂盐产品，三元前驱体产线可产出中间品镍钴盐，部分前驱体合成段产线正技改调整为碳酸锂产能，将调整三大块产品产能比例至相对平衡水平 [2] 客户多元化影响 - 大客户占比持续下降，随着硫酸盐、碳酸锂产销量增长，国内客户数量和占比逐步提升 [2][3] 碳酸锂相关情况 - 原材料主要为硫酸锂溶液（卤水），部分来自黑粉（含镍钴锂废电池料），将拓展粗制氯化锂、粗制碳酸锂等原料使用，筹划建设熟料浸出车间增加原料来源 [3] - 客户主要是下游正极厂商或贸易商，考虑接入广期所进行碳酸锂交割 [3] 可转债相关情况 - 推动可转债转股以降低资产负债率，回售暂时不在考虑范围内 [3] - 转股价格需综合考虑正股股价、对正股股东影响、市场及行业情况等多方面因素，下修转股价格需经股东大会审议通过 [3]