财务数据和关键指标变化 - 第一季度净投资收入约为250万美元，即每股0.39美元 [14] - 总资产为1.349亿美元，投资组合价值为1.329亿美元 [14] - 季度末净资产价值为每股19美元，较上一季度下降2.83美元 [14] - 第一季度总收益为370万美元，即每股0.56美元；净运营费用为120万美元，即每股0.17美元 [20] - 第一季度净实现资本损失约为30.1万美元，即每股0.05美元 [20] - 第一季度投资组合未实现折旧约为1830万美元，即每股2.79美元 [20] - 第一季度现金分红为每股0.38美元 [20] - 季度末公司股价较净资产价值折价14.6%，股息收益率为9.4% [17] - 第一季度公司净资产价值仅下降10.8%，而公司普通股价格下降25.4%，标准普尔500金融指数下降32.3%，KBW银行指数下降42.4% [22] - 截至3月31日，公司从信贷安排中提取了900万美元，占总资产的7%，剩余可提取额度为5300万美元 [24] - 本季度投资收益率为10.92% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 年初至今，一级市场交易的票面利率在5% - 5.5%之间，与2019年下半年相似 [10] - 另类资本领域二级市场交易规模在500万 - 1000万美元之间，且价格有折扣 [11] - 第一季度公司收到两笔总计1040万美元的全额赎回和一笔约300万美元的部分赎回及还款 [16] - 年初至今，公司赎回和还款金额为1340万美元，新投资金额为1430万美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2月底以来，市场极端波动，信贷市场收紧，美联储介入提供流动性 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资组合主要由投资级固定利率资产组成，杠杆率较低，不自评投资组合价值，投资组合地域和行业多元化程度高 [8] - 公司投资策略保持一致，旨在实现有吸引力的风险调整回报，投资以产生收入和保存资本 [18] - 社区银行和一些大型银行目前专注于根据联邦刺激计划发放贷款，并监控小企业和商业房地产客户的延期还款和契约豁免情况 [12] - 银行业可能会出现信贷违约上升和不良贷款增加的情况，但许多银行在疫情前处于基本面强劲的位置，有充足的资本和存款流动性 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营稳定，投资团队积极开展投资组合资产的发起工作 [7] - 一旦当前限制解除，经济对刺激措施做出充分反应，资本市场将更加稳定 [7] - 未来几个季度市场将持续波动，可能会提供更多有吸引力的投资机会，公司将耐心进行投资 [16] - 银行业短期内可能会面临一定的资产负债表压力，但目前尚不清楚压力的程度 [13] 其他重要信息 - 公司自2月中旬起由StoneCastle - ArrowMark团队担任投资顾问 [14] - 公司约92%的投资组合价格或估值反映了至少两个报价或实际收盘交易价格，由独立第三方评估 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度是否未进行投资，之前提到的社区银行潜在投资情况如何 - 第一季度3月中旬起市场受疫情影响出现干扰，部分交易推迟到第二季度；第二季度公司已进行三笔投资，包括一笔社区银行投资；预计第一季度暂停的投资可能在第二季度或第三季度实现，投资管道强劲 [27][28] 问题2: 请分别说明社区银行投资和另类资本投资在第二季度的机会和需求情况，以及3000万美元的另类资本投资目标时间是否推迟 - 社区银行一级市场新发行的咨询增多，但有吸引力的机会更多在二级市场；另类资本投资管道也很强劲；公司认为在未来几个月内有望实现3000万美元的投资目标 [31][32] 问题3: 截至目前本季度是否有还款、赎回或赎回情况 - 第一季度有相关情况，但第二季度到目前为止还没有 [34] 问题4: 本季度投资收益率是多少 - 本季度投资收益率为10.92% [35] 问题5: 当前社区银行投资组合中是否有令人担忧的投资或领域 - 公司与大部分投资组合银行保持联系，目前未收到银行管理团队的任何警示信号；银行正在增加拨备，预计违约会增加，但这些银行在经济衰退前资产负债表强劲，一级资本充足率远高于最低要求，且有一定的流动性；PPP计划的承销费收入将有助于部分缓解拨备增加的影响；短期内预计不会出现问题 [37][38] 问题6: 远程工作环境是否影响公司的承销和业务拓展能力，公司业务有多少是面对面完成的 - 远程工作对公司没有任何影响，借助现有技术，公司的业务流程无缝衔接，工作效率高 [44] 问题7: 如何看待股息和股息覆盖情况，是否预计未来继续覆盖 - 股息决策需经董事会批准，公司将逐季与董事会进行讨论；目前公司投资组合稳健，短期内预计不会有变化 [46]