财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入同比下降4.6%至7210万美元，主要原因是政治广告收入同比减少[6][10] - 剔除政治广告影响后，第四季度收入同比下降0.9%或64.8万美元[6] - 第四季度电台运营费用增长2.8%至5650万美元，其中包含电竞业务相关费用[7][11] - 第四季度电台运营利润下降500万美元至1560万美元，主要受政治广告收入下降和电竞支出影响[7][11] - 剔除政治广告收入下降影响，第四季度电台运营利润下降220万美元或12%[11] - 第四季度自由现金流增至2070万美元，上年同期为860万美元，主要得益于2190万美元的土地出售净收益[8][17] - 2019年全年收入实际增长1.6%，同电台口径下降1.1%[8][10] - 2019年全年电台运营利润实际下降130万美元或2.1%，剔除政治广告影响后增长3.7%[8][11] - 2019年全年自由现金流增至3350万美元，上年同期为2550万美元[8][18] - 第四季度净收入增长129%或270万美元至480万美元，主要由于所得税费用降低[15] - 2019年全年净收入增长700万美元或108%至1350万美元[15] - 截至2019年12月31日，总债务为2.635亿美元，其中包括休斯顿Outlaws收购相关的1350万美元无担保债务[15] - 截至2019年12月31日，总杠杆率为5.02倍，第一留置权杠杆率为4.77倍[16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度数字业务收入同比增长44%，占总收入比例从去年同期的6.1%提升至9.2%[6][20] - 2019年全年数字业务收入同比增长28.5%，占总收入比例从2018年的6%提升至7.6%[6][20] - 数字内容扩张推动数字流量用户增长57%，页面浏览量增至1.04亿次，增长34%[21] - 第四季度收入类别表现：消费者服务类（最大类别，占26%）收入同比增长4%；零售类（占17%）收入下降8%；娱乐类（第三大类别）收入同比持平；汽车类（占13%）收入增长2%[12] - 同电台口径下，第四季度金融类收入增长16%[12] - 2019年全年同电台口径收入类别表现：消费者服务类增长7%；零售类下降3%；娱乐类下降1%；汽车类下降4%[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，奥古斯塔、夏洛特、底特律、费城和威尔明顿集群实现收入同比增长[10] - 2019年全年，奥古斯塔、波士顿、夏洛特、底特律、费城和威尔明顿市场实现收入增长，其中波士顿和费城是主要增长驱动力[10] - 拉斯维加斯市场因2018年高额政治广告收入而出现最大降幅[10] - 底特律WDMK电台的初步整合进展顺利，公司对其实现30%市场份额目标及提升电台运营利润率的潜力保持信心[5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点持续是多元化收入和现金流，包括发展电竞平台[4][6] - 2019年11月收购休斯顿Outlaws战队，进一步拓展公司在快速增长的电竞领域布局，该战队参与暴雪娱乐的《守望先锋》联赛[4] - 公司其他电竞投资包括：位于底特律的Team Renegades（含7支队伍）、每周联合播出的电竞生活节目Checkpoint XP及其每日播客、以及美国首个大学电竞节目Checkpoint XP On Campus[5] - 公司正从纯电台公司转型为多元化的以音频为核心的媒体和数字实体，持续投资建设数字平台[13] - 第四季度数字平台投资为91.4万美元，2019年全年为270万美元，预计2020年将持续投资[13] - 公司计划将自由现金流用于偿还债务、通过季度现金股息回报股东、完成战略性增值交易以及对电台进行再投资[19] - 电竞行业数据：每粉丝平均收入为1美元，远低于NBA或MLB等传统体育联盟的50-60美元，预计差距将随时间缩小[22] - 电竞核心收入来源与传统体育相似，包括门票销售、转播权、赞助和商品销售[22] - 电竞核心受众是玩电子游戏的玩家，数量可达数亿，这为联赛提供了熟悉内容的大量观众[23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第一季度实际收入目前预计将实现低个位数增长[23] - 第一季度已看到一些政治广告收入，预计这一势头将持续到第四季度上半段[23] - 第一季度面临不利比较，因为新英格兰爱国者队今年在季后赛只打了一场比赛，而去年在季度内赢得了超级碗[23] - 公司对数字增长计划的势头和轨迹感到满意，但认为仍处于早期阶段，预计2020年在这方面将实现稳健增长[20][21] - 公司专注于能实现长期多元化的投资，同时关注广播行业中战略性、增值的价值创造机会[24] - 公司正在管理其资本结构和杠杆，并持续回报股东[24] - 公司对其数字计划带来的日益增长的财务成果以及电竞投资的早期进展感到满意[24] - 公司的电台资产、运营和市场竞争力一如既往地强大[24] 其他重要信息 - 第四季度公司G&A费用同比增加60万美元至550万美元，主要用于数字平台投资和公司转型[13] - 第四季度非现金股权薪酬增长130%至38.4万美元[14] - 第四季度所得税费用为560万美元，包含土地销售收益1700万美元所产生的应计税款[14] - 第四季度有效税率为34.5%，全年为33.3%[14] - 第四季度运营收入约为1120万美元，上年同期为1390万美元，下降主要由于电台运营利润下降、公司费用增加以及与博卡拉顿和亚特兰大AM电台相关的减值费用和一项投资减值损失[14] - 第四季度利息支出同比持平，为450万美元[15] - 第四季度公司自愿偿还银行债务300万美元，全年自愿偿还1200万美元[15] - 季度末现金持有量为1860万美元[15] - 第四季度资本支出为210万美元，上年同期为86.3万美元；2019年全年资本支出为900万美元，2018年为420万美元[17] - 2019年第四季度和全年的自由现金流已分别包含91.4万美元和270万美元的一次性数字投资[18] - 从2020年第一季度开始，数字投资相关费用将从公司层面转移至市场层面，以匹配收入预期[13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否看到来自彭博社的政治广告收入，能否量化 - 截至会议当天上午，公司各市场已入账约100万美元以上的政治广告收入，其中至少一半来自彭博社[25] 问题: 能否提醒年底的杠杆率预计是多少 - 根据最新模型，预计到2020年底杠杆率将在4.2倍左右[25] - 公司的目标是4倍或以下，正在努力实现，但目前预计年底为4.2倍[26] 问题: 考虑到所有投资支出，应如何看待2020年的运营费用趋势和利润率 - 应关注EBITDA利润率，第一季度EBITDA利润率预计将持平（不包括Outlaws业务），考虑到公司进行的投资[28] - 展望今年剩余时间，鉴于数字收入将远超投资支出，预计EBITDA利润率将增长[28]