财务数据和关键指标变化 - 稀释每股收益同比增长24%至1.81美元，去年同期为1.46美元 [5] - 总账单同比增长6%至14.6亿美元，PEO账单同比增长7%至14.4亿美元 [5] - 净收入为2.31亿美元，同比略有下降，主要由于劳动力市场紧张导致的人员配置收入下降19%至2800万美元 [6] - 毛利率同比增长14%至5500万美元，去年同期为4800万美元 [7] - 工人赔偿费用占账单的4.2%，低于预期的4.6%-4.8%范围 [7] - SG&A费用为3900万美元，占账单的2.7%，去年同期为3560万美元，占账单的2.6% [8] - 年度有效税率预计增加400个基点至22%，导致全年额外税收支出290万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - PEO业务账单同比增长7%至14.4亿美元 [5] - 人员配置收入同比下降19%至2800万美元，主要由于劳动力市场紧张 [6] - 工人赔偿费用占账单的4.2%，低于预期的4.6%-4.8%范围 [7] - 工人赔偿索赔频率同比下降12% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州账单同比增长4%，其他地区同比增长13% [5] - 同客户销售额同比增长4%，低于去年同期的5.7% [5] - 南加州和北加州的同客户销售额均低于4%，其他地区在5%-6%之间 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续增加客户基础，本季度新增419个客户，净增228个客户 [5] - 公司与Chubb续签了工人赔偿计划，减少了摩擦成本，预计未来将有更多收益 [7] - 公司宣布增加20%的股息至每股1.20美元，并计划在未来三年内回购5000万美元的股票 [12] - 公司继续投资于业务和未来增长，同时控制支出并寻找节约和效率 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计未来12个月的账单增长约为8%，预计人员配置收入和同客户销售额增长将继续减速 [14] - 公司预计2019年全年稀释每股收益约为5.40美元，假设有效税率上升至22% [14] - 公司对工人赔偿费用的表现感到满意，预计工人赔偿费用占账单的比例将下降200个基点至4.4%-4.6% [15] - 公司对未来充满信心，认为基础非常稳固，能够执行计划并创造股东价值 [16] 其他重要信息 - 公司成功续签了与Chubb的工人赔偿计划，预计将加速无限制现金余额和自由现金流的增长 [10] - 公司无限制现金和投资为1.01亿美元，比上一季度增加6200万美元 [10] - 公司继续保守投资于短期证券，目标现金余额为1.5亿美元 [11] 问答环节所有的提问和回答 问题: 工人赔偿的客户比例 - 公司新增客户中约8%没有工人赔偿，整体客户中有更高比例的客户有工人赔偿 [23][24] 问题: 工人赔偿的定价变化 - 工人赔偿的盈利能力主要来自减少摩擦成本和降低索赔频率，预计下一季度将有更多收益 [26][27] 问题: 同客户销售额的分解 - 同客户销售额增长4%，南加州和北加州均低于4%，其他地区在5%-6%之间 [33] 问题: 加州市场增长放缓的原因 - 加州市场增长放缓主要由于进口/出口市场的不确定性和企业主对风险的谨慎态度 [36][37] 问题: 工人赔偿索赔频率下降的可持续性 - 公司预计索赔频率下降的趋势将持续，主要由于与客户的良好合作和前端流程的改进 [41][42] 问题: 资本分配决策 - 公司认为增长不受资产负债表限制，决定通过股票回购和增加股息回报股东 [44] 问题: Chubb续签的频率 - 公司预计每年续签一次，目前不考虑多年协议 [51] 问题: 工资通胀趋势 - 工资通胀在各地区基本一致，保持在2.7%-3.4%之间 [53] 问题: 同客户销售额低于预期的原因 - 同客户销售额低于预期主要由于2019年表现比2018年更疲软，预计未来将有所改善 [58][59] 问题: 加州账单的历史数据 - 公司未提供加州账单的历史数据，但表示可以离线提供 [64] 问题: 税率上升的原因 - 税率上升主要由于资本策略调整、州税分配变化和联邦税收抵免减少 [68] 问题: 税率上升的补偿 - 税率上升的负面影响被工人赔偿费用的正面表现所抵消 [70][73]