财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一季度净收入为7.972亿元人民币，较去年同期的6.47亿元增长23.2%，主要归因于消费课程单元的增长和平均售价的提高，消费课程单元同比增长21.4%，公司该季度平均售价同比增长1.5%，OneSmart VIP平均售价较2019年同期增长约4% [28] - 收入成本同比增长33.6%，达到5.166亿元人民币，主要是因为增加教师薪酬、租赁成本、学习中心装修成本等 [29] - 销售和营销费用同比增长17.1%，达到1.949亿元人民币；非GAAP销售和营销费用为1.948亿元人民币，较去年同期的1.66亿元增长17.3%，主要是为支持新学生入学增长开展销售和营销活动以及采用更有效的销售和营销渠道 [30] - 一般和行政费用同比增长29.3%，达到2.04亿元人民币；非GAAP一般和行政费用为1.727亿元人民币，较去年同期的1.373亿元增长25.8%，主要是由于教育技术教学系统和课程材料的研发投入增加以及新增人员支持业务增长 [31] - 2020财年第一季度资本支出为9020万元人民币，较2019财年第一季度的8020万元增加1000万元，主要是由于租赁改良支出 [32] - 截至2019年11月30日，公司现金及现金等价物为11.916亿元人民币，短期投资为4.442亿元人民币 [32] - 截至2020财年第一季度末，公司现金客户付款余额为24.257亿元人民币，较2019财年第一季度末的22.191亿元增长9.3% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新推出的VIP 1对1教育服务在运营的前两个月预订现金价值超过4800万元人民币 [24] - 上海以外地区净收入同比增长37.2%，占总收入的比例从去年同期的41%提高到45%；国际教育项目净收入同比增长205% [25] - HappyMath新学生数量同比增长132.2%，新推出的HappyMath VIP项目预计在不久的将来实现可观增长 [25][26] - FasTrack English业务持续快速增长，长江三角洲地区城市净收入同比增长73% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国在线课后辅导市场增长速度是市场平均水平的4倍，到2025年渗透率将从2019年的15%提高到41%，对应学生数量达5400万 [13] - 中国61%的在线课后辅导学生来自低线城市，低线城市学生占中国K - 12学生总数的约70% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 评估在线平台OneSmart Online的扩张，该平台专注于提供优质个性化教育服务，采用OMO模式，已在10多个城市推出，线下中心继续聚焦一线城市和主要二线城市，在线平台将向低线城市拓展 [6][7] - 线下业务通过升级到更优质产品和扩大前20大城市规模来推动增长，预计受益于过去两个财年开设的237个中心的逐步成熟实现增量增长和利润率扩张；对于中心网络有限的其他二线城市，依靠OneSmart Online及其OMO模式覆盖三线及更低线城市的快速增长需求 [17][18] - 推出与三大业务线相匹配的一系列在线产品，包括为OneSmart VIP、HappyMath和FasTrack English学生提供在线平台课程，以及为中小学和幼儿园学生提供在线1对1课程和在线小组课程 [19] - 持续投资在线领域，战略投资包括Yimi Online Tutoring、UUABC、BestMath和Fish Pond等；正在开发第二代人工智能算法驱动的智能在线教学系统 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受新冠疫情影响，公司可能会修订2020财年展望，计划在下个季度提供更新后的全年指引 [24] - 预计2月份在线平台净收入在2.5亿至3亿元人民币之间，未来几个月随着更多学生迁移到线上以及学习中心逐步重新开放，收入可能进一步改善 [10] - 实施临时成本和费用控制政策，预计劳动力成本、G&A和营销费用将减少；若学校在未来几周或几个月重新开放，预计线下课程消费将因停课期间的追赶效应而增加，同时在线平台将继续实现强劲的增量增长 [10][11][12] 其他重要信息 - 公司在1月积极监测疫情情况，春节假期期间采取一系列措施，包括培训教师和服务人员、准备技术系统，以便将学生大规模转移到在线平台 [8] - 截至2月15日，已成功将超过80%的HappyMath和FasTrack学生、约60%的OneSmart VIP业务学生转移到线上；目前在线上课的学生上课频率是以前线下上课的两倍多；预计转换率在未来几周将进一步提高，截至2月15日，约有10万名学生在在线平台上课 [9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: OneSmart Online业务是否仅为1对1在线模式，何时向非线下学生推出该产品，在低线城市获取学生的策略是什么 - 目前OneSmart Online产品有多种形式，VIP业务以1对1辅导为主，幼儿教育采用小组课程；既服务现有线下学生，也服务新增学生；目前已在10个城市推出该平台，预计下个季度提供业务发展的详细数据，业务增长强劲 [36][37][38] 问题2: 新冠疫情对运营的影响，目前线下学生转移到线上的现状，以及疫情是否会影响即将到来的旺季新学生入学 - 公司已做好充分准备，在两周内大部分线下学生已迁移到线上，且数量每天都在快速增加，预计到本月底绝大多数学生将在线上课，这将保护本月的大部分收入；对于3月及以后，虽然是业务旺季，但公司持保守乐观态度，因为学生在家学习需求存在，且目前在线上课频率高于线下，随着入学考试临近，需求将增加 [38][39][40] 问题3: 2月收入通常占整个冬季季度收入的比例是多少 - 第一季度是业务淡季，收入约为旺季第三和第四季度的一半；2月通常约占全年收入的8%，今年2月因疫情特殊，公司已将大部分学生迁移到线上，且OneSmart Online平台稳定 [46][47] 问题4: OneSmart Online战略的独特经济模式以及与同行的区别是什么 - 在测试模型中，典型OMO模式的运营利润率约为27%，毛利率为57%，但由于该模式刚在10多个城市推出，数据有限，业务规模尚小，部分城市运营利润率为15%，预计随着业务成熟，数据将提升；在线平台定价有10% - 15%的折扣，但可通过节省租金、提高效率和教师利用率等抵消成本，整体利润率与线下模式相当 [48][50][51] 问题5: 本季度学习中心净增加相对较慢，今年剩余时间的产能扩张指导有何更新 - 原计划全年开设约50个学习中心，第一季度已开设约20个，但由于疫情可能会放缓和推迟部分中心开设计划；同时公司正在积极评估中心组合，考虑关闭或重新定位一些前景不佳的中心，调整数量通常不超过5% [52]