财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度总净收入同比增长42.1%，达9.425亿元人民币，月平均学生入学人数同比增长52.2% [5] - 2019财年第二季度毛利润同比增长40.4%，非GAAP运营利润同比增长24.8% [7] - 2019财年第二季度运营成本和费用为8.523亿元人民币，同比增长45.6%；非GAAP运营成本和费用为8.402亿元人民币，同比增长44.5% [14] - 2019财年第二季度收入成本同比增长43.8%，达4.76亿元人民币 [14] - 2019财年第二季度销售和营销费用同比增长47.8%，达1.915亿元人民币；非GAAP销售和营销费用为1.914亿元人民币，同比增长47.9% [15] - 2019财年第二季度G&A费用同比增长48.2%，达1.849亿元人民币；非GAAP G&A费用为1.728亿元人民币，同比增长42.9% [15] - 2019财年第二季度总基于股份的补偿费用为1210万元人民币，上年同期为400万元人民币 [16] - 2019财年第二季度运营收入为9020万元人民币，同比增长15.6%；非GAAP运营收入为1.023亿元人民币，同比增长24.8% [16] - 2019财年第二季度运营利润率为9.6%，上年同期为11.8%；非GAAP运营利润率为10.9%，上年同期为12.4% [17] - 2019财年第二季度归属于公司的净收入为6490万元人民币，上年同期为7740万元人民币；非GAAP归属于公司的净收入为7710万元人民币，上年同期为8130万元人民币 [17] - 截至2019年2月28日，公司现金及现金等价物为4.808亿元人民币，短期投资为5.844亿元人民币 [18] - 2019财年第二季度客户预付款余额为19.695亿元人民币，较2018财年第二季度末增长9.8% [18] - 2019财年第二季度资本支出为9090万元人民币，较2018财年第二季度增加310万元人民币 [18] - 公司预计2019财年净收入在40亿至41.5亿元人民币之间，较2018财年增长40% - 45% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - OneSmart VIP业务2019财年第二季度收入同比增长30.8%，月平均学生入学人数在苏州、无锡等城市同比增长超50%，本季度开设17个新学习中心 [5][12] - HappyMath业务2019财年第二季度收入同比增长45.1%，月平均学生入学人数同比增长57.3%，北京、深圳等城市同比增长超100%，本季度超8600名学生报名中文培训课程，开设10个新学习中心 [5][12][13] - FasTrack English业务2019财年第二季度收入同比增长257.5%，月平均学生入学人数同比增长162.2%，本季度推出在线i - Makii学习大师平台，产品和服务平均售价大幅提高，毛利率约增加10%，开设7个新学习中心 [5][13] - 2019财年第二季度成熟学习中心毛利率同比增加1%，其中OneSmart VIP业务、HappyMath和FasTrack English成熟学习中心毛利率分别增加0.8%、1%和19.7% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年冬春学期，公司2018年10月少数股权投资的巨人教育学生总入学人数同比增长48.4% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 作为中国领先的多元化高端K - 12教育公司，公司将受益于高端教育市场的快速增长，继续在拓展更多细分市场和地区时复制高端教育品牌管理的卓越运营经验 [5] - OneSmart VIP业务、HappyMath和FasTrack English将继续加速渗透到现有和新的二三线城市 [6] - 未来2 - 3年，公司决心将教室总数至少扩大20% - 25%，包括开设新学习中心和扩大现有学习中心的教室面积 [6] - 公司将继续专注于技术集成、教学创新和贴心服务的3T基础，利用大数据分析和人工智能技术，投资开发新技术以改善教育体验 [7] - 董事会授权了一项在未来12个月内回购至多5000万美元公司股票的计划，加上之前的3000万美元，总共可回购至多8000万美元的股票 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为二三线城市消费升级带来了强劲的增长和市场需求，扩张到这些城市有有利的成本结构和较高的投资回报率，将推动收入增长和利润率扩张 [21][22][23] - 公司预计二三线城市的消费升级将在未来三年持续，这些城市的增长速度将远快于一线城市 [28] - 公司对扩张战略的有效性有信心，认为在实施增长战略推动收入和利润增长的同时，保持了扩张与运营效率的良好平衡，能为股东带来长期可持续价值 [9] 其他重要信息 - 公司自2018财年第二季度以来新增128个学习中心以满足市场需求，为此产生了租赁费用、人员成本、营销费用等增加 [7][14][15] - 公司为遵守最新监管要求产生了一次性成本和费用，并大幅增加了对最新教育技术集成和课程开发的投资 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在二三线城市的增长预期和市场影响，以及三个月学费预收款监管规定的当前实施状态 - 二三线城市消费升级带来强劲增长和市场需求，如2019财年第二季度OneSmart VIP业务在部分二三线城市收入增长超50%，而一线城市约为25% - 30% [21] - 扩张到二三线城市有有利的成本结构和较高的投资回报率，成熟学习中心利润率比一线城市高3% - 5%，新学习中心发展良好 [22][24] - 公司正在全面遵守三个月学费预收款政策，OneSmart VIP、HappyMath和FasTrack English整体合规状况良好，该政策对收入增长无影响 [25] 问题2: 确认二三线城市利润率比一线城市高3% - 5%的比较对象 - 与上海、北京、广州和深圳四个一线城市相比，中国东部部分二三线城市成熟阶段的毛利率和净运营利润率更高，上海作为公司大本营本身利润率健康 [27] 问题3: 今年下半年和明年不同业务线的产能扩张情况，以及上海的收入或利润贡献 - 第二季度已开设35个学习中心，全年计划开设140个学习中心，今年及未来2 - 3年目标是将教室总数扩大20% - 25% [30] - 2019财年第二季度上海的收入贡献为56%，上一季度约为60% [31] 问题4: 公司在研发技术上的投资情况和目标，以及新美元贷款的利率 - 美元银团贷款的整体利率为LIBOR加2.7% [34] - 研发投资来自教师课程开发和一般及行政费用中的研发支出，目标是至少将总收入的4% - 5%用于研发，今年预计至少投入2亿元人民币，明年目标是超过总收入的5% [34][35]