财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告收入10.76亿美元，同比增长1.11亿美元，增幅11%；有机增长6%，收购贡献5% [11][22] - 第三季度报告营业利润1.16亿美元，同比增长16%；有机增长2%，收购贡献7%，外汇贡献7%；营业利润率为10.8%，较2020年提高50个基点 [22] - 第三季度利息支出2700万美元，同比增加100万美元；税收支出3100万美元，同比增加800万美元 [23] - 2021年全年非GAAP有效税率预计为33%，高于去年的32% [23] - 第三季度持续经营业务收入5700万美元，每股收益1.14美元，同比增长0.25美元，增幅28% [23] - 第三季度调整后EBITDA为1.7亿美元，同比增加2200万美元，增幅15% [23] - 2021年自由现金流目标为1.85亿美元，预计使用6000万美元用于营运资金增长和重组，3500万美元用于支付2020年递延工资和其他应付税款 [24] - 现金税预计约为9500万美元，同比增加1800万美元；现金利息预计约为1.05亿美元，同比增加2700万美元 [24] - 净现金资本支出目标约为1.8亿美元，同比增加6700万美元 [25] - 不包括支付2020年递延税款的自由现金流目标为2.2亿美元，EBITDA与自由现金流转换比率从去年的28%提高到33% [25] - 2022年初步目标是将自由现金流提高50%以上，达到3.5 - 4亿美元，相当于每股7 - 8美元 [25] - 2020年末净债务为19亿美元，2021年末预计净债务为21.75亿美元，若包括计划的1.5亿美元加速股票回购则为23.25亿美元；2022年末预计净债务为20.35 - 20.95亿美元，总杠杆比率将降至约2.5 - 2.7倍 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 北美地区 - 第三季度报告收入增长14%，营业利润增长情况未明确提及；劳动力短缺使该地区收入减少约1%，利润率降低约300个基点 [14] - 从第一季度到第二季度，收入恢复率从93%小幅提升至97%，第三季度略有下降至96%，预计第四季度恢复率将超过100% [19] 拉丁美洲地区 - 收入持续两位数增长，报告收入增长13%，营业利润增长26%，利润率提高240个基点至22.3% [17] - 第三季度当地货币收入恢复率达到108%，即使不包括阿根廷，第三季度当地货币收入恢复率也达到19%，预计第四季度将超过100% [20] 欧洲地区 - 有机收入适度增长，利润强劲增长，营业利润提高超过300个基点至11.8% [18] - 预计第四季度当地货币收入恢复率约为94% [20] 其他地区 - 报告收入增长8%，有机收入和利润下降，反映了该地区政府强制实施的COVID限制措施的影响以及贵金属物流业务2020年的高基数效应 [18] - 当地货币收入处于90%中段水平，预计第四季度美元收入恢复率约为96% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球范围内收入正朝着疫情前水平恢复，但恢复速度可能参差不齐，因国家和地区而异 [12] - 预计第四季度综合报告结果约为95%，全球货币基础上约为100%，表明业务在年底将恢复到疫情前水平 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司当前的多年战略计划有三层：底层是1.0战略举措，目标是实现年度中个位数有机收入增长，在2021 - 2022年期间将营业利润率提高约200个基点；中层是1.5战略，即收购战略，自2017年以来已投资22亿美元进行了17次以上收购，未来收购可能更侧重于支持2.0战略和数字举措；顶层是引入数字现金管理解决方案，预计从2022年开始获得额外收入增长和利润率提升 [31][32][33] - 公司计划在2022年实现收入超过调整后疫情前约45.5亿美元的水平，预计调整后EBITDA约为7.55亿美元，随着收入增长，利润率和利润杠杆将持续提升 [9] - 公司宣布计划进行1.5亿美元的加速股票回购，约占公司当前流通股的5%，预计11月初基本完成；董事会还批准了未来两年内可随时使用的2.5亿美元授权 [10] - 公司将于12月15日举办投资者日活动，届时将进行战略计划和财务目标的虚拟展示，并与管理团队进行现场问答 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情和美国劳动力问题持续存在，但公司第三季度业绩仍超出9月指引，收入、利润和每股收益均实现两位数增长，为2022年及未来发展奠定了良好基础 [7] - 公司确认2021年全年指引，包括收入在41 - 42亿美元之间，倾向于区间高端；营业利润约4.65亿美元，利润率较去年提高近100个基点；调整后EBITDA约6.6亿美元，EBITDA利润率约为16% [8] - 预计2022年调整后EBIT目标在7.85 - 8.25亿美元之间，营业利润率将继续提高，主要得益于1.0战略的精益成本举措、持续的固定成本降低和收入增长 [8] - 2022年收入将继续改善，主要驱动因素包括从疫情低点的持续恢复、有机收入增长（部分由高于正常水平的价格上涨推动，以抵消工资通胀）以及数字解决方案的初步贡献 [9] 其他重要信息 - 公司的可持续发展计划取得显著进展，是联合国全球契约的签署方，承诺支持CEO行动促进多样性和包容性，在减少环境影响方面采取了一系列措施，如车队现代化、采用替代燃料车辆和优化路线等 [28] - 作为全球最大的现金管理公司，公司在促进全球现金生态系统服务方面发挥着关键作用，尤其是为弱势群体提供服务，认为公司应纳入每一个影响投资组合 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年EBITDA目标与达到100%疫情前收入水平时的EBITDA参考点的区别 - 公司提供的2022年EBITDA初步目标并非指导，而是为了让投资者了解不同收入水平下的EBITDA和利润率情况；预计明年收入将超过疫情前水平，利润率将提高100个基点，从而达到之前披露的目标范围 [41][42][43] 问题2: 美国价格上涨抵消劳动力压力的可见性以及第四季度价格上涨进展 - 公司在第三季度宣布了价格上涨，目前仍在逐步实现；刚刚宣布的2022年第一季度年度价格上涨，客户有机会提前在第四季度接受并享受一定折扣；公司有信心平衡成本与价格关系，预计进入第一季度时将实现完全平衡 [46] 问题3: 战略2.0销售基础设施建设进展 - 公司今年在销售、营销、产品开发等方面的投资不到2000万美元，目标是明年战略2.0的销售和利润率能够抵消这些投资，并使公司在收入和利润率方面实现正向增长；12月的投资者日将提供更多细节 [48][49] 问题4: 哪些市场表现超出最初预期，以及积极势头是否会持续 - 市场表现因国家和政府政策而异，难以具体指出哪些市场超出预期；但整体来看，公司业务几乎在各个地区都有持续改善，预计2022年收入将超过疫情前水平 [51][52][53] 问题5: 北美、拉丁美洲、欧洲和其他地区中，哪些地区面临最积极的势头和最大的上行潜力 - 难以单独评判哪个地区表现更好，Delta变种在第三季度对所有四个地区的预期增长都有抑制作用，不同国家的情况参差不齐 [55][56] 问题6: 未来12 - 18个月是否有其他影响利润率的投入成本动态 - 工资和燃料是最大的两个投入成本，除了COVID的不确定性外，没有其他重大影响因素；公司有信心通过价格上涨抵消工资上涨带来的成本压力，且不受供应链限制的影响 [58][59][60] 问题7: 对北美第四季度收入恢复有信心的原因，以及价格和销量恢复的贡献比例 - 信心来自劳动力的恢复，公司在招聘和留住一线员工方面有显著改善，这将有助于销量增长，再加上价格因素，两者共同提供了信心 [64] 问题8: 收购的G4S业务的有机增长情况以及是否发现更多成本机会 - 公司对G4S业务的整合非常满意，除个别国家外，协同效应目标按年度计算进展顺利；在欧洲等地区，尽管部分国家受到COVID影响，但利润率仍有良好改善；随着收入进一步恢复，预计利润将超过疫情前水平 [66][67] 问题9: 净债务下降后，公司在并购方面的计划 - 公司会综合考虑债务容量的分配和回报，历史上认为资本支出能带来较好回报；目前认为回购股票对股东回报更好，但不排除进行符合战略和股东回报优化的收购 [70][71] 问题10: 公司规模变大后，进行能产生重大影响的收购是否更困难 - 公司将更多地进行有助于战略发展的收购，如PAI收购为2.0战略提供了平台，未来相关业务有望达到数亿美元规模 [73][74]