财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额2.443亿美元，同比增长23.4%，有机增长约20%，外汇汇率影响使销售增长下降约2% [6][14] - 第三季度毛利润6840万美元，同比增加750万美元，增幅12.3%；毛利率为28%，较2021年第三季度的30.8%下降278个基点 [15] - 2022年第三季度合并运营费用3480万美元，上年为2840万美元，主要因收购产生的增量费用和摊销以及外部服务增加，部分被薪酬相关成本减少抵消 [16] - GAAP运营收益3360万美元，同比增加110万美元，增幅3.4%；调整后运营收益4480万美元，同比增加530万美元，增幅13.3%；调整后EBITDA为5380万美元，比2021年第三季度高540万美元，增幅11.2% [17] - 2022年第三季度利息费用360万美元，净债务4.061亿美元，净债务杠杆率为1.9 [17] - 公司2022年和2021年第三季度的有效税率分别为18.8%和22%，税率下降主要因某些税收抵免和扣除增加带来的有利调整 [17] - 第三季度合并净利润2520万美元，同比增长0.9%，摊薄后每股净收益0.78美元，同比增加0.01美元，增幅1.8%；调整后净利润3240万美元，摊薄后每股1美元，同比增长8% [6][18] - 2022年第三季度运营现金流4160万美元，季度末资产负债表上现金为5650万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 人类营养与健康业务 - 季度销售额1.427亿美元，同比增长28.3%，增长源于食品饮料市场销售增长、近期收购贡献以及矿物质和营养业务销售增长，部分被外汇汇率不利影响抵消，两次收购为该业务增长贡献约8个百分点 [19] - 季度运营收益2060万美元，同比增长4%，主要因销售额和平均售价提高，部分被制造成本、收购相关摊销和运营费用增加以及上年保险报销时间因素抵消；排除无形资产摊销和收购库存公允价值增加的非现金费用后，调整后运营收益2820万美元，同比增长16.1% [20] 动物营养与健康业务 - 季度销售额6560万美元，同比增长16.7%，因单胃和反刍动物市场销售增加以及收购Bergstrom贡献，部分被外汇汇率不利影响抵消，收购为该业务增长贡献约1个百分点 [22] - 运营收益800万美元，同比增长8%，主要因销售额和平均售价提高，部分被制造成本和分销成本增加抵消；排除无形资产摊销和上年洪灾费用后，调整后运营收益820万美元，同比增长4.7% [23][24] 特种产品业务 - 季度销售额2960万美元，同比增长7.3%，因高性能气体业务产品销售增加，部分被植物营养销售下降和外汇汇率不利影响抵消 [25] - 运营收益710万美元，同比增长10.1%，主要因销售额增加，部分被制造成本增加抵消；排除无形资产摊销和上年洪灾费用后，调整后运营收益810万美元，同比增长5.8% [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在人类营养与健康和动物营养与健康业务中，因客户去库存、风险管理活动以及需求放缓，尤其在欧洲市场，开始经历需求波动加剧 [7][21][24] - 特种产品业务中，高性能气体业务在美国和欧洲市场受新冠疫情负面影响后，预计在第四季度和2023年将继续同比增长 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于8月30日完成对Cardinal Associates Inc.（即Bergstrom Nutrition）的收购，收购价格约6800万美元，卖家有机会在2024年根据2023年业绩获得0 - 1600万美元的额外收益支付，该交易基于2023年预测EBITDA的企业价值倍数约为10倍 [9][11] - Bergstrom的MSM产品将整合到人类营养与健康业务的矿物质和营养业务单元以及动物营养与健康业务的伴侣动物业务单元，其2023年预测收入约2500万美元 [10][12] - 公司认为目前市场环境充满挑战，通胀压力、利率上升、地缘政治和宏观经济环境以及市场不确定性影响成本、供应链效率、劳动力供应和需求，但公司业务模式具有优势，加上近期收购贡献，有望在第四季度和2023年继续实现增长 [7][8] - 公司计划短期内暂停并购活动，优先整合近期收购的两家公司、偿还部分债务并充实并购管道，但如果有合适的收购机会，仍有能力进行收购 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司所处市场环境充满挑战，通胀压力、利率上升、地缘政治和宏观经济环境以及市场不确定性影响成本、供应链效率、劳动力供应和需求，各业务板块开始经历不同程度的需求波动 [7] - 公司对目前应对挑战的能力表示满意，通过提价抵消了部分通胀对成本的影响，相信业务模式的优势和近期收购的贡献将使公司在第四季度和2023年继续实现增长 [8] - 历史上公司在经济衰退时期表现较好，市场受衰退影响较小，但当前显著的通胀因素增加了不确定性 [39] 其他重要信息 - 公司在第三季度欢迎Bergstrom Nutrition加入，此前在第二季度收购了Kappa Bioscience，两次收购为公司营养产品组合增添了新产品 [27] - 公司将参加Baird全球工业会议和CJS投资者会议 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在提价方面还有多少空间，是否开始面临客户的抵制？ - 公司在弥补成本增加方面的提价行动较为有效，通常需要1 - 2个季度来完全弥补成本增加，但进一步提价变得更具挑战性，市场出现“提价疲劳”，持续提价会对需求产生影响，但公司凭借市场地位仍有能力转嫁成本 [32][33] 问题2: 公司在内部运营成本（如G&A成本）方面是否还有优化空间？ - 公司在人员招聘上较为谨慎，随着市场和公司增长预期的变化，若市场条件允许，有机会调整成本管理方式 [35] 问题3: 在收购Bergstrom后，是否需要增加销售人员？ - 公司认为Kappa、Bergstrom和Balchem三家公司的销售组织有整合空间，无需因收购而增加人员，整合后有望提高效率 [37] 问题4: 公司在经济衰退时期的表现如何？ - 历史上公司在衰退时期表现较好，市场受衰退影响较小，但当前通胀因素增加了不确定性；2008 - 2009年公司销售额下降5%，但因成本降低实现了盈利增长 [39][40] 问题5: 公司未来是否会暂停并购，优先偿还债务？ - 公司计划短期内暂停并购，优先整合收购公司、偿还部分债务并充实并购管道，但如果有合适机会，仍有能力进行收购 [43] 问题6: 今年公司业务的销量和价格趋势如何，对明年有何预期？ - 第三季度公司业务增长主要由价格驱动，第二季度销量和价格增长较为平衡，第一季度销量增长较强；预计第四季度因去库存活动持续，情况与第三季度相似，之后将回归销量增长环境；销量并非衡量公司增长的最佳指标 [46] 问题7: Kappa的市场前景和增长预期如何，何时能恢复与需求相符的销售？ - Kappa季度收入低于预期主要因去库存、货币换算和欧洲销售淡季等因素；预计未来几个季度业绩类似，2023年有望实现收入增长，公司对其长期增长机会感到乐观 [48][49] 问题8: Bergstrom在动物营养与健康业务中的增长机会如何？ - 公司对Bergstrom的宠物健康业务感到兴奋，MSM用于宠物食品和补充剂，Balchem此前未成功进入宠物补充剂市场，希望借助Bergstrom的现有业务拓展该市场 [51] 问题9: 不同业务板块在何种价格涨幅下会出现需求破坏？ - 动物营养与健康业务受影响最大，尤其是欧洲市场的反刍动物业务和动物蛋白业务；宠物食品业务基本不受影响；高性能气体业务中，制冷用氨的需求受价格上涨影响，医疗设备灭菌业务不受影响 [54][55] 问题10: 公司将采取哪些策略将维生素K2引入美国市场，市场采用的潜在轨迹和竞争格局如何？ - 公司策略是整合北美地区的两个销售组织，进行更多研究以支持科学依据，并对联合团队进行产品培训；美国市场竞争格局与欧洲相似，有四个主要竞争对手，Kappa进入美国市场较晚，市场份额相对较小，但公司认为其Kappa vital产品具有差异化优势 [57] 问题11: 未来几个季度公司偿还信贷设施债务的速度如何，2023年有效税率是否与近期报告期一致？ - 公司将优先用多余现金流偿还债务，但随着利率上升，还款速度会降低，预计每季度还款2000 - 3000万美元；预计2023 - 2024年有效税率约为23%，收购对税率影响不大 [59][60]