财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额1.979亿美元，同比增长13%，外汇对销售影响较小，正向贡献30万美元 [18] - 第三季度毛利润6090万美元，同比增加460万美元，增幅8.1%，毛利率为30.8%，较2020年第三季度下降139个基点 [18] - 第三季度运营费用2840万美元，高于上年的2730万美元，主要因销售费用增加 [20] - GAAP运营收益3250万美元，同比增加350万美元，增幅12%；调整后非GAAP运营收益3960万美元，同比增加330万美元，增幅9.2% [21] - 第三季度调整后EBITDA为4830万美元，比2020年第三季度高390万美元，增幅8.8% [21] - 公司2021年和2020年第三季度的有效税率分别为22.0%和22.7%，税率下降主要因基于股票的薪酬带来更高税收优惠及上年受税收改革相关法规澄清的负面影响 [21] - 净利润为2500万美元，同比增长16%，摊薄后每股净收益0.77美元，较去年同期增加0.11美元，增幅15.5%；调整后净利润为3000万美元，摊薄后每股0.92美元，同比增加310万美元，增幅11.3% [22] - 第三季度产生自由现金流3110万美元，季度末资产负债表上有9000万美元现金 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 人类营养与健康业务 - 第三季度销售额达1.112亿美元，创历史新高，同比增长7.3%，主要因矿物质和胆碱营养素业务销售强劲增长，胆碱和矿物质产品线实现两位数销售增长，食品业务适度增长，封装产品增长显著 [22] - 季度运营收益1980万美元，同比增长13.2%，主要因上述较高销售额、有利的产品组合和保险理赔时间因素，部分被较高的制造成本和分销成本抵消 [23] - 剔除无形资产摊销的非现金费用430万美元和维罗纳洪水事件的直接费用20万美元后，调整后运营收益为2430万美元，同比增长8.2% [23] 动物营养与健康业务 - 季度销售额达5620万美元，创历史新高，同比增长21.2%，主要因单胃动物和反刍动物市场的销量和价格上升，反刍动物业务销量增长7.4%，单胃动物业务整体销量增长11.3% [24] - 季度运营收益740万美元，同比增长6.1%，因上述较高销售额，部分被制造成本和分销成本增加抵消 [25] - 剔除无形资产摊销的非现金费用20万美元和维罗纳洪水事件的直接费用30万美元后，第三季度调整后运营收益为780万美元，同比增长9.4% [25] 特种产品业务 - 第三季度销售额达2760万美元，创历史新高，同比增长20%，因植物营养业务和医疗设备灭菌市场的产品销售增加 [26] - 第三季度运营收益650万美元，同比增长20.7%，因上述较高销售额，部分被制造成本和分销成本增加抵消 [27] - 剔除无形资产摊销的非现金费用120万美元后，第三季度调整后运营收益为770万美元，同比增长11.5% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 乳制品市场仍不稳定，但牛奶和牛奶蛋白价格处于相对健康水平且呈上升趋势 [24] - 医疗设备灭菌市场的性能气体产品同比增长良好，但环比下降，显示择期手术恢复和市场复苏的波动性 [26] - 植物营养业务具有季节性，上半年业务占比较大，第三季度实现良好增长，年初至今业务增长约30% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于应对供应链中断挑战，利用全球供应链能力和冗余确保生产连续性，在可行的情况下提高价格以抵消投入成本通胀 [7][8] - 公司在人类营养与健康领域持续推进营销工作，开展功能性饮料和新型蛋白薯片的推广活动，并与儿童书籍作者达成合作，为品牌食品产品寻找战略合作伙伴 [10] - 动物营养与健康领域，公司围绕产品技术支持和产品组合取得战略进展，关注新的奶牛营养需求研究成果，在伴侣动物业务方面有多项研究成果发表和展示 [11][12] - 特种产品领域，公司在意大利梅拉诺的现有工厂开设了新的金属螯合叶面植物营养产品生产线，增强了服务国际客户的能力和供应链的稳健性 [14] - 公司完成了将七个ERP系统整合为一个微软Dynamics 365系统的项目，近100%的收入已在新系统上运行，该项目有助于公司持续增长和提高运营效率 [15] - 公司在环境、社会和治理（ESG）方面取得进展，庆祝签署联合国全球契约原则一周年，并公布了2030年减少温室气体排放和用水25%的目标 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年第三季度的财务业绩感到满意，各业务部门均实现创纪录的季度收入、净利润和调整后EBITDA，同时保持了强劲的运营现金流 [29] - 公司面临原材料成本上升、全球物流和分销挑战，但仍在推进战略增长计划，对长期增长机会持乐观态度 [29] - 供应链中断挑战自年初以来一直存在，且在第三季度加速，预计这一趋势将在2021年第四季度继续加速，并至少持续到2022年上半年 [8] 其他重要信息 - 公司位于密苏里州维罗纳的制造工厂在5月遭遇洪灾，第二季度关闭数周进行设备维修和场地清理，第三季度确认了50万美元的额外费用，预计后续季度不会再有相关费用影响，未来几个季度将开始获得保险赔偿 [6][7] - 康奈尔大学关于胆碱和DHA以及Omega - 3脂肪酸在孕期代谢作用的研究已完成，论文已提交同行评审；另一项关于孕期补充足够胆碱的母亲后代的七年跟踪研究论文也处于评审最后阶段，预计结果将进一步支持胆碱补充的必要性 [8][9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 整体需求环境中，营收增长的量价贡献以及是否受供应链限制 - 动物业务营收增长近21%，量价贡献各占一半，销量增长约10%；公司整体营收增长13%，约7%由销量增长驱动，其余为价格和产品组合因素；公司在某些领域受原材料、劳动力、货运和分销等因素限制，约有100 - 200个基点的增长未能充分实现，但需求仍然强劲 [31][33] 问题2: 奶牛营养需求NRC信息对市场和Reassure产品的影响 - NRC预计12月正式发布，目前已向行业分享预览，其首次表明喂养有效的瘤胃保护胆碱可提高奶牛产奶量；公司将通过网络研讨会和播客等方式宣传这一成果，预计将有助于提高Reassure产品在美国和其他市场的渗透率 [35][36] 问题3: 并购机会和估值情况 - 当前并购市场活跃，但估值较高，公司参与了多个并购流程，但因价值不合适未成功；公司有9000万美元现金，净债务杠杆率接近零，有能力进行并购，将继续保持选择性，确保获得合理回报 [38][39] 问题4: 价格上涨的可持续性 - 目前处于前所未有的通胀环境，运费和原材料价格大幅上涨，公司在提高价格时存在滞后，导致毛利率受到影响；成本下降时，公司也将受益于滞后效应；未来需要评估产品的价值定价和定价策略 [42][43][44] 问题5: 宠物食品业务是否会成为重要的营收增长驱动力 - 宠物食品业务已颇具规模，约占单胃动物业务的三分之一，基础胆碱业务增长适度，而PetShure产品在第三季度同比增长45%，公司对该市场和相关产品的创新机会感到兴奋，认为其将对业务产生重要影响 [46][47] 问题6: 是否会使用股权进行并购以及有效税率和洪水保险赔付情况 - 公司认为股权是并购工具之一，但更可能先利用债务融资，仅在大型变革性收购时使用股权；2021年GAAP税率预计约为23%，调整后税率约为24%；洪水事件对损益表的影响约为430万美元，预计第四季度开始获得部分赔付，明年年初获得剩余赔付，扣除免赔额后将实现全额回收 [49][50] 问题7: 价格上涨的滞后性、宠物市场规模、潜在收购目标情况以及是否有收购邀约 - 公司正在积极提高价格，但存在滞后，第三季度约1500万美元的通胀影响了损益表，提价约1000万美元，第四季度将继续提价；宠物市场规模庞大，公司在该市场的业务约为5000万美元，其中基础胆碱业务占比较大，且宠物食品市场整体增长快于单胃动物市场；公司未接到收购邀约；目前难以判断价格上涨的粘性 [54][55][56] 问题8: 是否会因通胀和劳动力短缺减少员工扩张和控制成本 - 公司始终根据投入产出评估员工扩张，目前制造工厂的劳动力招聘和工资面临挑战，但在销售、营销和研发等方面的投资已取得回报，不会因当前环境进行激进的成本削减，除非情况发生意外变化；公司认为行业内普遍面临相同挑战 [60][61][62] 问题9: 特种产品业务中医疗设备灭菌业务第四季度的预期 - 第三季度医疗设备灭菌业务同比增长但环比下降，与美国择期手术数据相符，预计第四季度将继续同比增长，但增幅将较为温和，类似第三季度，不及第二季度 [64] 问题10: 国际市场的需求和成本情况 - 欧洲市场面临天然气相关原材料成本大幅上涨和供应受限问题，但公司在欧洲有定价权和灵活性，提价滞后较短；需求方面，欧洲市场各业务需求仍然强劲，预计未来几个季度将持续 [66][67][68] 问题11: 本季度与上季度研发投入对比、新产品情况以及中国胆碱市场情况 - 第三季度研发投入约320万美元，较上季度增加约30万美元；公司持续开发新产品，如AminoShure - XM、PetShure产品线和植物蛋白薯片等，过去五年推出的产品贡献了约25%的收入；中国胆碱市场目前成本大幅上升，供应受限且价格上涨，为公司带来短期机会 [72][75][76]