财务数据和关键指标变化 - 第四季度每股净投资收益为0.34美元，全年为1.46美元，同比增长8.6% [6] - 第四季度每股收益为0.61美元，全年为0.14美元 [6] - 截至12月31日，每股净资产为16.54美元，较第三季度增长1.7% [6] - 2020年净投资收益高于全年每股1.43美元的分配 [6] - 第四季度投资收入为4830万美元，较第三季度增长3.2% [27] - 2020年全年投资收入为1.945亿美元，主要来自合同现金支付利息收入 [27] - 第四季度净投资收益为2190万美元，每股0.34美元，全年为1.46美元 [28] - 第四季度净实现和未实现收益为1760万美元，全年每股收益为0.14美元 [29] - 截至12月31日，投资组合公允价值为25亿美元，总资产为26亿美元，净资产为16.8亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度新增投资1.73亿美元，涉及26家公司，其中1.21亿美元投资于6家新公司，5200万美元投资于20家现有公司 [20] - 第四季度销售和还款活动总额为1.88亿美元 [20] - 投资组合中87%为第一留置权债务，7%为第二留置权债务，6%为股权 [23] - 投资组合中位EBITDA为4800万美元 [23] - 投资组合主要集中于技术、航空航天和国防、医疗保健等防御性行业 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度新投资的加权平均收益率为7.6%，较销售和还款活动的加权平均收益率高出近100个基点 [22] - 投资组合收益率环比上升约20个基点 [22] - 欧洲和澳大利亚市场的投资机会与美国市场相比，欧洲的收益率略低，澳大利亚的收益率略高 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过多元化全球投资组合、主要投资于第一留置权贷款和金融契约、与高质量私募股权赞助商合作以及保持贷款控制地位来降低风险 [7] - 公司与Pantheon成立战略合资企业，进一步扩大在欧洲和澳大利亚的市场覆盖 [15][16] - 合资企业预计将提高投资组合收益率，并增强资产负债表灵活性 [17][18] - 公司计划在2021年将目标净杠杆率范围调整为1.0至1.25倍 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2020年的强劲表现归功于其投资策略的核心原则 [7] - 公司预计随着市场逐步恢复，剩余未实现贬值将逐渐恢复 [6] - 公司认为其投资组合主要由高质量公司组成，具有明显的价值主张 [6] - 公司预计合资企业将带来更高的投资组合收益率和净投资收益 [18] 其他重要信息 - 公司获得穆迪Baa3投资级评级，展望稳定 [11] - 公司宣布与Pantheon成立合资企业，进一步降低资产负债表杠杆率 [13] - 公司拥有5000万美元的股票回购计划 [33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于利率或利差的提升 - 第四季度退出投资组合的加权平均收益率为6.6%，新投资的加权平均收益率为7.6%，提升了约20个基点 [36] - 公司认为2020年的高收益率现象有所回落，但仍高于疫情前水平 [37] 问题: 关于穆迪评级后的债务结构变化 - 公司计划增加无担保债务的比例，并可能进行400至500亿美元的发行 [39] 问题: 关于2023年8.5%票据的赎回 - 2023年8.5%票据可在2022年夏季以面值赎回，公司正在评估是否进行再融资 [42] 问题: 关于合资企业的收益率预期 - 合资企业预计初期收益率为10%至11%，随着国际市场的扩展，收益率将逐步提升至12%至13% [44] 问题: 关于欧洲和澳大利亚市场的贷款机会 - 欧洲市场的收益率略低于美国，澳大利亚市场的收益率略高于美国 [48] - 公司通过多币种循环贷款安排来对冲外汇风险 [48]