财务数据和关键指标变化 - 第四季度净投资收入为2130万美元，每股041美元，与第三季度持平 2019年全年净投资收入为8490万美元，同比增长52% [12] - 第四季度GAAP每股收益为041美元，较第三季度的035美元有所增长 2019年全年GAAP每股收益为190美元，较2018年的069美元大幅增长 [12] - 第四季度总费用净减免后增加200万美元至3350万美元，主要由于2019-1债务的利息和费用支出以及第四季度无收入激励费用减免 [13] - 第四季度投资组合公允价值为25亿美元，总资产为26亿美元 第四季度新增投资341亿美元，销售和偿还333亿美元 [15] - 第四季度债务股本比为155倍，较第三季度的163倍有所下降 净杠杆率为148倍，与第三季度持平 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合主要集中在第一留置权高级担保贷款，占投资组合的87% 加权平均收益率为78% 中位EBITDA为4700万美元，平均杠杆水平为52倍 [19] - 第四季度新增投资341亿美元，其中包括193亿美元投资于五家新投资组合公司 新增投资的加权平均利差为LIBOR加580个基点 [19] - 航空租赁资产占投资组合的3%，加权平均收益率为108% 预计航空投资将成为公司多元化收入来源 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 投资组合覆盖30个行业和114家投资组合公司 99%的投资按预期或优于预期表现 [18] - 国际投资组合占比从上一季度的11%增至15% 预计国际投资占比将在20%-30%之间 [41][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取高度选择性的投资策略，专注于当前经济周期中的第一留置权高级担保投资 通过ABC合资企业的整合，公司为未来增长和收益增强型战略合作伙伴关系做好了准备 [7] - 公司倾向于投资不受宏观经济周期影响的行业，如高科技和航空航天与国防 投资组合的防御性是公司选择在高杠杆范围内运营的关键考虑因素 [19] - 公司通过修改高盛和摩根大通的信贷设施，提高了灵活性和定价优势 这些修改将有助于公司在2020年及以后更好地利用这些设施 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计未来几个月交易流量将放缓，主要由于美国总统选举和新冠病毒疫情的影响 公司正在审查现有投资组合公司的潜在影响，并调整未来的承销策略 [10][11] - 公司认为其投资组合在应对经济周期风险方面处于有利位置 尽管新冠病毒疫情带来了不确定性，但公司对其投资组合的防御性感到满意 [36] 其他重要信息 - 董事会宣布第一季度每股基本股息为041美元，与2019年全年股息金额一致 股息将于2020年4月30日支付给截至2020年3月31日的股东 [8][17] - 公司顾问在第四季度自愿减免了130万美元的管理费用和50万美元的额外管理费用 公司预计顾问的支持将在未来根据需要继续提供 [14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于信贷设施修改的影响 - 公司修改信贷设施的主要目的是降低结构成本 公司继续通过不同的循环结构保持投资单位贷款的能力 [25][26] 问题: 关于投资组合公司的收购情况 - 公司在季度结束后仍参与了一家投资组合公司的收购 [27][28] 问题: 关于贷款利率上升的原因 - 贷款利率上升是由于业务的基本表现，而非利率上调或资本结构调整 [29][30] 问题: 关于资本约束下的投资策略 - 公司预计投资组合的偿还将继续增加，从而在BDC内产生投资需求 公司通过其他账户和托管账户保持投资能力 [32][33] 问题: 关于新冠病毒疫情的影响 - 公司正在积极监控投资组合公司的表现，并与赞助商和投资组合公司管理层保持定期沟通 预计影响将在第一季度或第二季度的报告中体现 [35][39] 问题: 关于国际投资组合的增长 - 国际投资组合的增长部分是由于ABCS的整合 公司认为欧洲的相对价值在2019年更具吸引力 [41][42] 问题: 关于投资组合利差的变化 - 公司预计在未来几个季度内可以将5%-10%的低利差投资转换为更高利差投资 [44][45]