财务数据和关键指标变化 - 第三季度净投资收入为2120万美元，每股041美元，与第二季度持平 [10] - GAAP每股收益为035美元，较第二季度的037美元有所下降，主要由于350万美元的未实现折旧 [10] - 总费用净额增加210万美元至3150万美元，主要由于JPMorgan信贷设施的全季度利息和费用 [10] - 投资组合公允价值为25亿美元，加权平均收益率为77%，较第二季度的8%有所下降 [12] - 净资产为10亿美元，每股净资产为1971美元，较第二季度的1977美元有所下降 [12] - 总债务为17亿美元，债务与权益比率为163倍，净杠杆率为148倍 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合中87%为第一留置权高级担保贷款，加权平均收益率为77%，中位EBITDA为5400万美元，平均杠杆水平为50倍 [15] - 第三季度新增投资275亿美元，退出或偿还184亿美元 [5] - 新增投资的加权平均利差为LIBOR加6%，退出投资的利差为LIBOR加49% [16] - 新增投资中约20%为unitranche贷款 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 投资组合覆盖30个行业和126家公司，主要集中在技术和医疗保健等抗周期性行业 [5][15] - 国际投资占第三季度新增投资的17%，主要来自欧洲和澳大利亚市场 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于中端市场直接贷款策略，通过unitranche贷款和ABCS计划扩展高利差资产 [7][8] - 公司倾向于投资与宏观经济周期不相关的行业，如高科技、医疗保健和航空航天 [16] - 公司通过发行中端市场CLO来匹配资产和负债，确保长期稳定性和竞争力 [12][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对宏观经济持谨慎态度，认为投资组合在应对经济疲软时表现良好 [7] - 市场环境较为低迷，特别是在广泛联合市场中，利差扩大和条款收紧 [8] - 公司预计将继续在中端市场找到有吸引力的投资机会，并执行其直接贷款策略 [9] 其他重要信息 - 董事会宣布第四季度每股041美元的股息，将于2020年1月30日支付 [7][13] - 公司自2016年成立以来，投资组合中无任何非应计贷款 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公司收益率和利差的预期 - 公司预计未来新增投资的平均利差为LIBOR加6%，与第三季度的表现一致 [23][24] 问题: 关于市场环境对公司策略的影响 - 公司将继续专注于中端市场，平均EBITDA为5400万美元，不会改变其核心策略 [26] 问题: 关于杠杆目标和投资管线的管理 - 公司目前处于杠杆目标的高端，预计第四季度会有一些偿还，杠杆率将有所下降 [29] - 公司通过合并JV来突破30%的投资限制，以便更好地利用国际市场的机会 [31] 问题: 关于费用减免和股息支持 - 公司有在必要时减免费用以支持股息的记录，预计未来将继续这样做 [33] 问题: 关于投资组合的信用质量 - 投资组合的信用质量仍然很强，任何表现不佳的情况都是个别公司的特定问题 [36] 问题: 关于第四季度的投资活动 - 第四季度的投资活动与2019年的强劲表现一致，预计将继续保持活跃 [38]