财务数据和关键指标变化 - 2019年总营收达2058亿人民币，同比增长17.7%；调整后净利润为115亿人民币，同比增长34.8% [8] - Q4总营收565亿人民币，同比增长27.1%；调整后净利润23亿人民币，同比增长26.5% [9] - 2019年研发费用75亿人民币，预计2016 - 2020年研发费用超286亿人民币，2020年计划超10亿人民币 [10] - 智能手机毛利率从6.2%提升至7.2%，IoT及生活消费产品毛利率从10.3%提升至11.2%，互联网服务毛利率持平 [35] - 运营费用率从9.1%提升至10.2%，2019年研发费用同比增长30% [36] - 库存周转天数从65天降至54天，应收账款周转天数从14天降至7天，应付账款周转天数从115天降至101天 [37] - 2019年调整后运营现金流为271亿人民币，第一季度为113亿人民币 [37] - 截至2019年底现金资源达660亿人民币，投资组合账面价值300亿人民币，净现金资产约897亿人民币，较2018年增加250亿人民币 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 智能手机业务 - 2019年营收1221亿人民币，同比增长7.3%，出货量1.246亿台 [19] - Q4营收138亿人民币，同比增长23%，Q4出货量同比增速在全球前五智能手机公司中最高 [20] - 2019年双品牌战略成果显著，小米品牌聚焦高端，推出Mi 10系列；Redmi品牌强调性价比，推出Redmi K30 5G和Redmi K30 Pro 5G [21][23] IoT业务 - 2019年营收620亿人民币，同比增长41%；Q4营收195亿人民币，同比增长31% [24] - 截至2019年底，IoT平台连接设备（不含手机和笔记本）达2.35亿台，同比增长56%；连接5台及以上设备的用户达410万，同比增长77% [25] - 2019年全球电视出货量1280万台，同比增长52%，中国市场份额约20%，全球排名第五，印度排名第一 [26] - 可穿戴设备全球排名第一，2019年出货量3560万台，同比增长55%，全球市场份额21% [27] - 2019年12月小爱同学月活用户6040万，同比增长56% [27] 互联网服务业务 - 2019年营收198亿人民币，同比增长24%；Q4营收57亿人民币，同比增长41.1% [28] - 2019年广告收入增长18%，在线游戏增长44%，其他互联网增值服务增长104% [29] - 2019年12月全球月活用户同比增长28%至3.1亿，中国大陆月活用户10.9亿；智能电视月活用户同比增长49%至2770万 [30] - 2019年Q4非广告和游戏的互联网服务收入（含金融科技、电商等）同比增长112%，占比43% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年海外营收912亿人民币，同比增长30%，占总营收44% [32] - Q4海外营收264亿人民币，同比增长41%，占总营收47% [33] - 智能手机在超90个市场销售，在45个市场排名前五 [32] - 印度仍是最大海外市场，Q4连续10个季度排名第一，市场份额29% [33] - Q4在西欧排名第四，出货量同比增长115%，在西班牙排名第二，市场份额23%，在法国和意大利排名第四 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续加大研发投入，2020年计划投入超10亿人民币 [10] - 成功进入高端智能手机市场，推出Mi 10系列；推广Redmi品牌，强调极致性价比 [11][23] - 2019年谨慎管理库存和现金流，为推广5G产品做准备 [12] - 扩大IoT产品组合，提升产品间连接性，拓展全球市场 [24] - 多元化互联网服务收入，拓展金融科技、电商等业务 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2 - 3月生产受疫情影响，目前产能恢复至正常水平的80% - 90% [14] - 中国智能手机市场2月需求受疫情影响，2月底开始反弹，目前恢复至1月消费的80% - 90% [15][16] - 海外市场处于疫情爆发期，预计Q2需求受影响，但需求可能递延而非消失，长期增长前景不变 [17] - 互联网服务受疫情影响较小，用户使用时长和增值服务收入增长 [18] 其他重要信息 - 截至2019年12月30日，投资超290家公司，总价值约300亿人民币，2020年2月被投公司石头科技在科创板上市 [39] - 2018年起承诺硬件业务（含手机和IoT产品）综合净利率不超5%，2019年硬件业务盈利且净利率低于1% [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 疫情对印度和欧洲业务的影响及应对计划，以及Q4互联网业务增长原因和Q1增长持续性 - 印度和欧洲业务受疫情影响，但基于中国经验，智能手机需求有韧性，疫情后市场有望反弹；预计2020年Q2海外业务受影响，但整体情况可控，全年业务仍有望增长 [44][47] - Q4互联网业务增长原因包括广告价格同比降幅收窄、多元化业务增长（金融科技、电商等占比43%且增长超100%）、广告业务多元化、优化推荐系统等 [48][49] 问题2: 海外互联网服务收入占比、海外ARPU情况，以及小米在天星银行的持股比例和业务建模建议 - 未披露海外互联网服务收入具体占比和海外ARPU，仅透露Q4非广告和游戏的互联网服务收入占比43%，增长112%；目前业务重点在获取用户和提供服务，而非变现 [51] - 小米持有天星银行90%股份，目前业务规模较小，暂不适合建模 [53] 问题3: 智能手机Q4 ASP和毛利率下降原因及未来趋势，以及Mi 10与华为P40在高端市场的竞争情况 - Q4 ASP和毛利率下降是季节性因素，因促销活动增加出货量；未来将继续发展高端智能手机，Mi 10和Mi 10 Pro市场反馈良好 [56] - 与华为P40相比，Mi 10在性能上更具优势 [56] 问题4: 销售和营销费用今年的趋势，以及进入高端智能手机市场对IoT和互联网服务业务的影响 - Q4营销费用增加是为推广高端产品打造品牌，长期将注重营销效率并进行品牌推广 [60] - 进入高端市场可获取新用户，且高ASP用户的互联网服务ARPU更高 [61] 问题5: 智能手机毛利率未来趋势，以及IoT领域明年的重点产品 - Q4毛利率下降是季节性因素，正常季度毛利率参考Q2和Q3 [65] - IoT业务将在全球继续增长，如在全球推广智能电视，在中国拓展白电等领域 [66] 问题6: 疫情下供应链安全情况、库存水平，以及海外用户手机使用行为对互联网服务收入的影响 - 目前未受疫情显著影响，但部分间接供应商所在地区可能有政策风险，公司每日监控 [69] - 中国市场用户居家时手机使用时长增加，互联网服务收入（游戏、消息、浏览器等）显著增长；海外市场处于爆发期，暂无数据，但预计情况类似 [71] 问题7: Redmi K30 5G和Mi 10 5G的进展、5G市场份额目标，以及金融科技业务的健康状况和增长前景 - 中国5G业务进展良好，产品销售超预期，预计市场份额高于去年 [76] - 加强金融科技资本优势，获取消费金融牌照，利用用户流量、数据和牌照优势开展业务，运营谨慎，坏账覆盖率高于要求 [76][77]