财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比下降27% 至9.79亿美元 调整后EBITDA净额下降50% [11] - 持续经营业务收入为3800万美元 同比下降73% 每股收益为0.81美元 同比下降70% [21] - 税前拨备前收益为2.97亿美元 同比下降34% 主要受收入下降27%和资产减值影响 [22] - 净收入同比下降72% 稀释后每股净收益下降69% [23] - 贷款损失准备金占期末应收账款的13.3% 较上季度增加110个基点 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 忠诚度业务(LoyaltyOne) - 收入同比下降40% 至1.5亿美元 剔除已剥离的Precima业务后下降35% [26] - AIR MILES收入同比下降28% 发行量下降26% 兑换量下降42% [27] - BrandLoyalty收入同比下降44% 主要由于短期杂货店忠诚度计划减少和大型体育赛事推迟 [28] 信用卡服务(Card Services) - 收入同比下降24% 调整后EBITDA下降56% [29] - 运营支出下降14% 包括3400万美元的非现金资产减值 [29] - 核销3.5亿美元 同时释放5500万美元的拨备 [30] - 期末应收账款为158亿美元 同比下降10% [30] - 信贷销售同比下降36% 但较4月低点逐步改善 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 6月底92%的零售合作伙伴门店已重新开业 信贷销售从4月的-47%改善至6月底的-14% [39] - 按地区跟踪销售情况 随着零售合作伙伴重新开业 销售逐步改善 [40] - 数字销售占比从疫情前的30%左右上升至40%以上 [84] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2020年实现2.4亿美元的成本节约 上半年已实现1.4亿美元 [14][24] - 继续投资数据分析和客户数字化能力 向更灵活的业务模式转型 [51] - 在健康美容、家居装修等高增长垂直领域续签和签署新合作伙伴 [51] - 推出针对小企业主的商业信用卡计划 拓展产品线 [52] - 计划提供"先买后付"产品 完善产品组合 [120][121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为已做好充分准备应对当前环境 保持盈利并有充足流动性 [10] - 信贷指标和支付活动好于预期 但宏观经济环境仍存在不确定性 [16][17] - 预计下半年将实现约1亿美元的成本节约 [25] - 预计应收账款将趋于稳定 如果销售保持在-10%至-15%的水平 [88] - 预计第四季度开始获得资金成本下降的收益 [110] 其他重要信息 - 公司现金状况稳定 母公司持有12亿美元现金 [36] - 银行资本比率改善 综合风险资本比率达到19.7% [37] - 董事会实施多年更新计划 新增两名董事并选举新主席 [49] - 从花旗聘请Val Greer负责品牌合作伙伴业务 [50] 问答环节所有提问和回答 关于未来盈利能力 - 预计2020年实现2.4亿美元非量相关运营支出节约 [58] - 收益率下降主要来自滞纳金减少 约占总降幅的三分之二 [60] - 如果信贷指标持续良好 滞纳金压力可能持续 [62] 关于拨备和宏观经济假设 - 采用穆迪S-4情景作为经济叠加 假设2021年失业率回升至13% GDP下降10% [66] 关于营销策略 - 将继续投资数据分析和数字化能力 [70][72] - 数字渠道是未来发展方向 已进行多项数字投资 [72] 关于破产零售商影响 - 约6%的应收账款涉及破产零售商 不包括Ascena [75] - 加入Ascena后 破产相关应收账款可能增加2-3个百分点 [76] 关于业务模式比较 - 私人标签业务收益率和损失率较高 联名卡业务消费额较高但收益率较低 [100] - 正在将私人标签业务从服装向家居装修等更稳定领域多元化 [102] 关于应收账款趋势 - 应收账款下降与销售下降相关 如果销售稳定在-10%至-15% 应收账款也将趋于稳定 [88] 关于收益率展望 - 20.4%的收益率可能接近底部 随着延期还款计划结束 滞纳金收入可能回升 [93][94] 关于产品组合 - 目标是平衡私人标签和联名卡业务 两者承担不同角色 [98][100] - 正在将私人标签业务向家居装修等更稳定领域多元化 [102] 关于商业信用卡 - 新推出的商业信用卡计划目前处于测试学习阶段 [105] - 主要针对家居装修领域的小企业主 [104] 关于珠宝品类表现 - 珠宝品类销售下降 但不如旅游品类严重 [107] - 不同余额规模的账户支付行为没有显著差异 [107] 关于延期还款计划 - 预计75%的延期还款账户不会成为坏账 好于上次经济衰退时的50% [109] 关于资金成本 - 预计第四季度开始获得资金成本下降的收益 [110] 关于坏账率 - 预计今年坏账率不会超过10% [113] - 拨备假设没有新的刺激计划 经济持续衰退 [115] 关于竞争环境 - 与零售合作伙伴密切合作 确定营销时机和优惠方案 [117] - 数字化投资包括增强展示、实时预审和Apple Pay集成 [118] 关于"先买后付"产品 - 正在开发"先买后付"产品 计划尽快推出 [120] - 通常拥有优先拒绝权 零售商希望公司提供完整的产品组合 [121] 关于忠诚度业务展望 - 杂货店忠诚度计划将随疫情缓解而恢复 [125] - 活动相关计划将取决于奥运会等大型活动恢复情况 [125] - 两项业务目前运营良好 产生良好现金流 将继续运营 [127] 关于新零售合作伙伴 - 新合作伙伴涵盖线上线下渠道 关注地点、渠道和韧性 [129]