财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为12亿美元，同比下降63% [46] - 第四季度调整后EBITDA亏损3800万美元 [49] - 第四季度非GAAP净亏损2300万美元 [53] - 第四季度GAAP净亏损1.65亿美元，主要受5.53亿美元未实现股权投资（主要来自美团）收益的抵消影响，该收益被4.1亿美元所得税费用、9800万美元利息费用和6100万美元欧元债券外汇重估损失所抵消 [54] - 2020年全年，旅行者通过公司平台预订了3.55亿间夜，公司通过产生约8.8亿美元的调整后EBITDA保持盈利 [8] - 2020年全年收入占预订总额的比例为19.2%，显著高于2019年和2018年的15.6% [48] - 如果2020年收入占预订总额的比例与2019年一致，全年收入将减少超过10亿美元 [48] - 2020年第四季度末现金和投资余额为148亿美元，较9月底的149亿美元略有下降，主要原因是运营现金流出，但被长期投资的未实现收益部分抵消 [56] - 第四季度运营现金流出为5.57亿美元，主要由约4亿美元的营运资本变动和当季净亏损驱动 [57] - 2020年第四季度，报告间夜数同比下降60% [39] - 第四季度预订总额下降65%，降幅大于报告间夜数，原因是按不变汇率计算，住宿平均每日房价同比下降约15% [45] - 2020年全年非GAAP税率为42%，远高于2019年的19%，主要原因是不可抵扣费用对较低的盈利基础影响更大，以及盈利和亏损的地理分布 [53] - 2020年全年GAAP税率为90%，远高于2019年的18%，原因与非GAAP税率相同，此外不可抵扣的商誉减值费用也产生了重大影响 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年，Booking.com的替代住宿业务约占其报告间夜数的30% [44] - 第四季度替代住宿的客户预订组合略低于2019年第四季度，但全年略高于2019年 [43] - 第四季度替代住宿整体组合略有下降，主要是由于欧洲地区表现不佳，而欧洲是公司替代住宿组合最高的地区 [44] - 第四季度，移动预订（尤其是通过应用程序）继续占据更大份额，占第四季度总间夜数的三分之二以上，2020年全年也约占三分之二 [41] - 第四季度，约50%的总间夜数来自直接渠道 [41] - 第四季度，国内间夜数约占报告间夜数的85%，较2019年（略低于50%）显著上升 [42] - 第四季度取消率同比上升，且较第三季度也有所增加 [42] - 第四季度的预订窗口（与2019年相比）与第三季度所见大致相同，客户继续主要关注短期旅行需求 [45] - 2020年，Booking.com约22%的预订总额通过其支付平台处理，高于2019年的约15%和2017年的不到4% [23] - Booking.com的支付平台在2020年大约实现收支平衡 [135] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，北美是表现最强的地区，其间夜数同比下降幅度显著低于其他地区 [40] - 第四季度，北美地区表现与第三季度相似，亚洲和世界其他地区均较第三季度有所改善 [40] - 第四季度欧洲地区增长率的下降是导致间夜数增长率较第三季度下降的主要原因 [39] - 在西欧，特别是英国和德国，公司看到了相对于全球而言更强劲的夏季预订趋势，尽管这些国家的夏季预订总额仍仅为2019年同期水平的25% [62] - 国际旅行仍然极度低迷，在国际旅行限制解除或修改之前，复苏不可能实现 [18] - 1月份的间夜数下降幅度略差于第四季度，但自1月中旬以来，由于全球大部分地区的国内旅行预订，间夜数下降幅度有所改善，这一改善趋势持续到2月 [60] - 最近几周，一些地区的国内间夜数增长已恢复至正值 [60] - 过去7天（截至电话会议时）的间夜数下降幅度约为50% [61] - 如果国内间夜数趋势持续改善，第一季度间夜数下降幅度可能比第四季度改善几个百分点 [61] - 以色列、阿联酋和英国等一些国家在疫苗接种方面取得了显著进展 [63] - 在以色列，随着国内封锁于2月7日解除，国内预订迅速恢复至较2019年同期实现稳固的两位数增长 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的关键战略重点包括：扩展Booking.com的支付平台、构建互联旅行能力以及提高在美国的市场份额 [21] - 支付平台具有重要战略意义，它使公司能够获得历史上在Booking.com无法使用的商品推销能力，并是实施互联旅行战略的基础 [22] - 公司对Booking.com美国支付平台最近的改进感到乐观，这将提高在这个关键市场中支付的使用率 [24] - 互联旅行愿景是一个多部分组成的服务，包括住宿、航班、地面交通、景点和餐饮，通过无缝支付网络连接，并最终由个性化智能支持，为预订者提供从初始预订到体验旅行的无摩擦体验 [25] - 开发强大的航班产品仍然是互联旅行的重要战略组成部分，因为它使公司能够在旅行者旅程早期与其互动，并有机会向这些预订者交叉销售住宿和其他产品 [27] - 未来几年，预计航班业务将在整体业务中占据越来越大的比例，这将有助于增加收入和EBITDA [27] - 提高在美国旅行市场的份额仍然是公司的关键战略重点，因为美国是全球最大的旅行市场之一，而公司历史上在该市场占比不足 [28] - 公司正在采取多项措施提高在美国市场的竞争力，包括确保为客户提供巨大价值、改进支付平台以实现捆绑和商品推销机会、通过营销提高消费者对Booking.com的整体认知度以及扩大替代住宿供应 [29] - 公司认为在美国的替代住宿业务有巨大的改进机会，这将涉及产品改进、供应获取和提高消费者对Booking.com上此类库存的认知度 [30] - 公司预计，随着旅行复苏，更大的业务将包含更高比例的商家交易和非住宿产品，这两者都会对EBITDA利润率产生负面影响，但公司预计将继续在旅游业中保持这一指标的领先地位 [31] - 公司正在关注欧洲委员会关于《数字市场法案》和《数字服务法案》的初步提案，并正在与相关方合作，争取制定能够解决大型数字守门人问题的法规，同时公司认为自己并非此类守门人 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年给全球现代旅行带来了前所未有的最大干扰，公司2020年全年业绩较2019年大幅下降 [8] - 2021年旅行复苏的确切形态和时间仍存在相当大的不确定性，复苏速度将严重取决于新增COVID-19病例率（包括新的可能更具传染性和危险性的变种）以及有效和广泛疫苗分发的时间 [15] - 国际旅行的复苏将需要更长的时间，直到政府取消或修改国际旅行限制，允许能够证明安全的旅行者自由出行 [18] - 人们有强烈的旅行愿望，2020年公司亲眼目睹了预订趋势从4月的低点至夏季旅游高峰期的强劲改善，部分原因是封锁解除后压抑需求的释放 [19] - 由于全球许多旅行限制仍然存在，公司认为再次存在高水平的压抑旅行需求，但需求何时完全释放难以预测，将取决于疫苗接种率和其他因素 [20] - 公司预计2021年旅行环境将有所改善，但复苏的形态和时间仍不确定 [70] - 公司预计入住率将低于疫情前水平，继续对平均每日房价造成负面压力，导致预订总额增长低于间夜数增长 [70] - 由于预订与入住的时间差异，公司预计2021年营销费用将出现去杠杆化，因为大部分营销费用发生在预订时 [73] - 公司继续认为，旅行恢复到疫情前水平需要数年而非数个季度的时间 [78] - 展望2021年以后，公司期待成为一个规模更大、产品更多样化、盈利超过疫情前水平的企业，并将专注于实现更高增长和市场份额的潜力 [78] 其他重要信息 - 公司通过债务发行筹集了超过40亿美元资金，以增强流动性和保存现金 [10] - 截至2020年底，公司员工人数较2019年减少了约23%，主要涉及与业务量相关的岗位 [12] - 预计这些裁员将带来约3.7亿美元的人员费用年度化节约，其中约1.1亿美元已在2020年实现 [12] - 与这些重组行动相关的费用，第四季度为7400万美元，全年为1.49亿美元，记录在重组及其他退出成本项下 [50] - 第四季度，与这些行动相关的人员费用节约约为7000万美元 [50] - 营销费用同比下降61%，原因是付费渠道需求显著减少，且品牌营销支出大幅削减以应对旅行需求环境减弱 [51] - 销售及其他费用同比下降45%，主要原因是支付交易相关费用减少，部分被客户服务向外包呼叫中心的组合转变所抵消 [51] - 人员费用同比下降13%，主要由于之前提到的重组行动 [52] - 一般及行政费用同比下降36%，主要原因是差旅娱乐等可自由支配支出减少、间接税降低以及员工远程办公导致的办公费用减少 [52] - 信息技术费用同比上升1%，主要由于在网络安全和隐私软件方面的投资 [52] - 公司已暂停股票回购，在更好地了解复苏形态和时间之前不会启动回购 [58] - 公司预计第一季度营销费用的下降幅度将与预订总额的下降幅度相同 [66] - 公司预计第一季度销售及其他费用在美元基础上与第四季度相似 [66] - 公司预计第一季度人员费用在美元基础上将高于第四季度，主要原因是股权激励费用增加和福利成本季节性上升，部分被重组行动带来的更高节约额所抵消 [67] - 公司预计第一季度一般及行政费用在美元基础上与第四季度大致相同 [68] - 公司预计第一季度信息技术费用在美元基础上将高于第四季度，主要由于在安全、数据隐私和一些运营系统增强方面的投资增加 [68] - 公司预计第一季度将报告比第四季度更大的EBITDA亏损 [69] - 公司预计2021年全年一般及行政费用将较2019年下降两位数，主要由差旅娱乐、办公和占用费用驱动 [74] - 公司预计2021年全年人员费用在美元基础上可能与2019年非常相似 [75] - 公司预计2021年底员工人数将略高于2020年底，人员结构将向产品和技术岗位倾斜 [76] - 公司预计2021年信息技术费用将高于2019年，主要由于与互联旅行战略相关的安全、隐私和运营系统增强方面的投资 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于成本效率和苹果iOS 14变更对绩效营销的影响 [84] - 公司一直在寻找提高业务效率的方法，已削减约3.7亿美元可变成本，随着业务量回升，公司将寻求更高效的方式来完成这些工作，例如通过地点、技术或更多合作伙伴资源 [85][86][87] - 公司也继续关注如何在固定成本部分推动效率，包括人员、房地产、技术组合和采购等方面 [88] - 关于苹果iOS 14等变更，公司认为变化也可能带来好处，公司拥有世界一流的数字营销团队和大量数据用于测试，相信能够适应并做出调整，有时甚至能比过去做得更好 [89][90][91] 问题: 关于在欧洲的市场份额、与大型/小型房东的关系，以及如何帮助酒店供应商复苏 [92] - 在欧洲的替代住宿市场，公司处于强势地位，但在全球范围内，公司在单一房产方面有改进空间，疫情期间对独立房屋的需求有所增加，这在美国市场表现更为明显 [93][94][95] - 公司将继续专注于增加单一房产供应，但未来此类住宿与酒店的比例如何变化尚不确定 [96] - 公司正尽一切努力帮助酒店合作伙伴，包括推出新的促销方式、提供需求洞察、创建安全健康相关内容等 [97] - 在需求低迷时期，作为分销商对公司而言价值更高，因为酒店需要寻找增量需求，而公司拥有全球最大的酒店需求平台 [98][99] 问题: 关于在美国获取市场份额的优先性和营销策略 [102] - 公司已开始更加关注美国市场，认识到在该市场占比不足，并正在做出一些改变以取得进展 [102][103][104] - 关于品牌营销与绩效营销的具体策略，公司未透露细节，但表示正在采取所有必要措施，包括提高品牌认知度、增加供应（特别是替代住宿）等 [105] 问题: 关于过去一周间夜数下降50%的统计口径和区域数据定义 [106][107] - 公司提供的所有数据均为与2019年同期相比的两年期比较 [106][107] - 区域数据通常基于客户所在地（预订区域视角） [108] 问题: 关于品牌建设、忠诚度计划的重要性，以及复苏期间重新加大营销投入的节奏 [109] - 忠诚度计划很重要，有助于吸引客户直接预订，公司的Genius计划为客户提供了真正价值，是保持客户回头率的关键 [110][111] - 由于当前环境不确定，且许多预订可取消，公司在营销投入上持谨慎态度，需要仔细评估投资回报率，但也不希望错失需求回升的机会 [112][113][114] - 2021年绩效营销的去杠杆化主要与预订和收入确认的时间差有关，而非投资回报率本身的变化 [116] 问题: 关于旅行者重返平台时将看到的产品变化，以及对订阅模式的看法 [117] - 产品变化包括Booking.com重新开始销售航班，以及持续扩展景点门票业务 [118][119] - 互联旅行仍处于早期阶段，但公司对此感到兴奋 [120] - 对于行业内出现的订阅模式，公司持观望态度，认为现有模式非常具有吸引力且成功，会关注其他模式的发展 [120][121] 问题: 关于机票销售数据以及景点门票业务的拓展方式 [122] - 机票销售数据为正是因为Booking.com和Agoda品牌开始销售机票，而它们过去并未销售，但需要指出的是，这些数字非常小，仍处于早期阶段 [123][124] - 景点门票业务主要通过第三方供应商合作获取库存 [125][126] 问题: 关于支付平台采用率接近饱和的解读，以及公司是否准备好像高速增长的初创公司一样应对复苏 [128] - 2020年Booking.com只有22%的预订总额通过支付平台处理，绝大多数预订仍采用代理模式，预计采用率将在2021年及以后继续提高 [133] - 支付平台非常重要，能为客户和合作伙伴带来好处，是实现商品推销和互联旅行的基础 [134] - 支付平台在2020年大约实现收支平衡，预计随着规模扩大将保持在这一水平附近 [135] - 公司已基本完成重组，但重组主要涉及与业务量相关的岗位，随着业务量回升，需要以更高效的方式重新增加人员 [129][130] - 公司始终在努力推进战略愿景，以在旅行需求回归时做好准备，2021年不会有重大变化，但会根据业务复苏速度和战略进展调整 [131][132] 问题: 关于替代住宿利润率提升的路径，以及在美国增加单一房产供应的策略 [136] - 过去替代住宿利润率较低的部分原因是单一房产成本较高，但行业正朝着更专业化的方向发展，出现更多管理单一房产的渠道经理，这使得获取此类供应变得更加容易 [137][138][139] - 关于并购活动，公司不予置评 [140] 问题: 关于疫情是否导致替代住宿结构性增长和商务旅行结构性下降，以及这对公司支付和互联旅行战略的影响 [141][148] - 疫情可能让更多人开始考虑使用替代住宿，从而扩大了供应基础，加剧了单个供应商的竞争，这对同时拥有大量替代住宿和酒店库存的分销商（如公司）有利 [142][143][144] - 公司同时提供两种住宿类型，因此无论未来混合比例如何变化，公司都处于有利地位 [145][146] - 商务旅行复苏将慢于休闲旅行，且其占总旅行的份额可能永远无法恢复到过去水平 [148][149] - 这可能会影响那些主要服务商务旅客的高ADR酒店，它们需要吸引更多休闲旅客，而公司拥有更高比例的休闲旅客，因此可能受益 [150][151] 问题: 关于对已故万豪CEO的哀悼及行业展望 [153][154][155] - 公司对疫情中逝去的生命表示哀悼，并向已故的万豪国际CEO Arne Sorenson的家人、朋友以及整个万豪组织表示最深切的慰问 [153][154] - 公司坚信旅行行业将会复苏，并正在努力尽快让旅行回归 [154][155]