公司概况 - 孚日集团成立于1987年，形成“家纺 + 新材料”双主业发展战略 [2] 业绩情况 整体业绩 - 2024年上半年，公司实现营业收入26.68亿元，同比增长2.01%；归母净利润2.22亿元，同比增长75.16%；扣非净利润2.16亿元，同比增长75.14% [3] 家纺业务 - 2024年上半年，家纺板块营收19.09亿元，毛利率23.36%，较去年同期提升5.39个百分点 [3] - 出口总额2.17亿美元，同比下降3.5%，欧美市场出口略有增长，日本市场因日元贬值出口下降，东南亚市场销售额稳步提升 [3] - 国内家纺业务营收3.7亿元，同比增长6.36% [3] 涂料业务 - 2024年上半年，涂料业务营收8213万元，同比增长54.16%，在手订单充足 [3] 新能源业务 - 6月完成阶段性降本目标，实现关键成本项目收支平衡，VC产品月产量提升至500吨 [4] 分红情况 - 拟每10股派发现金红利1.5元（含税），预计现金分红1.17亿元，现金分红占归母净利润比例52.88%，叠加上半年股份回购支付6323.81万元，累计总支付1.80亿元 [4] 问答环节要点 市场收入增速 - 家纺业务80%收入来自出口，美国市场与去年同期基本持平，欧洲市场略有增长，日本市场因日元贬值略有下滑，国内家纺业务收入同比增长6.36% [4] 内销市场拓展 - 国内家纺市场收入体量6 - 7亿元，上半年聘请代言人扩大品牌影响力，自主品牌占比不到40%，未来将发力自有品牌建设 [4] 毛利率相关 - 家纺业务毛利率提升得益于棉花价格下行、高附加值产品销售占比提升、煤电蒸汽价格下跌及汇率变动，未来成本稳定主业利润有望稳健 [4][5] - 涂层材料业务毛利率略有下降因钢构收入占比高，后期高毛利率产品认证后预计钢构订单占比降低，整体毛利率提升 [5] 各业务表现 - 热电业务受益于煤价下降，但外销弱势，与去年同期业绩表现差不多 [5] - 新能源业务上半年亏损2700多万，全年目标在去年基础上减亏一半，力争年底经营现金流转正 [5] 汇率影响 - 公司每月测算汇兑收益或损失，当前汇率波动对公司影响不大 [5] 未来增长点 - 家纺业务保持稳健，新材料业务有望成主要动力，涂层材料业务今年产能利用率目标约40%实现扭亏为盈，明年达70 - 80% [6] - 电解液添加剂业务行业过剩产能出清进入尾声，供需基本平衡，市场需求扩大，公司有全产业链等优势，专注降本等待行业复苏 [6] 毛利率展望 - 家纺业务毛利率能保持当前水平，涂层材料业务随着高毛利率业务占比提升，毛利率有望达30%以上 [6] 原材料情况 - 公司每年采购棉花约8万吨，有6万吨配额优势可全球采购，当前棉花价格16000元/吨左右，预计未来波动不大，采购策略是根据订单提前备货，目前库存在一个半月左右 [6] 涂层业务布局 - 海工业务预计占涂料业务收入50%左右，毛利率有望达40%；石化能源业务预计占20%左右，毛利率有望达30%；船舶和集装箱业务销售占比有望达20%，毛利有望达30%；军工销售占比有望达10% [6] - 预计今年年底拿到全部船级社认证和军工四证 [7] 新能源业务客户订单 - 电解液添加剂客户主要是电解液头部厂商，订单状况良好，两个车间满负荷运转，第三个车间在建，预计下半年VC产品产能达1万吨/年 [7]