财务数据和关键指标变化 - 2023财年净销售额约17亿美元，同比增长22%，毛利润5.3亿美元，增长26%，毛利率较2022年增加100个基点，调整后EBITDA增长25%至3.38亿美元，利润率为20.3%，增加50个基点 [85][86] - 第四季度净销售额4.73亿美元，调整后EBITDA为9900万美元，净销售额同比增长25%，调整后EBITDA增长23%，调整后EBITDA利润率为20.8% [79] - 预计2024财年净销售额在18.3 - 19.1亿美元之间，调整后EBITDA在3.6 - 3.9亿美元之间，净销售额增长10% - 15%，调整后EBITDA增长6% - 15%，中点调整后EBITDA利润率为20% [90] - 2024财年净营运资金增长将适度超过净销售额增长率，现金流将略低于2023财年 [87] - 预计到2024财年末净杠杆率降至2倍以下 [88] - 2024财年税费率约为25% - 26%，现金利息支出约为6000万美元 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 Premier Protein - 第四季度净销售额增长30%，销量增长21%，净定价增长9%，奶昔消费额增长36%，超过出货量29%的增长 [80][81] - 2023年奶昔消费加速，增长36%，各渠道均有增长，秋季季节性风味南瓜香料增量达90%，10月奶昔消费增长27%，销量贡献三分之二的增长 [62][63] - 奶昔TDPs较第三季度增长11%，RTD市场份额达21%，家庭渗透率较第三季度增加1个百分点，达16%以上，重复购买率稳定 [63][64][65] - 2023年粉末产品净销售额超5000万美元，增长超50%，预计2024年随着营销投入增加将实现强劲增长 [66][67] Dymatize - 第四季度消费增长38%，几乎所有渠道均实现两位数增长，10月消费增长23% [68] - TDPs和家庭渗透率创历史新高，重复购买率稳定 [69] 各个市场数据和关键指标变化 - 便捷营养品类第四季度增长9%，即饮品类增长21%，即冲品类增长11% [61] - 国际业务占比约10% - 12%，与美国市场增速相当，但基数较低 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年营销支出预计占比3% - 3.5%，待产能完全释放后可能达到4% [38] - 2024年重点关注现有产品的近程创新，如口味、包装尺寸和形式等，2025年及以后将推出新产品线，目标是每12 - 18个月推出一条新生产线 [13][14] - 继续投资国际市场，但增长较慢，目前更关注美国市场现有产品的创新机会 [20][22] - 计划在2024年测试媒体平台和创意，以确定针对GLP - 1药物使用者的最佳营销策略 [73] - 计划在2024年第二季度重启奶昔促销活动，第四季度加大奶昔营销力度 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 便捷营养品类的即饮奶昔和即冲粉末细分市场过去三年均实现两位数增长，家庭渗透率低，宏观趋势良好，增长前景广阔 [50] - 公司品牌Premier Protein和Dymatize表现强劲，市场份额创新高，消费者忠诚度高 [56][65][69] - 公司供应链得到改善，产能增加，为未来增长提供支持 [59][60] - GLP - 1减肥药物的出现对公司业务是机遇，现有产品和增长策略与之契合，将进一步研究以更好服务相关消费者 [70][72] 其他重要信息 - 公司决定停止北美市场的PowerBar业务，已记录700万美元的加速摊销费用，预计第一季度再记录1700万美元的非现金加速摊销费用，国际PowerBar业务不受影响且持续增长 [84] - 截至2023年9月30日，净债务为8.17亿美元，净杠杆率为2.4倍，本季度回购20万股，总价800万美元，2023财年共回购420万股，总价1.25亿美元，剩余回购授权为2300万美元 [88][89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年营销是否正常，营销支出如何随产能和需求变化 - 2024年并非正常营销年，Dymatize和Premier Protein Powder、瓶装产品正常营销，但Premier Protein的Tetra业务仅计划在第四季度营销，2025年将是更正常的营销年 [2][3] 问题: 是否会进行产品配方研究，能否向医生和营养师推广产品功效 - 产品配方已很完善，在社交媒体上受GLP使用者关注，有针对特定医疗需求群体营销的经验，可能会针对医生等群体推广，但需谨慎行事，产品配方研究正在评估中 [6][7][9] 问题: 供应链问题解决后，何时能支持更大规模、更基于平台的创新，如何进行产品组合开发 - 目前发现现有产品近程创新有更大增长空间，2024年将重点关注此类创新，2025年及以后将推出新产品线 [12][13] 问题: 除电视广告和网红营销外，是否有其他营销机会 - Premier Protein过去两年营销受限，有很大营销机会；Dymatize的网红计划很成功，未来可能引入更高知名度的网红 [16][17][18] 问题: 新增产能下，国际市场和便利店单份产品分销情况如何 - 国际市场和单份产品分销是长期机会，目前美国市场现有产品创新机会大，国际业务占比10% - 12%，增长强劲但基数低，单份产品分销需不同销售渠道，公司正在扩大瓶装产品合作生产 [20][21][23] 问题: 2024财年利息费用和税费率情况 - 税费率约为25% - 26%，现金利息支出约为6000万美元 [25][26] 问题: Premier Protein品牌消费在跟踪和非跟踪渠道的占比，以及2024年渠道组合如何演变 - Premier Protein约60%业务在跟踪渠道，跟踪渠道消费增长快是因为分销增加，2024年营销支持整体品牌，预计跟踪渠道分销继续增加，促销活动会推动非跟踪渠道增长 [29][30][33] 问题: 全国营销活动的信息传递内容 - Dymatize第二季度的新营销活动将突出其高端定位和科学支持的特点；Premier Protein营销战略将继续利用消费者反馈和产品美味口感进行宣传，团队正在为第四季度活动确定合适角度 [35][36] 问题: 2024年营销支出目标范围是否合适，决策点是生产还是第二季度广告活动效果 - 2024年营销支出预计在3% - 3.5%之间，营销支持有产能的业务部分，Premier Protein的Tetra业务因产能问题等待第四季度营销 [38][39] 问题: 2024年是否将股票回购作为优先事项 - 2024年预计继续将股票回购作为主要资本用途 [40] 问题: 提供的2024年指导范围扩大，是否意味着对前景信心改变 - 对前景信心未变，不应过度解读EBITDA指导范围的扩大 [104] 问题: 2024年Premier Protein定价幅度，竞争行为是否影响定价思路 - 2024年计划恢复更正常的促销节奏，定价将对净销售额增长产生低至中个位数的不利影响，竞争动态无重大变化，部分竞争对手近期提价 [105] 问题: Premier Protein即饮奶昔出货量与消费量差异原因，负价格/组合差距是否会持续 - 2024年第一、二季度，零售商货架价格调整滞后，第四季度是因为去年同期贸易库存积累，第一、二季度主要是定价因素 [108][109] 问题: Michael Foods12月增加的产能情况，消费是否会随产能增加 - Michael Foods产能最终约增加10%，需时间扩大规模，预计下半年对销售贡献更大，有了产能才能建立库存并开展营销活动 [110] 问题: EBITDA指导范围扩大的原因，以及影响其高低的关键驱动因素 - 净销售额方面，生产规模扩大的时间是主要因素，EBITDA还受蛋白质组合和运费率影响，不应过度解读范围扩大 [113][114] 问题: 2024财年产能增长情况，除Michael Foods外是否有其他新增产能，未来产能扩张可见性 - 2024财年产能增长超20%，略偏向下半年，40%来自新合作商，40%来自2023年新增合作商，20%来自现有合作商增加的产量；除Michael Foods外，两个现有合作伙伴将增加产能；预计2025年末 - 2026年及2027年需要增加产能，已与合作伙伴沟通 [117][118][119] 问题: 针对GLP - 1药物使用者的举措及识别方法 - 目前处于学习阶段，已进行初步研究，将增加研究以更好了解消费者需求和信息获取方式，测试媒体以确定最佳触达方式 [121][122] 问题: 2024年促销活动时间安排，以及消费与出货量差异情况 - 第二季度对Premier和Dymatize进行促销，Dymatize推出新媒体活动，Premier Powder进行媒体宣传；第三季度延续Dymatize媒体活动；第四季度对Premier Protein全品牌促销并计划推出全国营销活动；预计消费和出货量基本一致，第一季度贸易库存积累是不利因素，第二季度去年同期的库存减少是有利因素 [125][126][128] 问题: 2024年Premier Protein奶昔及其他业务促销活动水平是否代表正常投资水平 - 2024年促销活动水平将回到公司认为适合业务的水平，不过度补贴销量 [130] 问题: 暂时停产口味回归的机会，是吸引新家庭还是提高购买率 - 是两者的结合，家庭渗透率提高了一个百分点，部分原因是恢复了暂停的口味，吸引了等待特定口味的消费者 [133]