财务数据和关键指标变化 - 第三季度产生6000万加元的自由现金流，净债务减少8900万加元，截至2020年9月30日，信贷额度未动用额度为4.26亿加元，扣除营运资金后的流动性约为3.44亿加元，高于第二季度末的约3亿加元 [6][14] - 第三季度运营净回值约为每桶油当量17加元，高于2020年第二季度的每桶油当量6加元；调整后资金流为7900万加元，即每股基本收益0.14加元 [8] - 2020年全年运营费用指引中点下调7%，至每桶油当量11.20 - 11.40加元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度平均日产量为77800桶油当量，高于2020年第二季度的72500桶油当量，因加拿大此前停产产量重启，但部分被维京和鹰滩地区的低活动量抵消；第三季度产量因自愿停产减少约5000桶油当量/日 [7][8] - 2020年预计平均日产量约为80000桶油当量，处于78000 - 82000桶油当量的指引范围中点 [9] - 勘探和开发支出在第三季度仅为1600万加元 [8] - 截至目前，2020年前九个月运营成本降至每桶油当量11.08加元，优于11.75 - 12.50加元的指引范围 [10] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极应对新冠疫情带来的低迷，减少资本支出、降低成本并保持流动性，专注于全年2.6 - 2.9亿加元的资本支出，较原计划5 - 5.75亿加元减少约50% [6][9] - 第四季度恢复在加拿大的钻探活动，在维京地区动员完井团队在年底前使29口已钻但未完井的油井投产，并使用两台钻机执行30口井的钻探计划；已完成今年早些时候钻探的两口杜韦内油井，预计11月投产；随着天然气价格上涨，计划在阿尔伯塔省中西部的彭比纳奥奇斯地区钻探天然气井，两口井计划今冬投产 [11][12][13] - 公司正在制定2021年资本预算，细节预计在12月董事会批准后公布 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在极不稳定的原油市场中重置业务所取得的进展感到满意，第三季度业绩证明了公司行动的成功 [5][6] - 基于远期曲线，公司预计保持财务流动性并遵守财务契约；首笔4亿美元长期票据到期日为2024年6月 [15] 其他重要信息 - 公司欢迎史蒂夫·雷尼什加入董事会，他的战略眼光和丰富经验将对董事会和公司有所帮助 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前仍有部分重油产量受限，在价差较低且重油前景乐观的情况下，能否恢复这些产量及受限原因 - 第三季度受限产量为5000桶/日，目前仅约2000桶/日受限，公司一直在逐步恢复停产产量；剩余2000桶/日产量恢复可能需要WTI油价稳定在45美元/桶；价差收紧以及能够对冲价差，使公司有信心恢复重油产量并提高利润率 [21] 问题2: 展望2021年，运营和一般及行政费用的持久性如何，油价回升时情况怎样 - 公司过去几年运营成本约为每桶11加元，本季度为11.08加元；今年已确定的1亿加元成本节约中，70%与产量相关，30%为成本降低；30%的成本降低中，大部分与劳动力有关，但并非全部，还包括运输和加工单价下降、合同重新谈判等；部分成本节约将持续，随着产量增加，一些成本也会继续存在 [23][24][25] 问题3: 提到的产量下降是指哪方面，额外的资本会如何在各业务线分配 - 主要指产量从第一季度的9.5万桶/日降至目前的约7.5万桶/日；两周前认为WTI油价在40 - 45美元/桶时，可维持7.5万桶/日产量并产生适度自由现金流，资本分配优先顺序为鹰滩、维京、重油；目前油价约40美元/桶，在此情况下可维持第四季度末7 - 7.5万桶/日的产量，运营现金流内收支平衡，但无多余现金流，且除皮瓦恩定居点的一口战略评估井外，不会有重油开发支出；鹰滩和维京地区在当前价格水平下会进行资本投入，重油则不会 [26][27][28] 问题4: 请详细说明杜韦内油井的计划，以及降低油井成本使该项目具有竞争力的条件 - 正在努力降低成本并证明产量的可重复性，目标是重复去年每口井约1000桶油当量/日、80%为液体的高产；目前两口油井成本均超过800万加元，但已看到单井开发模式下油井成本降至750 - 800万加元的前景，全面开发模式下可降至700万加元；该项目在WTI油价50美元/桶时具有经济性，目前40美元/桶时不经济；若能实现成本目标并证明产量可重复性，随着WTI油价升至50美元/桶左右，该项目将具有高度经济性；公司持有该地区土地至2022年，届时需钻探几口井以保留关键土地 [30][31][32] 问题5: 油价波动至30 - 35美元/桶时，财务契约的承受时间范围如何 - 在40美元/桶的资本框架下，公司预计到2022年都能遵守财务契约；目前模型显示，2021年WTI均价需达到34美元/桶，公司财务契约才会面临压力，目前预计油价不会达到该水平，因此预计在2021年后仍能遵守契约 [36][37] 问题6: 如何平衡流动性与债务减免机会，以及进行此类操作的能力限制 - 公司信贷额度和长期债券到期日为2024年，且有一定流动性，可通过限制未来资本支出来维持流动性平衡；在商品价格和未来商品价格上涨且有强大对冲组合的情况下，才会考虑进行债务减免活动 [38][39] 问题7: 重油资产在当前环境下无法竞争资本时，运营成本改善是否存在风险 - 部分休假员工不会回来，公司采用新的运营方式，包括调整轮班和基于风险的方法监控油井；公司会逐井和按区域监控利润率，若产量不足以覆盖可变成本，将停产高运营成本的油井；重油产量下降率低于维京和鹰滩地区，资本投入减少对其影响相对较小 [42][43][45] 问题8: 重油停产和复产是否对油藏有影响 - 大部分油井复产情况良好，只有位于萨斯喀彻温省中南部的凯罗伯特有一个SAGD运营项目，需更谨慎地降低产量，以避免地下出现不良影响；多湖水平井停产和复产较为简单，未出现水锥或其他有害影响 [46] 问题9: 银行信贷协议是否限制公司折价回购债券 - 公司有能力回购债券，但购买金额有限制，且在行使该权利前需满足债务与息税折旧摊销前利润比率等条件 [48]