行业与公司 - 公司：Carrier Global Corporation (NYSE:CARR) [1] - 行业：运输与工业 [1] 核心观点与论据 1. 价格与成本中性 - 公司在Q1实现了价格与成本中性，预计Q2至少保持中性 [3] - 通胀压力持续存在，尤其是原材料和运输成本 [7] - 全年价格和材料通胀预计将超过10亿美元 [8] 2. 中国业务恢复 - 上海封锁导致Q2约1亿美元的销售损失，但工厂已恢复运营，预计Q3和Q4将弥补Q2的损失 [3][20][21] 3. 自由现金流 - 自由现金流将在下半年显著增加，主要受库存变现和季节性因素驱动 [4] 4. 供应链与电子元件短缺 - 电子元件短缺是主要挑战，公司已重新设计部分产品以减少对单一元件的依赖 [14][15] - 预计下半年将看到供应链改善的效果 [15] 5. 商业HVAC业务 - 商业HVAC订单在过去5个季度均实现两位数增长 [23] - Q2受中国封锁影响，预计Q3和Q4将恢复 [23] 6. 住宅业务与SEER过渡 - 美国住宅市场受高利率和通胀影响，但Q1表现稳定 [25] - 新的SEER标准将在2023年实施，预计新设备价格将上涨约10% [27][33] 7. 冷藏业务 - 冷藏业务在Q1价格成本为负，但好于预期，预计Q2接近中性 [46] - 公司正在通过重组和运营改进提升冷藏业务的利润率 [47] 8. 集装箱业务 - 集装箱业务表现良好，公司正在推动数字化转型，连接冷链设备以提供实时数据分析 [51][52] 9. 并购与资本配置 - 公司计划在2022年回购16亿美元股票，已完成7亿美元 [62] - 优先考虑符合战略的并购，Toshiba合资公司收购预计在Q3完成 [54][64] 10. 经济衰退应对策略 - 公司已制定应对潜在经济衰退的预案，包括成本削减和现金流管理 [36][38][41] 其他重要内容 - 利润率提升潜力 - 公司通过内部成本削减、售后市场机会和技术投资提升利润率 [43][44] - 数字化与连接设备 - 公司正在推动冷链设备的数字化连接，以提供实时监控和数据分析 [51][52] - 并购与合资公司 - 公司将继续评估合资公司，部分合资公司可能会被出售或关闭 [58] 总结 Carrier Global Corporation在2022年面临通胀、供应链挑战和中国封锁的影响，但通过价格调整、供应链优化和业务恢复，预计将在下半年实现显著改善。公司正在推动数字化转型，提升利润率，并通过并购和股票回购优化资本配置。