财务数据和关键指标变化 - 2021年全年总营收同比增长14%至6.24亿美元，调整后同比增长6.5%；经销商收入增长19%至5.5亿美元 [35] - 第四季度营收1.58亿美元，同比增长3%；经销商收入增长8%，即1030万美元；Dealer Inspire收入同比增长19%；OEM和全国收入为1500万美元，较上年下降23% [27][28] - 第四季度总运营费用为1.54亿美元，上年为1.37亿美元；调整后运营费用同比增加600万美元，即5% [30] - 第四季度净亏损600万美元，上年同期净利润700万美元；调整后EBITDA为4700万美元，占收入的29.6%，上年为4800万美元，占比31.7% [31][32] - 2021年全年净运营活动提供的现金为1.38亿美元，与上年持平；自由现金流为1.19亿美元，较上年减少300万美元 [39] - 2021年底总债务为4.775亿美元，净杠杆降至2.3倍，上年为3.4倍 [40] - 预计2022年第一季度营收在1.565 - 1.585亿美元之间；全年营收增长在6% - 8%之间，第四季度实现两位数同比增长 [43] - 预计2022年第一季度调整后EBITDA利润率在26% - 28%之间，第四季度升至30% [45] - 预计2022年资本支出在2300 - 2600万美元之间 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经销商业务：2021年底经销商客户达19179家，较上年增加807家，较上季度增加150家；ARPD全年增长16%，调整后增长7%，第四季度增长3%；2021年经销商网站增至约5300个 [12][13][33] - 网站业务：2021年底网站客户达5300家，较上年增加900家 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度Cars.com上新车和二手车的平均零售价格分别上涨26%和33% [9] - 第四季度平均每月独立访客2400万，同比增长6%；访问量1.34亿次，同比下降3%，但车辆列表下降39% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进平台战略，加强端到端交易能力，推出新解决方案，如CreditIQ和Accu - Trade Group，以提高效率、增加利润和竞争力 [15][17] - 投资创新，包括推出新产品、优化现有产品以及整合和推广新收购的技术 [37] - 利用高意向受众和有机流量优势，与竞争对手通过搜索租赁受众的模式形成差异化 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司业绩出色，实现两位数营收和调整后EBITDA增长，进入2022年具备持续增长和利润率扩张的良好基础 [6] - 尽管面临库存短缺和OEM及全国收入疲软的挑战，但公司多元化业务模式使其在行业和经济周期中表现良好，对2022年实现强劲营收增长有信心 [29] - 预计2022年上半年增长受库存短缺影响，下半年随着库存恢复，增长将加速 [21][41] 其他重要信息 - 公司在2021年进行了两项收购，CreditIQ和Accu - Trade Group，以加速平台战略 [6] - 新任命首席产品官Matthew Crawford，其在产品开发和企业规模运营方面经验丰富 [23] - 公司重视ESG工作，2021年持续推动环境、社会和治理优先事项，今年将增加电动汽车相关编辑内容，并继续支持多元化和包容性 [24][25] - 公司推出2亿美元的股票回购计划，为期三年，体现对业务和长期增长的信心 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年全年营收增长6% - 8%的指引中，收购业务的贡献情况，以及收购对偿债和目标净杠杆倍数的影响 - 全年营收增长指引的高端反映了收购业务的影响，但2022年收购业务的有一定贡献，有意义的贡献将在2023年及以后体现 [51][52] - 公司对目前2.3倍的净杠杆水平满意，预计随着调整后EBITDA的改善，即使考虑收购的收益支付，也能保持舒适的杠杆水平 [53] 问题2: 公司产品组合更全面后，是否会改变定价、捆绑和合同长度策略，是否考虑转向SaaS模式 - 公司软件解决方案增长快，具有类似SaaS的重复收益，预计随着软件在解决方案组合中的应用，EBITDA利润率将逐步提升 [57][58] - 目前无需改变合同长度，因为经销商向数字化转型的趋势稳定，公司平台作为营销平台，能帮助经销商找到客户，对OEM也有吸引力 [58][59] 问题3: 在C2C或C2B领域，公司如何差异化竞争，能获得多少市场份额 - Accu - Trade能为消费者提供实时、准确且有保障的车辆价值，这是其他环境中所没有的优势 [62] - 公司利用Cars.com品牌的有机流量和现有受众，无需额外增加营销成本，就能为经销商创造购车机会 [63] - 2022年需进行短期投资整合技术，会对EBITDA利润率造成一定压力，但长期来看，营收和利润率将显著提升 [64][65] 问题4: 经销商留存率的同比改善情况 - 公司将取消率从2019年的水平降低了一半，经销商增长主要得益于稳定的流量和价值交付，且第一季度经销商数量持续增长 [66][67] 问题5: Dealer Inspire第四季度的营收增长情况 - Dealer Inspire第四季度营收同比增长19% [68] 问题6: Accu - Trade业务的相关问题，包括业务模式、即时保证报价解决方案的风险、平台功能以及流量和访客数据变化的原因 - Accu - Trade是经销商付费的订阅产品，将应用于Dealer Inspire网站和市场平台，先开展消费者到经销商的交易，后期发展经销商之间的交易 [69] - 公司利用强大的数据集和预测数据，能精确评估车辆价值，并通过批发合作伙伴提供即时保证，消费者可了解市场价格，减少交易摩擦 [70][71][74] - 公司采用轻资产SaaS模式，由经销商承担最后一公里的风险，平台会有拍卖功能，目标是建立高效的本地经销商网络 [75][76] - 去年因疫情流量升高，今年平台重新推出后更高效，尽管访问量下降，但潜在客户转化率和订阅服务价值提升，且库存稀缺也影响了访问量 [77][78] 问题7: Dealer Inspire网站解决方案的客户与市场客户的交叉销售情况 - 公司业务增长来自市场业务和Dealer Inspire特定解决方案业务的平衡增长，存在有吸引力的交叉销售机会，能为经销商展示市场业务带来的推荐流量和潜在客户价值 [81][82][83] 问题8: Accu - Trade的财务预期，包括2022年及未来的收益贡献 - 2022年是Accu - Trade和CreditIQ的投资和整合年，预计有一定营收贡献，且更多集中在下半年 [84][85] - 由于是订阅模式，2022年订阅的全部影响要到2023年才会显现，2023年及以后业务将实现更显著的增长 [85][86] 问题9: Accu - Trade在私人交易中的保证机制、订阅收入的规模和增长方式，以及全年营收增长指引中收购业务的影响和核心业务的预期增长 - 私人卖家解决方案为消费者提供多种交易选择，可在市场上公开销售，也可通过经销商网络销售，公司会提供车辆价值评估和即时退出机制 [90][91] - 公司作为软件推动者，希望通过更多经销商参与实现SaaS式收入增长，软件模式比传统交易模式更高效，能为经销商带来更高利润 [92][93] - 全年营收增长指引的高端反映了收购业务的影响，2022年收购业务是相对较小的增量贡献；核心业务的有机增长受库存恢复时间和OEM及全国收入回升情况影响 [94][95] 问题10: OEM和全国收入的预期情况 - 公司对OEM和全国收入持保守态度，该业务在第一季度和全年都面临压力，第一季度指引包含了同比和环比的压力 [96][97] - 预计库存将在下半年更有意义地恢复，这将推动营收增长加速 [97] 问题11: 全年新增807家经销商中，Dealer Inspire和传统订阅经销商的分布情况，以及传统经销商客户增长的来源 - 新增经销商数量并非由Dealer Inspire业务主导 [100] - 传统经销商客户增长是疫情期间流失经销商的回流和新经销商加入的结合，体现了公司的价值交付 [101] 问题12: 公司是否关注调整后每股收益指标，以及2000万美元股票回购计划的执行节奏 - 公司更关注调整后EBITDA，因其与现金流直接相关；第一季度因CreditIQ收购有一次性影响，调整后每股收益情况会不同 [102][103] - 股票回购计划为期三年，公司认为业务有长期价值，会根据情况在三年内执行该计划，但不会提前透露具体时间 [104][105]