财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收1.481亿美元，上年同期为1.542亿美元，主要因年初经销商客户减少和每经销商平均收入（ARPD）降低 [25] - 2020年第一季度全国广告收入同比下降4%，业务相对稳定，部分得益于原始设备制造商（OEM）2020年前期承诺与上年持平 [25] - 2020年第一季度记录了9.059亿美元的非现金商誉和无形资产减值费用，主要由COVID - 19大流行及相关限制引发 [26] - 2020年第一季度GAAP净亏损7.874亿美元，即每股摊薄亏损11.76美元，2019年第一季度GAAP净亏损900万美元，即每股摊薄亏损0.13美元 [28] - 2020年第一季度调整后净收入2180万美元，即每股摊薄收益0.32美元，2019年第一季度为2070万美元，即每股摊薄收益0.31美元 [28] - 2020年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3520万美元，占收入的24%，上年同期为3860万美元，占收入的25% [28] - 2020年第一季度平均每月独立访客同比增长11%，总流量同比增长20% [29] - 2020年第一季度移动流量同比增长29%，占总流量的76%，上年同期为71% [29] - 截至2020年3月31日，经销商客户为18938家，较2019年12月31日的18834家增加1% [29] - 2020年第一季度ARPD为2092美元，同比下降6%，主要因2020年3月下半月因COVID - 19导致追加销售取消和折扣 [30] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为2890万美元，上年同期为3840万美元 [30] - 2020年第一季度自由现金流为2310万美元，去年同期为3500万美元 [30] - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物为1.873亿美元，未偿还债务为7.997亿美元，三个月内偿还了1340万美元债务，为增加流动性和财务灵活性，在循环信贷安排下借款1.65亿美元 [30] - 截至2020年3月31日，净杠杆率为4.1倍，若不考虑信贷协议规定的1.25亿美元现金上限，净杠杆率为3.7倍 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经销商业务方面，第一季度新增104家经销商，使经销商总数达到18938家，但3月最后两周新销售几乎完全停止 [9] - 全国广告业务在2019年前九个月面临困难环境，2019年第四季度开始企稳，2020年第一季度继续保持稳定 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 1月是流量最高的月份，访问量达5690万次，第一季度总访问量同比增长20%，每月独立访客同比增长11% [8] - 有机流量约占总流量的三分之二，移动流量占总流量的76%，高于上年的71% [8] - 4月总访问量较上年下降9%，但4月最后一周和5月前几天，总流量同比再次增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略以提供高质量流量为基石，凭借强大品牌地位和独特编辑内容维持和建立有机流量，增强行业竞争优势 [8] - 持续推出经销商激励解决方案，如FUEL视频平台，满足经销商在营销预算紧张时对成本效益广告的需求 [18] - 与经销商合作，推动汽车销售被列为基本服务，通过数字平台安全销售，凸显公司在行业中的差异化竞争优势 [17] - 面对COVID - 19影响，公司迅速调整策略，为经销商提供财务折扣、数字解决方案和政府倡导支持，同时内部采取措施降低成本结构 [12][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19大流行对公司和行业造成严重影响，3月汽车销售下降40%，部分地区经销商客流量下降80% [11] - 尽管疫情影响严重，但公司凭借强大品牌、有效战略和订阅业务模式，仍能产生现金，拥有充足流动性和银行支持 [15] - 目前难以量化COVID - 19对全年的影响，公司将密切关注市场变化，专注于可控因素，如为经销商提供优质服务和解决方案、严格控制费用、关注自由现金流和资产负债表灵活性 [24] - 相信公司能够引领行业的数字化转型，凭借经过验证的解决方案战略、稳定的受众群体和与客户的深厚关系，在危机后处于更有利的竞争地位 [38] 其他重要信息 - 公司将讨论某些非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后净收入和自由现金流，相关指标与最直接可比的GAAP指标的对账可在收益新闻稿和演示文稿附录中找到 [3] - 公司在3月宣布为经销商提供财务救济，4月发票信贷为50%，5月和6月为30%，并发起州和联邦经销商倡导活动和游说努力 [13] - 公司推出一系列增值营销和数字零售解决方案，包括送货上门、虚拟预约批处理等，并免费试用AI聊天机器人和在线购物工具 [14] - 公司决定从循环信贷安排中提取1.55亿美元以增加流动性和灵活性，并与贷款人就信贷协议和契约是否修改进行合作讨论 [16] - 通用汽车确认800多个签约网站将于6月按计划推出，并于年底前全部上线，该项目的订阅收入将在2020年下半年逐步增加 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 经销商取消趋势在4月和5月的演变及未来展望 - 公司在费用方面的行动已考虑到本季度的困难情况，4月取消率相对稳定，但新经销商销售放缓更为明显 [41] - 5月取消率有所上升，但通过向经销商展示有机流量、价值交付和潜在客户数量，公司在挽留经销商方面取得了较好效果 [42] - 公司推出的救济计划帮助挽留了许多提交30天取消通知的经销商，证明该计划正在发挥作用 [43] 问题2: COVID - 19对数字零售解决方案业务的影响及与其他解决方案的区别 - 疫情加速了行业的数字化发展，公司不仅与门店层面的数字营销领导者合作，还与所有者经营者进行数字讨论，展示了经销商激励解决方案的强劲增长 [45] - 公司提供数字聊天工具和数字零售工具的试用，帮助经销商更高效地进行数字交易，增强他们对公司市场价值的理解 [46] 问题3: 如何平衡营销支出与流量和潜在客户的关系 - 公司在疫情前就已实现营销效率的提升，疫情期间消费者转向虚拟购物，进一步推动了有机流量的增长，使公司能够在更高效的基础上创造价值 [49] - 公司新汽车流量占比较高，随着OEM推出零利率激励措施和优惠活动，新汽车业务的流量和潜在客户持续加速增长，预计这种趋势将随着制造商刺激消费需求而持续 [50] 问题4: 不考虑折扣因素，ARPD的潜在趋势及未来预期 - 第二季度由于折扣计划和救济计划的实施，ARPD将明显降低 [52] - 目前许多经销商希望节省现金和削减成本，因此难以准确预测全年ARPD的走势，但预计降级情况将继续对ARPD造成压力，公司将专注于支持经销商，帮助他们度过难关 [52] 问题5: 折扣计划是否会延长 - 目前公司采取逐周、逐月、逐季度的方式评估情况，希望随着各地逐步开放，经销商能够继续通过数字方式运营和销售 [54] - 折扣只是公司支持经销商的一部分，公司还在产品价值、工具、解决方案和倡导方面提供了支持，与经销商保持密切沟通，帮助他们应对危机 [55] 问题6: 本季度全国业务的最新情况 - 危机初期，公司对全国业务的前景较为悲观，但随着现场体育赛事和活动的取消，制造商将部分预算重新分配到数字领域，公司对全国业务的表现感到满意，业务保持稳定并持续改善，流量趋势也对其起到了积极作用 [56][57] 问题7: ARPD是否包含经销商激励业务的收入 - ARPD包含所有产品的收入，与去年同期相比具有可比性 [58] 问题8: 2008/2009年危机期间经销商的反应是否与现在相似 - 2008/2009年经济衰退期间，公司收入增长了3%，当时行业的数字化程度远低于现在 [60] - 经销商在危机初期的反应相似，都采取了削减开支的措施，但现在一些经销商开始积极尝试恢复业务，如召回被休假的员工 [60] - 2008/2009年的“旧车换现金”联邦援助计划对业务起到了推动作用，目前类似的讨论正在进行中，可能会提振消费者和经销商的信心 [61] 问题9: 尝试取消合作的经销商是来自小型还是大型经销商 - 尝试取消合作的情况在各类经销商中都有出现 [62] 问题10: 自NADA以来，FUEL产品的市场接受度和关注度如何 - FUEL产品是第一季度的亮点之一，虽然尚未在财务数据中体现，但目前受到了经销商的广泛关注，尤其是大型经销商，他们认识到该产品在直接针对潜在买家进行营销方面的经济优势，过去45天内其采用率有所提高 [63] 问题11: 与经销商的沟通中，是否会看到经销商数量减少以及对公司市场份额的影响，在佐治亚州等放松社交距离措施的地区有何发现 - 公司按地区跟踪交通趋势和经销商销售趋势，看到放松限制的地区有业务回升的迹象 [66] - 未采用数字优先策略的经销商业务量明显下降，而采用数字工具和市场平台的经销商则表现较好，预计疫情过后，未采用数字策略的经销商数量将减少，而采用数字策略的经销商将能够以更低的成本运营业务 [67] 问题12: 经销商取消和追加销售取消的情况及流量方面，消费者更倾向于新车还是二手车页面 - 取消和降级情况较为复杂，大型经销商有更多的升级服务，因此在节省成本时有更多的降级空间，但他们也有更多的资金灵活性来应对危机，如签约FUEL产品 [70] - 公司推出的救济计划旨在维持经销商的现有套餐水平，防止他们取消合作或降级 [73] - 新车业务在流量和潜在客户方面反弹较快，最近七天新车潜在客户增长了约15%，二手车流量和销量最初大幅下降，但现在正在迅速回升，约滞后新车业务七天，二手车价格有所下降，但销量正在加速增长 [71][72] 问题13: 公司目前或之前的总员工人数是多少 - 截至3月底，公司员工人数略低于1600人，裁员行动在此之前 [74] 问题14: 通用汽车与经销商激励业务的合同执行情况，以及下一次与通用汽车拓展更多经销商合作的机会窗口 - 通用汽车确认将按计划推进800多个经销商网站的建设，这是对公司在数字化驱动行业中地位的有力验证 [75] - 公司已经为建设和部署这些网站建立了成本基础，但收入确认将在下半年进行，这将为业务带来积极影响 [75] - 通用汽车有计划开启第二波合作，但具体日期尚未公布，预计将在第一组800个经销商网站成功部署后进行，届时通用汽车将对公司的执行标准更有信心 [76] - 公司的多元化战略使其能够为制造商和经销商提供更多的数字化服务，与同行相比具有竞争优势 [77]