财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长8.4%，其中收购业务带来的营收增长占4.8%，同店增长3.6% [11] - 税前收入利润率扩大390个基点，每股收益增长39.4%，达到0.92美元/股，去年同期为0.66美元/股 [15] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长28.5%，达到7330万美元，去年同期为5700万美元；调整后EBITDA利润率扩大370个基点，达到24.3%，去年同期为20.6% [19] - 调整后毛利率为27.1%，去年同期为22.6%；调整后营业利润率为22.4%，去年同期为18.2% [16] - 应收账款销售天数从去年的94天改善至91天 [16] - 第一季度使用约3270万美元回购约110万股股票；截至4月27日，今年共回购约140万股股票；预计2021年完全稀释加权平均股数在5400万 - 5450万股之间 [17] - 第一季度资本支出为110万美元，预计2021年全年资本支出在1200万 - 1500万美元之间 [18][19] - 第一季度有效税率为24.1%，预计全年有效税率约为25% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 金融服务集团 - 总营收增长8.1%，同店营收增长4.5% [12] - 政府医疗咨询业务第一季度表现强劲 [13] 福利与保险集团 - 总营收增长9.6%，同店营收增长1.6% [14] - 部分交易型业务（如面向小企业的薪资服务）与去年第一季度相比表现疲软，该部分薪资客户营收占公司总营收不到4% [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 并购是公司增长战略的关键组成部分，2021年及未来将是首要任务；公司目前并购业务管道充足，2020年完成7笔收购，2021年1月1日宣布第8笔收购，本周签署收购Bernston Porter的最终文件，预计这些收购将带来约4800万美元的年化营收 [17][21][22] - 持续投资招聘新的业务拓展人员以加速有机增长，目前业务拓展人员数量增加，新招聘人员表现超预期 [9] - 强调自身业务模式的价值和稳定性，凭借专业知识和服务的广度与深度、稳定的现金流以及获取资本的能力，吸引潜在合作伙伴 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年开局表现满意，各项财务指标增长为全年提供了动力；业务模式的基本属性使其在不同商业环境下都能实现积极表现 [5] - 随着经济复苏和业务逐步恢复正常，部分费用将有所回升，但预计低于2019年水平；公司将重新投入一些可自由支配的支出，这可能会对第二季度及全年的同比数据产生挑战 [6][15] - 预计福利和医疗成本在今年剩余时间将恢复到更正常的水平，这可能会导致利润率出现波动 [15] - 鉴于第一季度的强劲表现和5月1日生效的对Bernston Porter的收购，公司上调全年业绩指引，预计营收增长8% - 10%，每股收益增长12% - 15% [25] 其他重要信息 - 会议提醒管理层可能会讨论某些非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，相关调整可在今日新闻稿的财务表格和公司网站的投资者报告中找到 [3] - 会议包含前瞻性陈述，这些陈述仅为估计，实际结果可能因多种因素而与预期有重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 并购市场对公司增长的积极影响及公司业务对该动态的整体敞口 - 公司有两块业务高度依赖并购，一是约5000万美元的私募股权咨询业务，为私募股权基金及其投资组合公司提供服务；二是传统会计业务中帮助客户进行资本投资（包括并购）的部分，但难以评估其直接美元影响；更有利的并购商业环境有助于公司全年增长 [27] 问题2: 各业务板块毛利率创纪录增长的驱动因素及未来可持续性 - 第一季度毛利率和税前利润率高得益于一些同比因素，如约220万美元的坏账费用变动、福利与保险业务约140万美元的一次性承运商或有款项和奖金，以及差旅和娱乐费用较低；这些因素不可持续，今年利润率增长会有波动，但长期目标是每年实现20 - 50个基点的改善 [29][30] 问题3: 政府医疗业务在本季度的具体增长情况、恢复到疫情前使用水平的程度及恢复节奏 - 该业务通常以高个位数增长，去年因远程工作效率问题部分业务推迟到今年；第一季度实现中个位数增长，预计全年保持该水平 [33] 问题4: 公司招聘方面的增长机会及计划 - 公司认为现有员工数量足以实现增长指引，但劳动力市场整体趋紧；除招聘外，还可通过定价、服务类型、客户项目等方式实现增长；公司在业务拓展人员招聘方面有吸引力的模式，将继续增加相关人员数量 [36] 问题5: 疫情期间客户外展计划未来的发展及对新客户增长和业绩的影响 - 外展计划将继续实施，公司通过网络研讨会和其他客户外展项目为客户提供服务，得到了客户和潜在客户的积极反馈，对新客户获取和收入管道有积极影响 [38] 问题6: 过去几年税务申报延迟对潜在营收转移的量化影响 - 很难量化营收转移情况，业务不会消失，只是可能在季度或年度间转移；该业务传统上以中高个位数增长，未来虽百分比增长可能变难，但美元增长有望保持稳定 [40] 问题7: 目前公司并购对话与过去相比是否有变化 - 与五六年和18个月前相比都有变化；公司长期的营收增长、盈利和规模优势使其能在业务、技术、人员等方面进行投资；2020年以来，竞争对手面临压力，更能体会到公司资产负债表、现金流、专业知识等方面的优势，对公司并购邀约的接受度更高，目前并购业务管道充足 [42][44] 问题8: 差旅费用对各业务板块的影响是否相同 - 坏账费用差异主要影响金融服务板块，承运商或有款项影响福利与保险板块，差旅和娱乐费用影响与营收占比大致成比例 [46] 问题9: 福利与保险业务第一季度8700万美元营收的后续情况及该业务营收季节性的显著程度 - 福利与保险业务大多无明显季节性，员工福利、薪资服务、退休规划服务全年较为均衡；财产与意外险业务的续约收入可能年初较多，但也有部分客户年中续约；第一季度的承运商佣金具有季节性 [48] 问题10: 8% - 10%的营收指引在收购和同店业务间的分配情况 - 今年收购业务占比更大，可能为2/3，同店业务占1/3；且该指引仅包含已完成的收购 [49][50]