财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度营收为520万美元，较2019年第三季度增长230万美元，增幅77%，增长由15个基点的销量和64个基点的价格驱动，部分被2个基点的不利产品组合抵消 [31] - 2020年第三季度毛利润为负180万美元，利润率为负35%，较去年同期减少120万美元，降幅16%，主要受2019年产品销售成本降低等因素影响 [33] - 2020年第三季度调整后毛利润为负130万美元，利润率为负24%，较2019年第三季度的负250万美元和负86%有所改善，得益于更高售价、更低产品成本和大豆产品线上市策略推进 [34] - 2020年第三季度运营费用降至730万美元，减少280万美元，主要因非现金股票薪酬减少和人员成本降低，部分被保险成本和重组费用增加抵消 [35] - 2020年第三季度净亏损为950万美元，较2019年第三季度改善120万美元；调整后净亏损为930万美元，改善260万美元，得益于大豆产品线上市策略推进 [36] - 2020年第三季度每股净亏损为0.29美元，较2019年第三季度改善0.03美元；调整后每股净亏损为0.28美元，改善0.08美元，受净亏损和调整后净亏损变化驱动 [37] - 2020年第三季度调整后息税折旧摊销前亏损为710万美元，较2019年第三季度改善180万美元 [37] - 截至2020年9月30日，现金、现金等价物、短期投资和受限现金总计2940万美元；2020年第三季度净现金使用量改善420万美元至580万美元，主要因运营资产和负债现金流减少及土地、建筑和设备采购减少 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大豆产品线2020年最终种植面积近72000英亩，是2019年的两倍；已完成2020年相关目标，正逐步结束剩余谷物业务，预计2021年底完成；向种子上市策略转型预计到2022年减少该产品线现金使用4500万美元；2021年计划向大型谷物加工商销售种子，预计收入至少300万美元 [22][23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三种上市策略，包括产品特性许可、种子销售和TALEN技术许可，目标是随着时间推移实现高两位数利润率 [25][26][27] - 与S&W Seed Company达成独家许可协议，授权其在美国和其他特定地区使用改良苜蓿特性，预计该特性专利有效期内可产生超1000万美元许可收入 [9][10] - 8月宣布将大豆产品向种子上市策略转型，上游化可专注于开发创新植物基解决方案并获取更大价值 [14][15] - 公司有强大的开发管线，苜蓿、燕麦、大豆和小麦有8个处于第一阶段或更后期的项目，还在探索豆类作物蛋白质和风味改良，目标是到2024年至少有5个产品候选项目开始商业种植 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身技术、科学家和知识产权强大，拥有创新平台，首个大豆产品已获市场验证，具有先发优势和商业种植途径 [46] - 大豆产品向种子上市策略推进是重要里程碑，可延长现金跑道，使首个产品更接近预期合作策略，差异化上市策略能改善公司财务模型 [47] - 专注颠覆性创新和植物基投入在第三季度打开新机遇，与潜在合作伙伴的对话进展顺利，目标是通过精简商业模式和差异化上市策略，实现多行业多元化收入流、高两位数利润率和加速实现自由现金流 [48] - 大豆产品推进、与合作伙伴产品开发预期现金收入和新现金注入，预计将使现金跑道延长至2022年下半年 [49] 其他重要信息 - 公司宣布将于2020年11月17日下午4点举行虚拟分析师日活动，届时将提供产品开发活动等最新信息 [21] - 10月公司通过美国证券交易委员会注册发行筹集1500万美元，Cellectis参与此次发行，表明其对公司业务和上市策略的支持 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在不同项目上衡量价值创造的绩效指标有哪些 - 公司表示不能仅以产量衡量价值创造，正从大宗商品生产阶段转向合同或增值阶段，如开发高性能高油酸大豆油、更可持续或易消化苜蓿等项目，为消费或终端市场提供价值，同时也为创新型种植者提供产品营销多样性 [51][52][53] 问题2: 这种价值创造模式是否有利于公司确定增量价值份额，谈判协议是否更具创造性 - 公司认为与合作伙伴探讨问题时，在身份保留和终端市场为高于大宗商品水平的价值获得报酬方面，能展开有趣讨论，公司的知识产权、科学家和市场地位有助于为合作伙伴解决问题 [54][55] 问题3: 请介绍S&W苜蓿许可的开发过程，耗时多久，是否有策略转变，是否一直打算采用许可协议 - 该业务安排与研究开始时设想相似，项目旨在提高苜蓿对动物的营养价值，通过TALEN编辑技术推进，预计2021年上市；项目始于2016或2017年；基因编辑相比其他科学和监管途径，能更快推向市场 [56][58][59] 问题4: 新业务模式下，小麦产品未来几年商业推出的规模与旧模式相比是否有差异 - 公司原本计划重叠大豆和小麦供应链以提高效率，现在与大型合作伙伴合作，其大规模供应链可使公司更快扩大规模，同时公司可专注于不同地区不同类型小麦为消费市场提供价值；高纤维小麦项目因符合市场对更多纤维和清洁标签的需求而备受关注 [62][63][64] 问题5: 大型加工商如何看待高油酸大豆油和高纤维小麦产品，对高纤维小麦产品的态度如何 - 公司认为很多与高油酸大豆油合作的客户对高纤维小麦产品也有需求或兴趣，可将大豆油销售作为引入高纤维小麦项目的契机；高纤维小麦产品符合市场对更多纤维饮食和清洁标签的需求，有望很好地满足市场增长需求 [65][66][67] 问题6: 明年种子销售从种植面积看，预期是否能达到或超过今年 - 公司预计明年基线目标与今年合同种植面积相当，今年实际超过10万英亩 [69][70] 问题7: 种子销售合作伙伴何时确定，因为种植者需提前知晓种子去向 - 公司预计这是近期要实现的里程碑，规划始于春季，签约即将开始，预计在2021年3月前会有种子销售方面的消息 [71][72] 问题8: 公司开发管线是否包括被要求用TALEN技术解决问题的项目，未在管线中明确列出的机会有哪些 - 公司公布的8个项目部分来自业务转型前，有合作伙伴时才会宣布项目；目前正在积极讨论和推进相关项目，将在分析师日进一步介绍 [74][75][76] 问题9: 到2022年下半年的现金跑道是否考虑新产品开发的前期许可费用 - 到2022年下半年的现金跑道基于现金消耗预测，也考虑了一定的开发费用预期 [78][79]