财务数据和关键指标变化 - 公司上半年实现总收入83亿欧元，同比增长17% [21] - 每单位案例的销售成本（COGS）增长5.5%，主要受大宗商品价格和浓缩液成本上升驱动 [21] - 可比运营利润达11亿欧元，同比增长29%，反映了营收增长、效率提升和支出管理成效 [22] - 可比有效税率升至24.5% [22] - 可比摊薄每股收益为1.61欧元，按预估可比基础计算增长32% [22] - 上半年自由现金流达13亿欧元，因运营利润增长和部分资本支出项目安排在下半年 [22] - 上半年实现约4亿欧元的营运资金收益，主要得益于亚太地区应付账款和库存天数的改善 [23] - 公司将2022年全年营收增长预期从8% - 10%上调至11% - 13% [27] - 预计全年运营利润增长9% - 11%，虽利润率低于2019年，但全年运营利润仍将高于2019年 [35] - 预计全年可比有效税率为22% - 23%，下半年税率低于上半年 [35] - 将2022年全年自由现金流指导从至少15亿欧元提高到至少16亿欧元，当前自由现金流收益率为6.6% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非酒精即饮饮料（NARTD）价值份额在店内和线上均增长约30个基点 [16] - 上半年整体销量增长13%，较2019年增长4.5%，其中外出消费（away - from - home）销量恢复到2019年水平，家庭渠道销量较2019年增长7.5% [16][25] - 每单位案例收入在上半年增长4.5%，较2019年增长6%，得益于外出消费增长和收入增长管理举措 [26] - 亚太地区业务上半年营收和利润超过2019年，澳大利亚业务在减少促销支持的情况下，销量影响较小 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 非酒精即饮饮料（NARTD）类别在公司市场上半年增长5%，在亚太地区（API）增长约15% [8] - 公司在欧洲快速消费品（FMCG）零售渠道和亚太地区NARTD领域是最大的价值创造者，在欧洲为客户创造的价值是最接近同行的两倍多 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于收入增长管理和提高业务效率，同时在产品组合、数字平台、可持续发展和人才方面进行长期投资 [6] - 公司约40%的销量来自外出消费渠道，该渠道在经济困难时期更具弹性；在家庭渠道，公司注重价值而非销量，优化推荐价格包架构 [9] - 公司通过智能数字驱动的收入增长管理积极管理定价和促销活动 [10] - 公司计划在2040年实现净零排放，在部分市场试点新型紧凑型自由式分配技术，引入轻质瓶颈和可回收玻璃瓶，在英国为塑料瓶引入新的附加瓶盖 [14][15] - 公司将继续与可口可乐公司及其他品牌合作伙伴合作，优化产品组合，聚焦核心业务 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为尽管面临宏观经济和前所未有的通胀环境，但公司在2022年下半年及以后仍处于有利地位 [6] - 目前尚未看到消费者行为和购买模式的转变，但对消费者未来的不确定性保持警惕 [28] - 公司对与可口可乐公司及其他品牌合作伙伴的未来充满信心，将继续努力为股东和客户创造价值 [5] 其他重要信息 - 公司新的“get home to what you love”活动提升了员工安全意识，全球数字参与度调查结果稳定，公司在多元化和包容性方面获得外部认可 [11] - 公司在客户服务方面表现出色，在印度尼西亚斋月期间取得创纪录成绩，荷兰将代表欧洲参加全球可口可乐装瓶商年度竞赛Candler Cup [12] - 可口可乐零糖（Coca - Cola Zero Sugar）在所有市场表现出色，芬达（Fanta）推出新口味，怪物饮料（Monster）继续获得市场份额，英国推出新的Costa Frappe系列 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与以往消费者疲软时期相比，公司业务在产品组合、数字平台、客户关系方面有何不同，如何应对潜在挑战？ - 公司认为外出消费带来更平衡的收入流且更具弹性；在杂货店业务中，公司为客户创造价值，品牌成为关键价值驱动因素；公司拥有更平衡的包装架构，能有效管理促销并满足不同价格点的消费者需求；可口可乐和怪物饮料等品牌持续投资，品牌资产和消费者喜爱度至关重要 [39][40][41] 问题2: 是什么导致市场份额从10个基点加速增长到30个基点？ - 公司在2021年持续投资，关注品类的长期健康发展，与客户合作良好，产品创新不断，如可口可乐零糖的新包装、芬达的新口味、怪物饮料的产品组合拓展等；疫情期间公司业务向零售转型，提升了执行能力 [43][44] - 客户服务水平高，确保了产品在货架上的供应，相比竞争对手具有优势 [45] 问题3: 如何应对欧洲天然气价格潜在波动对下半年和2023年利润率的影响？ - 公司在德国等市场制定了应急计划，确保有替代能源可用，如双燃料锅炉或移动锅炉；与供应商合作，确保关键原料和包装的供应；公司认为自身在供应链管理方面表现良好，服务水平优于竞争对手 [49][50] 问题4: 上半年营运资金收益显著，但全年自由现金流指导提升有限，是否主要受营运资金影响？ - 营运资金影响较小，主要因素包括部分大型资本支出项目安排在下半年，以及营运资金费用的轻微影响；但即便如此，升级后的全年自由现金流指导仍远高于中期目标 [52] 问题5: 上半年销量增长对降低每单位案例销售成本通胀是否有贡献，下半年和2023年情况如何？ - 上半年销量增长对降低每单位案例销售成本有积极作用，因为制造环节成本大部分固定，销量回升带来杠杆效应；下半年这种效应将加速，但无法完全抵消大宗商品通胀带来的挑战；预计2023年销量仍将增长，该效应将持续，但需关注劳动力通胀问题 [56][58] 问题6: 澳大利亚市场有哪些早期变化，对欧洲有何借鉴意义，澳大利亚市场优化产品组合还有多少空间？ - 公司收购澳大利亚业务后，聚焦增长品类，与可口可乐公司的合作更加紧密，如可口可乐零糖表现出色；借鉴欧洲经验调整促销价格水平，促进了收入增长；随着疫情限制放松，外出消费增加也推动了业务增长 [62][63] - 澳大利亚团队在成本和利润份额管理、数据分析和门店层面数据利用方面表现出色，这些经验已被引入欧洲市场 [64] 问题7: 下半年定价幅度与上半年相比如何，在法国和德国采取更谨慎定价策略的原因是什么？ - 不同市场的价格涨幅将根据渠道组合、品牌组合等因素有所不同，公司会根据品牌、包装和弹性进行精准定价，同时考虑消费者的承受能力和产品的相关性 [70][71] - 在法国和德国采取谨慎定价策略是因为这两个市场家庭消费占比较大，需要关注消费者的承受能力 [70] 问题8: 印度尼西亚市场产品组合合理化的影响如何？ - 产品组合合理化的影响比预期更大且更快，公司聚焦碳酸饮料和茶两个核心品类，使销售团队、供应链和客户能够更好地协同，简化了业务，释放了供应链资源以应对斋月销售高峰；长期来看，目标是减少斋月销售高峰的波动，扩大非斋月期间的业务规模 [72][73][74] 问题9: 为确保产品对消费者更具可承受性，公司在价格上限方面有哪些变化，实施这些变化需要多长时间，下半年产品组合会如何变化？ - 公司在零售渠道拥有广泛的品牌包装组合，能够根据消费者价格敏感度的变化调整促销重点，转向更具性价比的包装；价值包装的折扣水平较以往有所降低，既能为客户提供价值，又能保证利润 [77][78] - 实施这些变化的时间因客户而异，一般在4 - 12周之间，具有一定灵活性 [78] - 下半年圣诞节期间，产品组合可能会向更大包装尺寸转变；2023年是否会因消费者需求变化而调整包装重点，需根据后续情况再做评估 [79] 问题10: 公司是否有信心在2023年初进行新一轮定价，如何平衡绝对定价、产品组合和促销强度，不同市场的定价策略是否会有差异，竞争环境是否有变化？ - 公司的定价策略是长期的，会综合考虑能源成本、劳动力通胀等因素，在2023年继续进行定价管理；公司会继续投资促销活动，通过更智能的促销方式管理潜在的消费者逆风 [82][83] - 欧洲和亚太地区的定价和促销策略相似，不会有太大差异 [84] 问题11: 公司在外出消费渠道的包装组合有哪些变化，是否有结构性改变？ - 公司在欧洲将外出消费渠道的包装组合作为增长驱动力之一，提供了更多玻璃和优质罐装产品选项，如在德国提供4 - 5种不同的玻璃包装尺寸，并在法国和英国推广；通过投资冷藏设备、营销活动和促销等方式支持这些产品的销售，为客户带来了良好的利润 [89][90] - 随着餐饮场所（HoReCa）在疫情后重新开放，市场对优质产品的需求增加，与玻璃和优质罐装产品的定位相契合，这一趋势将持续多年，具有较大的增长潜力 [90][91] 问题12: 欧洲市场的包装组合情况如何，在天然气供应最坏情况下，对玻璃供应的信心如何？ - 欧洲市场的包装组合中，约55%为PET（其中一半以上为回收PET），约30%为罐装，约7% - 8%为玻璃；从收入角度看，玻璃和罐装产品的占比更高，提供了更丰富的选择 [95][97] - 公司与供应商建立了良好的战略关系，供应商在应对能源价格和供应挑战以及满足公司增长的销量需求方面表现出色，公司对玻璃供应的连续性有信心 [94][95] 问题13: 欧洲机场7月的困难情况对消费者行为和公司伊比利亚和法国业务在第三季度的影响如何？ - 机场问题对公司业务的影响较小，消费者可能会更早到达机场，在途中增加公司产品的消费；公司在西班牙和法国的业务并未出现放缓迹象，旅游市场强劲，酒店和餐厅预订困难 [99][100][101] - 部分人可能取消或改变度假计划，但总体影响不大，可能会导致荷兰市场销量略有增加，西班牙市场销量略有减少；公司业务部门对订单流有6 - 8周的可见性，目前未看到明显影响，对夏季外出消费业务的增长有信心 [100][101][102]