财务数据和关键指标变化 - 2021年全年美国公认会计原则（US GAAP）基础上，公司年收入同比增长3.8%，达到5.898亿美元；第四季度收入略有下降，为1.472亿美元，主要受外汇影响和美国通用服务基金（USF）税收减少0.5%的影响 [8] - 按固定汇率计算，公司全年收入同比增长2.9%，第四季度环比增长0.1% [8] - 非GAAP毛利润同比增长4.5%，达到3.66亿美元；非GAAP毛利率提高50个基点，至62.1% [11] - 息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长6.5%，达到2.279亿美元；全年EBITDA利润率提高90个基点，至38.6%；第四季度EBITDA利润率为39% [11] - 第四季度，公司通过定期股息向股东返还3960万美元；全年股息为1.503亿美元；2022年约79.3%的股息将被视为向股东返还资本，而2020年这一比例为63.1% [12] - 截至2022年1月31日，公司在回购计划下有3040万美元可用于股票回购，该计划经董事会授权持续至2022年12月 [12] - 年末，Cogent Holdings的现金为1.474亿美元，运营公司持有的现金为1.812亿美元，合并现金总额为3.286亿美元 [13] - 公司总杠杆率从2021年第三季度的5.07%降至年末的5.02%，净杠杆率从3.50略微升至3.58；根据契约计算的合并总杠杆率为4.98 [13] - 董事会决定将季度股息再提高0.025美元/股，从0.83美元/股提高到0.855美元/股，这是公司连续第38个季度提高定期股息，股息年增长率为13.2% [14] - 第四季度基本和摊薄每股收益分别为0.40美元和0.39美元，而2021年第三季度分别为0.29美元和0.28美元；2020年第四季度基本和摊薄每股亏损为0.14美元 [47] - 公司全年资本支出为6990万美元，2020年为5600万美元；第四季度资本支出为1530万美元，2020年第四季度为1590万美元，2021年第三季度为2200万美元 [54] - 2021年全年，公司财务租赁本金付款减少90万美元，为2310万美元，2020年为2400万美元；第四季度财务租赁本金付款为620万美元，2020年第四季度为460万美元，2021年第三季度为490万美元 [57] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物总额为3.286亿美元；第四季度运营现金流为3600万美元，2020年第四季度为3760万美元，2021年第三季度为4740万美元；全年运营现金流同比增长21.3%，达到1.703亿美元，2020年为1.403亿美元 [59] - 截至2021年12月31日，公司总债务（按面值计算，包括财务租赁IRU义务）为11亿美元，净债务为8.15亿美元；总债务与经调整的过去12个月EBITDA的比率为5.02，净债务比率为3.58；根据债务契约协议计算的合并杠杆率为4.9 [60] - 第四季度，公司欧元票据的未实现外汇收益为880万美元（合每股0.19美元），上一季度为1020万美元，2020年第四季度为未实现亏损1920万美元；全年欧元票据的未实现外汇收益为3250万美元（合每股0.70美元），2020年为未实现亏损3700万美元（合每股0.75美元） [62] - 第四季度，公司坏账费用占收入的比例为0.5%，较2021年第三季度的0.7%有所改善；全年坏账费用占收入的比例为0.6%，较2020年的0.7%有所改善 [63] - 全球应收账款的销售未收回天数（DSO）为22天，较上一季度增加1天，但较去年年底改善2天 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务（Corporate） - 企业业务收入占季度末总收入的59%，2021年全年企业业务收入下降6.5%；第四季度企业业务收入环比下降2.5%，至8680万美元，同比下降7.4% [26][31] - 年末，企业客户连接数为45423个，较2021年第三季度下降0.3%，较2020年第四季度下降3.7% [32] - 企业业务在第四季度客户流失率有所降低，但总销售额仍低于历史平均水平；积极趋势是企业业务在销售非网络（off-net）电路方面持续保持动力，非网络1千兆位电路数量同比增长25% [33][35] 网络中心业务（NetCentric） - 网络中心业务收入占季度末总收入的41%，2021年全年网络中心业务收入增长25.3%，达到3.584亿美元，为该业务十多年来的最佳增长率 [27][31] - 第四季度网络中心业务收入环比增长2.6%，至6040万美元，同比增长20.3%；全年网络中心业务收入为2.314亿美元 [35] - 年末，网络中心客户连接数为48303个，较2021年第三季度增加1.8%，较2020年第四季度增加13.9% [36] - 网络中心业务受益于对10吉比特、100吉比特和400吉比特端口的持续强劲需求；网络流量环比增长7%，同比增长17%，主要是网络中心流量增加的结果 [36] 按网络类型划分 - 本季度网络内（on-net）收入为1.107亿美元，环比下降0.3%，同比增长3.4%；全年网络内收入为4.428亿美元，较2020年全年增长5.6%；网络内客户连接数环比增加0.7%，同比增加4.4%；季度末，网络内客户连接数为80723个 [37] - 本季度非网络收入为3630万美元，环比下降1%，同比下降1%；2021年全年非网络收入为1.464亿美元，较2020年全年下降1.2%；非网络客户连接数环比增加1.4%，同比增加5.8%；年末，非网络客户连接数为12669个 [38][39] 其他指标 - 本季度每兆位平均价格方面，安装客户基础的每兆位平均价格环比下降4.3%，至0.33美元，较2020年第四季度下降19.5%；新客户合同的每兆位平均价格较2021年第三季度下降13.4%，至0.17美元，较2020年第四季度下降8% [40] - 本季度网络内每用户平均收入（ARPU）为459美元，较上一季度下降1.3%，较2020年第四季度下降1.3%；非网络ARPU为960美元，较2021年第三季度下降2.1%，较2020年第四季度下降6.3% [41] - 本季度网络内和非网络连接的客户流失率保持稳定，网络内单位流失率为1%，上一季度为0.9%；非网络单位流失率为1.1%，与上一季度持平 [43] - 本季度，部分网络中心客户利用公司的批量和合同期限折扣，与公司签订了超过2190个客户连接的长期合同，使公司的总收入承诺增加了超过2450万美元 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国以外地区赚取的收入以美元报告，约占季度总收入的25.5%；其中约17.5%的收入来自欧洲，约8%的收入与加拿大、墨西哥、亚太、南美和非洲的业务相关 [49] - 外汇汇率波动对公司季度收入和整体财务结果产生重大影响；本季度报告的季度环比收入受外汇影响为负80万美元，同比受外汇影响为负90万美元；全年报告的收入受外汇影响为正530万美元 [50][52] - 按固定汇率计算，公司季度收入环比增长0.1%，同比增长2.9%；若调整外汇和USF税收减少对本季度收入的负面影响，收入环比将增长0.4% [51] - 若本季度剩余时间平均外汇汇率保持在当前平均水平，预计2022年第一季度外汇兑换对季度环比收入的影响为负20万美元，同比影响为负160万美元 [53] - 公司认为其收入和客户基础不太集中，本季度和2021年全年，前25大客户的收入占比均低于6% [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司长期目标是实现EBITDA利润率每年额外提高200个基点，固定汇率下的长期多年收入增长率目标约为10%；近期业绩低于这些长期目标，主要受新冠疫情对企业业务的影响 [25][26] - 公司将继续加强销售团队建设，招聘更多销售人员，提高销售团队的整体规模和效率；同时，公司将利用办公室环境加强对销售人员的培训和指导，降低销售人员流失率，提高销售生产力 [77][78] - 公司将继续扩大网络覆盖范围，增加与数据中心的连接，预计未来几年每年将增加约100个运营商中立数据中心到其网络中；同时，公司将提升网络容量，以满足不断增长的流量需求 [68] - 公司将继续关注企业业务的复苏，随着企业员工返回办公室，公司认为企业业务将重新加速增长；公司将利用其在多租户办公楼和数据中心的网络覆盖优势，争取新的企业客户 [71][72] - 公司将继续受益于全球流媒体服务的增长，网络中心业务将继续保持强劲；公司将利用其全球网络和技术能力，支持流媒体服务的全球增长 [66] 行业竞争 - 公司在企业业务方面的竞争优势在于其已预先铺设光纤，能够更轻松地提供1千兆和10千兆服务；而许多竞争对手未签订建筑许可协议并投资进行预先布线，这使得公司在快速提供高速服务方面具有竞争优势 [117] - 公司在企业业务中面临的主要宽带竞争来自有线电视公司，主要集中在郊区非网络位置；在中央商务区，有线电视公司在预先布线和转换光纤方面不够积极，其同轴电缆不利于提供1千兆和10千兆服务，且服务通常为不对称和计量式，客户服务声誉不佳；而公司的净推荐值（Net Promoter Score）处于60多分，能够在不到20秒内由国内工程师接听电话，这些是公司的关键竞争优势 [118][119] - 电话公司的光纤覆盖主要集中在住宅市场，公司在企业业务领域尚未看到令其担忧的竞争水平；公司最大的担忧是促使企业员工返回办公室 [119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司企业业务环境有所改善，包括租赁和转租活动增加、后台活动增加以及销售漏斗改善等迹象，表明企业客户和潜在客户开始考虑新服务和升级；但由于奥密克戎变种的影响，许多公司的返岗计划再次推迟，企业业务整体仍低于历史平均水平 [5] - 网络中心业务继续受益于流媒体订阅用户的超预期增长以及互联网和流媒体的持续国际化，公司的全球网络布局使其能够在全球范围内端到端地提供服务 [6] - 新冠疫情继续对公司产生影响，大部分员工仍远程工作，美国和加拿大员工将于3月1日返回办公室；疫情的最终影响未知，仍存在大量不确定性和波动性，公司不确定疫情的范围和持续时间、政府未来的应对措施以及疫情对全球经济的影响；公司认为将员工带回办公室是安全的，并已采取足够措施保障员工健康，但无法保证这些措施足以保护员工和关键员工；公司的经营业绩未来可能受到疫情和相关政府限制的不利影响，企业客户可能受到中央商务区商业办公空间需求下降的影响，公司还可能面临网络设备运输和服务安装延迟的问题 [19][20][21] - 公司对企业业务的复苏持乐观态度，随着企业员工返回办公室，企业业务有望重新加速增长；公司预计企业业务的下降速度将在2022年放缓，并有望实现正增长 [71][72][96] - 公司对网络中心业务的持续强劲表现感到鼓舞，全球流媒体服务的增长趋势将继续为该业务提供支持 [82] - 董事会批准连续第38次提高定期股息，表明公司对业务增长、运营杠杆、现金流增加以及向股东返还资本的持续乐观态度 [82] 其他重要信息 - 公司销售团队的季度生产力略有下降，从每月4.3个安装订单降至每个全职等效销售代表4.2个安装订单；第四季度销售团队流失率高于正常水平，达到每月7%，主要是由于公司要求全体员工接种疫苗和加强针以及实施返岗要求 [9] - 公司继续成功识别和招聘额外的销售人员，以重建和加强销售团队，并继续增加销售员工总数 [10] - 公司网络能够以固定成本处理持续增长的流量，继续高效运营，服务于越来越多的市场和建筑 [10] - 公司财务租赁IRU义务是与不同供应商签订的长期暗光纤租赁，初始期限通常为15至20年或更长，租赁通常包括多个续约选项；截至2021年12月31日，财务租赁IRU光纤租赁义务总额为2.459亿美元，年末与295家不同的暗光纤供应商签订了IRU合同 [56] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司业务是否存在产品相互蚕食的情况，目前销售代表的平均任期与12个月前相比如何，以及需要多长时间才能使销售团队任期恢复到更标准的水平 - 公司企业业务不存在产品相互蚕食的情况，企业客户在混合工作环境中意识到更好的连接性对提高员工生产力至关重要，因此将100兆位服务升级为1千兆或10千兆服务，并增加了这些位置的费用；新客户也倾向于选择更大的服务；公司已停止向企业客户销售100兆位产品，除非有特殊要求 [86] - 在网络中心业务方面，更大的端口容量有助于客户满足流量高峰需求，从而为公司带来更多收入，不存在产品相互蚕食的问题 [87][88] - 公司销售团队的流失主要发生在疫情期间新招聘的员工中，这些员工从未在公司办公室工作过，难以适应办公室环境；而有经验的销售代表在远程和办公室环境中都保持了较高的生产力，并继续留在公司；公司销售代表的平均任期同比增长超过10%，从不到28个月增加到超过31个月 [89][90] - 公司认为销售团队流失率已达到峰值，并将继续下降至历史水平甚至更低；公司将在3月1日让北美员工返回办公室，新招聘的员工将受益于办公室培训，这将有助于他们取得成功并降低销售团队流失率 [91] 问题2: 客户返回办公室的意向情况，是否包括纽约和旧金山，订单漏斗情况如何，以及公司如何看待这些情况 - 公司客户流失与办公室空置率上升高度相关，在南部和西南部地区表现最佳，而旧金山和纽约表现最差 [94] - 随着从疫情环境向地方病环境过渡，许多公司已决定让员工返回办公室，旧金山和纽约等市场的租赁和转租活动增加，这将有助于公司企业业务的增长；公司认为企业业务的下降速度在2021年第四季度达到峰值，2022年有望实现正增长，但不确定第一季度是否能实现正增长 [95][96] 问题3: 公司目前杠杆率高于目标，仍提高了股息，公司未来的计划是什么，是否倾向于将杠杆率维持在3.5倍以上 - 公司打算随着时间的推移减少资产负债表上的多余现金；在低利率环境下，持有现金的负利差相对较小，公司已采取措施通过固定利率转浮动利率掉期来进一步降低这种影响 [97][98] - 公司预计未来自由现金流将增长，收入增长将重新加速，利润率将继续扩大；尽管2021年是公司历史上最艰难的一年，但随着业务环境恢复正常，公司认为增长率将加速；公司在短期内对返还增量资本和保持略高的杠杆率感到舒适，因为企业业务有望反弹 [99] - 公司董事会认为企业业务的表现不佳是