财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP基础上收入略升至1.479亿美元，同比增长4%；恒定货币基础上，季度收入环比增长0.5%，同比增长率从第二季度的2.8%提升至3.6% [7] - 季度EBITDA环比增长1%，同比增长5.8%；季度EBITDA利润率为39%，创公司历史新高，环比增加30个基点，同比增加60个基点 [9] - 销售未结天数降至21天，与公司历史最佳水平持平；客户流失率持续下降，尤其是企业部门 [10] - 季度基本和摊薄每股收益分别为0.29美元和0.28美元，上一季度每股亏损0.05美元，2020年第三季度为0.11美元 [43] - 季度资本支出环比增加470万美元，同比增加870万美元，达到2200万美元 [47] - 截至9月30日，现金及现金等价物共计3.55亿美元，季度现金减少1900万美元；季度运营现金流环比增长19.3%，达到4740万美元，创历史新高，同比增长43.8% [50] - 总债务按面值计算为11亿美元，净债务为7.921亿美元；总债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为5.07，净债务比率为3.50；契约规定的综合杠杆率为5.02，净杠杆率为3.47 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务 - 占总收入的60.2%，2021年第二季度环比下降1.5%，与2020年第三季度相比下降6.9% [20] - 企业客户收入环比下降1.5%至8910万美元，同比下降6.9%；剔除USF税影响后，季度企业收入下降140万美元 [25] - 季度末企业客户连接数为45559个，较第二季度下降0.5%，较2020年第三季度下降4.5% [28] - 企业业务中，100Mbps和1Gbps产品的流失率持续下降，低于疫情前水平，但新增客户尚未恢复到疫情前水平 [27] NetCentric业务 - 占总收入的39.8%，季度环比增长2.5%，与2020年第三季度相比同比增长26.3%；恒定货币基础上，较2020年第三季度增长25.1%，较第二季度增长3.8% [21] - 季度末NetCentric客户连接数为47432个，环比增加3%，较2020年第三季度增加16.3% [29] - 部分NetCentric客户利用批量和合同期限折扣，签订了超过2500个客户连接的长期合同，使对公司的总收入承诺增加超过2420万美元 [39] 按网络类型划分 - 本季度网络内收入为1.111亿美元，季度环比增长0.1%，同比增长5.7%；网络内客户连接数环比增加1.3%，同比增加5.0% [31] - 网络外收入为3670万美元，季度环比下降0.1%，同比下降1.2%；网络外客户连接数环比增加0.9%，同比增加5.5% [33] 其他指标 - 安装客户群每兆比特平均价格本季度下降，新合同每兆比特平均价格上升，安装客户群价格下降幅度较上一季度减小 [35] - 网络内ARPU本季度环比下降1.1%，但同比增长1%；网络外ARPU环比下降1.2%，同比下降5.9% [37] - 网络内和网络外连接流失率本季度均有所改善，网络内单位流失率为0.9%，网络外单位流失率为1.1% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国境外收入占本季度总收入的25.5%，其中约17.6%来自欧洲，7.9%来自加拿大、墨西哥、亚太、南美和非洲业务 [44] - 外汇汇率波动对NetCentric收入影响较大，本季度外汇对季度环比收入的影响为负70万美元，同比影响为正60万美元 [45] - 若第四季度平均外汇汇率维持当前水平，预计外汇兑换对第四季度环比收入的影响为负40万美元，同比影响为负50万美元 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 目标长期EBITDA利润率每年提高200个基点，多年恒定货币增长率目标约为10% [19] - 计划未来几年每年向网络增加约100个运营商中立数据中心 [56] - 董事会决定将季度股息提高0.025美元，从第二季度的每股0.805美元提高到本季度的每股0.83美元，这是公司连续第37次提高定期股息，年股息增长率为13.7% [13] 行业竞争 - 公司认为其网络架构具有优势，预布线建筑使其能够快速安装服务，并通过环形网络提供比竞争对手线性网络更高的可靠性，是重要的差异化因素 [121] - 在1Gbps服务方面，公司认为具有很强的竞争力；在100Mbps低端市场，面临来自电缆运营商等的价格竞争 [122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着企业与疫情相关工作重点转向美国和全球经济的全面重启，公司企业业务环境有所改善，但德尔塔变种使大部分复工计划推迟到明年年初，许多办公室活动关键指标仍远低于正常水平 [4] - 公司对近期经济环境的不确定性持谨慎态度，但NetCentric业务受益于流媒体用户的超预期增长和互联网的持续国际化 [5] - 企业业务可能还需要几个季度才能恢复到历史上的连续增长速度，但随着办公室活动恢复正常，公司有望受益于向企业客户销售服务的机会 [71] - 公司对自身在服务北美主要城市中心商务区中小企业方面的独特地位持乐观态度，随着租户返回办公室和租赁活动改善，公司有望从向企业客户销售服务中受益 [64] 其他重要信息 - 10月份，公司美国全体员工在远程工作18个月后返回办公室，其他地区多数办公室员工仍远程工作，计划年底前返回办公室 [17] - 公司未对外汇收入或债务进行套期保值，外汇汇率的持续波动可能对季度报告收入和整体财务结果产生重大影响 [44] - 公司认为收入和客户基础集中度不高，本季度前25大客户占收入的比例低于6% [47] - 公司财务租赁IRU光纤租赁义务截至9月30日总计2.395亿美元，季度末与286家不同的暗光纤供应商签订了IRU合同 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供客户返回办公室的时间表，以及这对公司企业部门恢复连续增长的时间有何影响？劳动力短缺对公司之前提到的销售团队增长目标有何影响？ - 公司表示，北方城市员工进入办公室的比例仍约为疫情前水平的35%，南方城市为60% - 70%且在持续增加；企业业务可能还需要几个季度才能恢复到历史连续增长速度 [68][69][71] - 公司有大量求职者，但面临员工因生活方式选择和疫苗政策而离职的问题；公司认为在办公室环境中更有利于培训和发展销售团队，预计疫情结束后销售团队将继续增长 [73][74][78] 问题2: 能否深入探讨企业新增客户漏斗情况？销售团队人员流动是否会在一段时间内减缓销售速度？ - 公司表示，淘汰的是业绩较差的销售代表，平均代表任期有所增加；销售团队人员流动增加是由于疫苗政策和返回办公室要求等暂时性因素，预计疫情结束后销售团队将继续增长 [77][78] - 公司看到企业客户提案和网络变更需求显著增加，但由于空置率上升，租户数量减少；随着空置空间被填补，公司可销售的连接数量将增加 [80][81][82] 问题3: 本季度运营现金流特别强劲，第四季度是否会有所下降？资本支出方面，第四季度是否会相应减少，2022年是否会有更显著的减少？ - 公司预计第四季度运营现金流将保持在较高水平，销售未结天数处于历史最佳水平，预计不会恶化 [85] - 由于芯片短缺，公司依赖单一供应商Cisco，设备交付时间不确定，无法确定第四季度资本支出情况 [86][87] 问题4: 不同城市办公室现场办公率不同，能否观察到现场办公率较高和较低城市的趋势，这对企业业务复苏有何启示？销售团队全职等效代表数量在季度内增加，但总人数大幅下降，原因是什么？海外销售团队年底返回办公室，销售人数是否会进一步下降？ - 公司表示，南方城市业务表现较好，流失率较低，安装量较高，但由于市场规模和业务类型不同，不能确定北方城市是否会遵循相同趋势；随着办公室活动增加，企业销售率有望提高 [92][93] - 全职等效代表数量是按月加权计算的，而报告的代表数量是期末数量，由于月底有大量人员离职，导致期末数量低于全职等效代表数量 [95] - 海外销售团队占比小且均为NetCentric业务，欧洲对疫苗的接受度较高，但不同国家规定不同，公司将遵守当地法规 [96][97][98] 问题5: 为何要求员工返回办公室工作，而不是允许他们继续在家工作？公司业务能否恢复到2%的连续增长率？过去2 - 3年客户从100Mbps升级到1Gbps服务对收入的推动作用是否会在未来减弱？ - 公司表示，要求员工返回办公室是因为疫苗政策要求、公司薪酬模式不适合远程工作以及办公室环境更有利于培训和提高代表生产力；公司有针对资深代表的远程工作计划 [102][103][104] - 公司认为业务能够恢复到2%的连续增长率，因为公司在现有业务范围内仍有大量可服务的市场，且服务价值主张与竞争对手相比具有差异化 [106][107] - 客户从100Mbps升级到1Gbps服务对收入的推动作用将随着安装基数的增加而减弱，但企业客户对10Gbps连接的需求增加以及VPN业务的重新加速增长将带来更大的收入增长 [109][110] 问题6: 能否分析NetCentric业务按国内和国际市场的增长情况，以及网络扩展对收入和盈利能力的影响？企业新增客户数量低于疫情前水平，有多少是由于疫情原因，是否存在竞争因素导致客户流失的风险？ - 公司表示，NetCentric业务增长受益于流量增加、每兆比特价格变化和双向流量百分比等因素；国际市场方面，内容主要来自美国，不同地区的流量模式和客户需求不同，难以进一步细分分析 [115][116][117] - 企业连接数量的下降幅度低于建筑物空置率的上升幅度，表明公司保持了市场份额；公司认为新增客户数量问题主要是由于市场需求不足，而非竞争因素 [120][121] 问题7: 何时能看到网络外断开连接的底部？是否有新的网络外需求可以抵消这种情况？ - 公司表示，北美超过55%的办公空间可提供光纤服务，为网络外业务提供了机会，但销售网络外服务成本高，竞争差异化不大，通常依赖网络内关系带动 [124][125] - 随着企业网络内业务的反弹，网络外业务也将反弹，但ARPU可能会受到一定影响；公司推出的Compass CRM系统为新销售代表提供了大量潜在客户线索，Gigi网络外产品的单位增长同比超过20% [126][127][128] 问题8: 客户是否受到供应链或通货膨胀的影响，进而影响公司业务？客户在VPN产品选择上是否有变化？ - 公司表示，由于客户主要是办公室白领，受供应链问题影响较小，且技术成本呈下降趋势，客户对互联网服务成本的敏感度较低 [129][130] - 公司认为企业在MPLS替换方面有所延迟，正在等待更好的VPN解决方案和确定VPN的使用地点；目前开始看到VPN业务重新加速增长，主要是SD - WAN或VPLS，且公司看到企业为远程工作在数据中心增加VPN集中节点的需求 [131][132]