财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入环比增长2%至1.468亿美元，同比增长4.2%；按固定汇率计算，环比收入增长率为1.7%，同比为2.3% [7] - 非GAAP毛利润环比增长2.7%，同比增长7.6%；非GAAP毛利率环比提高40个基点至创纪录的62.5%，同比提高200个基点 [9][10] - 季度EBITDA同比增长10.2%；季度EBITDA利润率从2020年第一季度的35.8%提高200个基点至37.8% [10] - 基本和摊薄每股收益为0.41美元，上一季度为每股亏损0.14美元，2020年第一季度为每股收益0.20美元 [50] - 第一季度通过定期季度股息计划向股东返还3610万美元；过去12个月回购了价值450万美元的股票，约7.9万股 [13][14] - 季度末现金及现金等价物总额为2.38亿美元，季度现金减少1.333亿美元；季度运营现金流环比增长25.4%至4710万美元，同比增加1860万美元 [59] - 总债务按面值计算为9.634亿美元，净债务为7.254亿美元；总债务与过去12个月EBITDA的比率为4.39，净债务比率为3.31；综合杠杆率为4.41 [60] - 欧元票据未实现外汇收益为1890万美元，上一季度为未实现损失1920万美元，2020年第一季度为未实现收益290万美元 [61] - 坏账费用占收入的比例为0.6%，上一季度为0.5%，2020年第一季度为0.8% [62] - 全球应收账款销售天数为21天，创公司纪录，上一季度为24天 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务 - 企业业务占收入的62.7%，同比下降5.1%，环比下降1.8% [25] - 企业客户收入环比下降1.8%至9200万美元，同比下降5.1%；USF税率提高对季度企业收入有40万美元的积极影响，同比有80万美元的积极影响 [31] - 季度末企业客户连接数为46719个，较上一季度下降1%，较2020年第一季度下降3.7% [35] - 企业业务最大产品1Gbps直接互联网接入产品连续三个季度销售增长；企业客户流失率在过去五个月持续下降 [34] NetCentric业务 - NetCentric业务占收入的37.3%，环比增长9.2%，同比增长24.6%；按固定汇率计算，同比增长18.7%，环比增长8.3% [26] - 季度末NetCentric客户连接数为44206个，环比增加4.2%，同比增加14.2% [36] - NetCentric业务受益于对10Gbps和100Gbps端口的强劲需求，欧洲销售活动显著高于去年季度平均水平 [37] 网络业务 - 本季度网络内收入为1.099亿美元，环比增长2.6%，同比增长6.3%；网络内客户连接数环比增加1.4%，同比增加4.3% [39] - 本季度网络外收入为3670万美元，环比增长0.1%，同比下降1.6%；网络外客户连接数环比增加2.1%，同比增加4.2% [40] - 安装客户基础的每兆比特平均价格本季度下降6.8%至0.38美元，较2020年第一季度下降28.1%；新客户合同的每兆比特平均价格从第四季度的0.19美元提高到0.20美元，与2020年第一季度持平 [41] - 网络内ARPU为471美元，环比增长1.3%，同比增长2.2%；网络外ARPU为1012美元，环比下降1.4%，同比下降4.9% [44] - 网络内连接流失率为1%，与上一季度持平；网络外连接流失率为1.1%，上一季度为1.4% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外地区收入占季度总收入的比例从2020年第四季度的24%提高到约25%，其中约18%来自欧洲，约7%来自加拿大、墨西哥、亚太、南美和非洲业务 [51] - 季度收入的外汇影响为正向50万美元，同比为正向260万美元；按固定汇率计算，季度收入增长率环比为1.7%，同比为2.3% [52] - 若当前平均外汇汇率在2021年第二季度剩余时间保持不变，预计第二季度收入的外汇转换影响环比为负向20万美元，同比为正向250万美元 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是低成本互联网接入和传输服务提供商，自2016年以来，每字节英里传输的销售成本以22.5%的年复合率下降 [74] - 目标是实现多年固定汇率收入增长率10%和EBITDA利润率每年扩张200个基点 [24][77] - 董事会连续第35个季度提高股息，从每股0.755美元提高到0.78美元，股息年化增长率为14.7% [16][77] - 计划优化资产负债表，利用当前利率环境，预计每年降低现金利息支出超过1000万美元 [78] - 第一季度回购了1.159亿美元2022年到期的高级有担保票据本金，并发出有条件赎回另外4500万美元这些票据的通知 [78] - 计划根据144A规则发行5亿美元2026年到期的新高级有担保票据 [80] - 公司认为其网络覆盖范围广、销售团队专业，在NetCentric市场具有竞争优势；在企业业务方面，随着企业租户回归，有望恢复长期增长趋势 [66][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着美国新冠病例减少和企业重新开放办公室计划的启动，企业业务环境有所改善，但仍对当前经济环境的不确定性和疫情带来的挑战持谨慎态度 [5] - NetCentric业务受益于流媒体订阅的增长，预计将继续受益于全球从线性视频向流媒体视频的转变，未来5 - 10年有望实现高个位数的年增长率 [87][92] - 企业业务虽有积极趋势，但尚未实现正收入增长；随着企业员工在疫情后返回办公室，预计企业业务将持续改善并恢复长期平均增长 [94] - 预计2021财年资本支出将减少 [55] - 随着企业回归办公室和网络需求的增加，公司相信能够利用自身优势，实现收入和利润的增长 [76] 其他重要信息 - 公司整个员工队伍继续远程工作，感谢员工在疫情期间的努力工作 [20] - 公司未对冲外汇义务，外汇汇率波动可能对季度报告收入和整体财务结果产生重大影响 [51] - 公司认为其收入和客户基础不太集中，本季度前25大客户占收入的比例不到6.2% [54] - 公司的财务租赁IRU义务主要是长期暗光纤租赁，截至2021年3月31日总计2.185亿美元 [57] - 公司销售团队第一季度表现创公司历史最佳，大部分业务将在第二季度体现 [73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: NetCentric业务本季度是否有一次性项目，以及该业务增长势头的可持续性如何，企业销售漏斗的改善情况能否量化？ - 回答: NetCentric业务没有特殊项目，增长得益于客户对网络利用率的提高、新销售价格的上升、外汇翻译和客户基础的扩大；该业务反映了全球从线性视频向流媒体视频的加速转变，公司网络的全球性、中立性和大量接入网络使其具有可持续优势；企业业务方面，流失率下降，大连接规模增加，销售团队活动水平提高，随着企业员工回归办公室，预计企业业务将持续改善并恢复长期平均增长 [85][87][93] 问题2: 解释过去三个季度企业业务USF增长2%或更多的原因，以及6月季度企业业务趋势如何，能否保持收入持平？ - 回答: 企业业务预计将持续改善，流失率已连续五个月下降，本月初步数据显示将进一步下降；基于销售活动，第二季度企业业务有望环比改善，但能否实现正增长尚不确定 [96][97] 问题3: 引用净债务数据时排除了经营租赁负债，解释其从去年第一季度的8800万美元增加到今年的1.09亿美元的原因，以及这是否对EBITDA有好处，是否影响债务契约中的债务杠杆率？ - 回答: 去年FASB改变了租赁会计规则，导致一些费用重新分类为资本租赁，同时一些未来义务需要分类为经营租赁，这对EBITDA有帮助；会计变更对损益表无影响，仅影响资产负债表；预计未来几个季度，随着现金流增长和资本支出适度减少，债务与EBITDA比率将逐季略有下降 [106][108][109] 问题4: 提供本季度和上季度企业客户连接总数，并解释流失率下降但收入增长改善的原因，以及企业ARPU同比下降但连接组合向千兆位转变的情况下为何如此，目前平均连接价格是多少，是否会稳定？ - 回答: 本季度企业客户连接数为46719个，上季度为47175个，下降1%；流失率下降但收入增长改善是因为大连接规模的ARPU提升和连接组合向网络内转移；企业ARPU同比下降是因为网络外ARPU下降较快；网络外1Gbps连接平均价格约为1725美元，预计将继续以高个位数下降，以提高竞争力 [111][113][115] 问题5: 预计整体流量增长是否会放缓？ - 回答: 由于业务基于使用情况，且全球部分地区仍处于封锁状态，预计短期内流量增长仍将保持较高水平；长期来看，线性套餐减少和流媒体套餐的采用将继续推动流量增长 [124][125] 问题6: NetCentric业务增长的驱动因素已存在一段时间，为何现在有如此显著的增长和拐点，以及企业业务从潜在租户到成为公司客户的典型周期是怎样的？ - 回答: NetCentric业务增长是长期趋势的延续，本季度流量增长环比略有下降是正常的季节性现象；公司能够获得更高的每比特收入，得益于新销售价格的上升、更广泛的买家群体和国际市场的增长；企业业务方面，新租户决策到入住的时间通常在1个月到1年之间，随着新租赁期限缩短和房东提供更多预制套房，这一周期平均在缩短；现有租户在考虑员工返回办公室时，会重新评估互联网接入需求，这为公司带来了更大的机会 [129][130][134] 问题7: 公司是否与房东就企业房地产规模缩小的机会进行过讨论？ - 回答: 公司与约350家机构业主进行了沟通，了解到房东对高质量带宽的需求增加，将其作为吸引租户的便利设施；房东增加了针对小租户的预制套房建设；共享设施在建筑中的比例下降，更多空间可用于出租和购买互联网服务，这些都有利于扩大公司的潜在市场 [141][143][144] 问题8: 国际NetCentric需求增长趋势下，未来几年国内外收入的混合比例将如何变化，国际需求增加是否会影响每比特平均价格？ - 回答: 内容生产主要是美国现象，但为降低延迟，流媒体服务可能在国内外都向公司购买服务；接收端接入网络在欠发达地区和欧洲的流媒体采用率滞后于美国，这是积极因素；随着时间推移，国际业务在NetCentric业务中的占比将增加，但难以预测未来三到四年的具体比例 [147][148][151] 问题9: 是否担心一些大型运营商的固定无线服务对公司网络外业务的备份服务构成竞争，以及今年销售团队人数的增长预期如何？ - 回答: 任何增加互联网流量的接入技术对公司都是积极的；公司网络外企业业务是网络内业务的补充，固定无线服务在单位可靠性和成本效益方面无法与公司网络内服务相比；公司拒绝转售固定无线接入服务，因为每比特成本太高；公司目标是将销售团队每年增长7% - 10%，目前同比增长1%，落后于目标；希望在夏季末北美和英国的员工返回办公室后，重新加速招聘并回到正轨 [154][155][159] 问题10: 新销售团队专注于NetCentric利润率的情况，以及2021年剩余时间的整体利润率进展，和企业连接未来的预计增长情况？ - 回答: 增加网络内业务对毛利率和EBITDA有积极贡献，NetCentric业务增长有利于毛利率和EBITDA利润率的扩张；公司指导EBITDA利润率每年扩张200个基点，随着疫情后恢复正常运营，预计能够继续实现这一目标，直到EBITDA利润率达到约50%；企业连接方面，预计将继续提高网络内建筑的渗透率，恢复每个客户平均销售1.5个连接的水平，网络外业务单位量增长应与网络内业务相似，长期增长率约为11% - 12%，同时网络外环路的输入成本预计将继续下降 [164][165][166] 问题11: 以美国为例，谈谈与COVID关闭和重新开放相关的网络模式，以及欧洲在这一曲线中的位置，能否提供量化数据，销售代表的任期情况如何，销售团队是否有能力在业务重新开放时抓住机会，以及本地对等连接服务的情况、目标和客户兴趣？ - 回答: 90%的流量来自NetCentric业务，企业业务方面，混合办公模式下带宽对称性变得更加重要；内容分发在数据中心进行，公司拥有超过1300个数据中心，具有竞争优势；在北美，更多流量流向同行而非客户，而在国际市场，公司在双边付费流量中的占比更高，国际化提高了每兆比特的有效价格；销售代表的平均任期从约28个月增加到约30个月，这是生产力达到峰值的最佳点；销售团队在疫情期间表现出一定的稳定性，有能力在业务重新开放时抓住市场份额；本地对等连接服务是基于公司独特资产构建的全球交换平台，无距离敏感性和固定端口承诺，已受到市场欢迎，已向数百家网络销售了数百个端口，但大部分流量仍通过传输服务进行 [169][170][173]