财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入6.36亿美元，同比增长近70%，环比下降16%，主要增长驱动因素是在岗专业人员数量 [14][35] - 毛利润1.44亿美元，同比增长71%，环比下降16%；毛利率22.6%，环比持平，同比上升20个基点 [36] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）近6400万美元，利润率为10%，连续四个季度实现两位数调整后EBITDA利润率 [37] - 总销售、一般和行政费用（SG&A）为8000万美元，同比增长52%，环比下降7%；占收入的12.6%，同比下降近150个基点 [45][46] - 调整后每股收益为1.07美元，比去年同期高75% [51] - 第四季度预计收入在5.9 - 6亿美元之间，环比下降6% - 7%；调整后EBITDA在5200 - 5700万美元之间，调整后EBITDA利润率约为9%；调整后每股收益在0.85 - 0.95美元之间 [57][58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 护士和联合业务 - 收入6.12亿美元，同比增长72%，环比下降16% [38] - 旅行护士和联合业务同比增长近90%，主要受计费小时数增加超73%推动；环比下降主要因计费费率下降12% [38] - 本地业务同比增长9%，环比下降14%，费率和业务量下降因素大致各占一半 [41] - 家庭护理业务同比增长23% [42] - 教育业务同比增长38%，环比下降11%，主要受暑假影响；预计第四季度将是该业务历史上收入最高的单季度 [42][43] 医师人员配置业务 - 收入近2400万美元，同比增长27%，环比增长8%；计费天数同比增长8%，环比增长6% [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度旅行计费费率环比下降12%，自第一季度以来下降近20%，但仍比去年同期高10%；过去几个月旅行费率已稳定，预计第四季度费率下降主要因高权重任务结束 [15][16] - 第三季度管理服务项目（MSPs）占合并收入的55%，管理下的年化临时劳动力支出近20亿美元，是2019年底管理项目规模的4倍；捕获率为71%，较第二季度上升200个基点 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Mint和Lotus两家医师人员配置公司，扩大市场份额，为Cross Country Locums带来专业团队，为有机增长奠定基础 [8] - 推出专有基于云的供应商管理系统Intellify，标志着公司向科技赋能的劳动力解决方案公司转型的重要里程碑；预计多数客户将在未来12 - 18个月转换到该平台，全面部署后每年可节省数百万美元成本，还能提升市场竞争力 [13][20][21] - 持续投资技术，年初至今已在技术相关投资上花费超1200万美元，超一半用于面向外部的技术，如Intellify和候选人门户Gateway；Gateway可提高运营效率 [22] - 董事会授权1亿美元股票回购计划，已回购超100万股，平均成本为每股24美元，新计划下还剩8700万美元；公司将在股票回购、技术投资、战略人员和小规模收购之间进行平衡 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度整体需求依然强劲，远高于疫情前水平；尽管需求较高且近期儿科呼吸道病例激增，但季节性需求尚未出现显著高峰，年末可能成为进一步的利好因素 [26] - 旅行业务订单在多数专业领域保持稳定，急诊室、重症监护室、妇产科和儿科需求增长；客户面临的最大挑战仍是供应限制，部分临床医生因疲劳和倦怠提前退休或离开临床岗位 [27] - 重申2023年目标，全年收入至少22亿美元，调整后EBITDA超过2亿美元；随着计费费率趋于正常化且需求保持强劲，各业务线有望实现长期持续盈利增长 [31][32] 其他重要信息 - 第三季度确认250万美元重组费用和380万美元资产减值，主要与关闭额外办公空间有关 [49] - 利息支出350万美元，较第二季度下降9%，有效利率为9%；季度末后选择提前偿还5000万美元债务以降低利息成本 [49][50] - 所得税费用1400万美元，有效税率为28.5%；预计全年有效税率在28.5% - 29%之间（不包括离散项目） [51] - 季度末现金为3000万美元，未偿还债务为1.33亿美元；本季度运营现金流超1.4亿美元，为公司历史上单季度最高；销售未收款天数（DSO）为67天，较第二季度增加1天，预计第四季度和2023年初将开始正常化 [52][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度业绩和第四季度指引更好，但2023年展望未变，是否认为计费费率将稳定在之前预期水平，2023年展望是否有上行空间？ - 公司2023年目标是最低目标，目前计费费率已稳定，未来可能受宏观经济趋势和供需不平衡影响而波动；其他业务线增长良好，虽有潜在上行空间，但也需谨慎考虑宏观经济逆风因素；随着第四季度推进，将提供更清晰的2023年展望 [61][64][67] 问题2：计费费率的变化在总订单中的占比情况，与2019年和疫情前相比如何？ - 公司已停止将订单标记为危机订单，第三季度劳动力中断费率与市场整体费率无显著差异，市场正趋于相对于疫情前的溢价费率，但难以给出与疫情前的具体百分比拆分 [68][69] 问题3：儿科呼吸道病例未按季节性增加人员配置的原因是什么？ - 目前儿科专科需求有上升，但未达到预期高峰；随着假期和寒冷天气到来，“三重威胁”（呼吸道合胞病毒、流感和新冠）可能导致年底需求增加；第四季度以来儿科订单量增长近20%；公司有儿童设施销售管道，正实时收到相关专业的协助请求 [70][71][73] 问题4：旅行护士因费率下降回到永久工作岗位对费率下降的限制程度，以及经济背景是否影响护士返回永久工作的决策？ - 部分核心护士在第二季度和第三季度回到核心岗位，但目前续约率已回升；宏观经济趋势显示失业率处于历史低位，医疗行业职位空缺率高，预计供应需求不平衡问题将长期存在；公司招聘流程外包（RPO）和搜索业务增长良好，第四季度预计业务量基本持平 [76][77][82] 问题5：医院面临运营亏损，在解决当前环境问题上对公司的依赖方式有何不同？ - 本季度公司成立了为客户进行劳动力优化的团队，对客户单位利用率进行评估并提供填补缺口的建议；正在构建技术将该流程融入Intellify平台，目前该流程受到现有和潜在客户的高度认可 [85][86] 问题6：计费费率是否存在季节性因素？ - 旅行业务的计费费率通常不存在季节性波动，可能存在专业需求和地理需求的差异，但不是计费费率的季节性波动；目前看到更多的是区域化定价 [89][90][91] 问题7：在扩大临时医师业务规模方面，客户对交叉销售机会的反馈如何？ - 客户对医师服务有浓厚兴趣，有助于增加客户收入；目前多数管理服务项目（MSPs）中没有临时医师业务，这是公司增加该业务能力的原因之一；收购Mint和Lotus后，团队之间已开始相互填补订单，整合杠杆效应高；该业务预计将达到约1.5亿美元规模，为服务客户提供更大能力 [92][93][94] 问题8：何时会出现毛利率压缩，有哪些策略来挽回部分毛利率？ - 毛利率受竞争动态影响，支付费率下降速度略快于计费费率，住房成本受通胀影响较难回调；机会在于提高毛利润的其他效率，如Intellify可节省成本，还可从专业责任保险、工人补偿保险、认证成本等方面寻找效率提升；通过增加业务多元化、进入供应商中立市场等方式也有助于提高毛利率 [95][96][98] 问题9：旅行和联合业务目前的毛利率与2023年预期相比如何，是否会反弹或进一步压缩？ - 预计不会进一步压缩，目前该业务毛利率处于较低水平，预计未来12个月有100个基点的提升空间；其他业务如教育部门是高利润率业务，第四季度表现有望创历史最佳 [101][102][103] 问题10：第三季度旅行者数量环比下降约7%，与指导预期相比如何？ - 下降幅度比预期略大，主要是高计费费率任务结束和疫情危机需求下降导致；第三季度末至第四季度需求稳定增长，业务量正在回升 [105][106][107] 问题11：关于现金部署的时间安排，以及私营公司估值倍数下降是否足以支持进行增值收购？ - 收购是2023年及以后资本部署的重要部分，公司在并购市场仍很活跃；目前估值倍数正在缓慢下降，预计随着宏观经济条件不利，倍数将继续下降 [109][110] 问题12：未来几个季度招聘招聘人员的计划、面临的挑战以及薪酬成本压力如何？ - 公司将根据需求增长情况，在护士和联合业务、教育、临时医师、WSG业务、RPO和搜索业务等领域招聘生产人员；目前招聘人员没有困难，因为采用虚拟招聘方式，人才池更大；薪酬成本稳定，招聘人员生产力强劲，几乎是疫情前的两倍；公司薪酬结构具有竞争力，有助于吸引人才 [112][113][115] 问题13：招聘人员生产力提升还有多少空间？ - 随着对技术的持续投资，特别是Gateway门户的应用，公司向自助服务模式转变，将提高招聘人员的产能，进而降低SG&A并增加EBITDA；此前旅行业务申请人跟踪系统的应用是生产力提升的重要驱动因素，目前还在对申请人跟踪系统进行改进，并调整组织架构以促进增长 [116][117][119]