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Coca-Cola Europacific Partners(CCEP) - 2019 Q1 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 公司一季度营收增长8.5%,剔除软饮料税影响后增长5.5%,主要得益于每单位案例收入的良好增长以及销量增长 [8] - 每单位案例收入在剔除增量软饮料税影响后增长2.5% [9] - 可比单位案例销量经调整后增长4.5%,报告期内增长3%,两年来看增长2% [10][11] - 公司宣布上半年中期股息增长近20%,维持约50%的年化股息支付率 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可口可乐商标在各地区推动了大量销量增长 [46] - 可口可乐零糖表现出色,且有望持续成为公司增长的关键驱动力 [63][65] - 能量饮料类别中公司份额在多数市场为15% - 20%,仍有增长空间 [20] - 咖啡业务方面,公司将通过Monster、Honest和Costa即饮咖啡参与该快速增长但规模较小的类别 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 一季度NARTD类别增长约4%,碳酸饮料类别增长约6%,其余市场增长约2.5 - 3个百分点,公司在多数市场获得份额 [68] - 伊比利亚市场一季度表现强劲,尽管该季度没有复活节 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全面饮料公司,与可口可乐公司保持一致,持续推进产品组合创新,如推出Coke Energy、Aquarius等新产品 [12][13] - 公司继续专注于收入管理增长举措,推动优先小包装、更高效的促销活动和扩大分销 [9] - 公司将优先考虑单份便利场所,以从咖啡业务中获取更高溢价 [28] - 公司认为Coke Energy和Monster可以并驾齐驱,预计Coke Energy将为能量饮料类别带来增量 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度是公司最小的季度,接下来将迎来关键的夏季销售季节,且去年同期有一些一次性利好因素,因此面临较强的比较基数 [14] - 公司对实现全年指导目标充满信心,将继续投资业务以支持营收增长 [15] 其他重要信息 - 公司将在6月11日的德意志银行会议上进行简短演讲和炉边谈话,并通过网站进行网络直播 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Coke Energy与市场上其他能量饮料的区别,以及其推出规模和力度是否与去年Fuze的推出类似 - 最大区别在于Coke Energy属于可口可乐品牌,在欧洲有强大的消费者基础;产品配方在咖啡因生成和牛磺酸方面也有差异,口味不同,有望吸引非能量饮料消费者;公司在该产品上的投入与去年Fuze的推出类似,目前客户反馈积极 [19][20][22] 问题2: 咖啡业务的机会大小,以及Costa即饮咖啡在英国和其他市场的相关性 - 公司认为咖啡业务是一个规模较小但快速增长的类别,将通过Monster、Honest和Costa即饮咖啡参与其中;欧洲人均咖啡消费量高,有机会将热咖啡消费者转化为即饮咖啡消费者;Costa初始将聚焦英国市场,但也有在其他市场的机会 [27][28][30] 问题3: 一季度营收强劲但全年营收指导不变的原因,以及二季度4月的营收势头是否延续 - 一季度是小季度,公司大部分营收还未实现;去年三季度业绩非常强劲,今年面临较强的比较基数;公司对一季度和二季度开局满意,有信心实现全年指导目标 [33][34][35] 问题4: Coke Energy是否计划在所有市场推出,以及法国市场业绩改善的原因 - Coke Energy将在欧洲多市场推出,西班牙是首个市场;法国市场一季度业绩改善部分得益于与Leclerc的合作挑战逐渐缓解,且除该客户外,其他客户和渠道均有良好增长 [38][39][40] 问题5: CCBA交易的最新情况,以及公司资本部署计划是否有变化 - 公司无法提供CCBA交易的最新情况,这是可口可乐公司的问题;公司资本部署计划不变,将继续进行股票回购计划,并提高半年度股息 [43][44] 问题6: 可口可乐商标在各地区推动销量增长的原因,以及Coke Energy的业务计划 - 销量增长得益于比较基数、促销策略调整、品牌形象提升、包装优化等因素;Coke Energy在一季度未对业绩产生影响,公司认为它和Monster可以并存,预计为能量饮料类别带来增量,目前消费者反馈情况需后续观察 [47][49][56] 问题7: Coke Zero增长的可持续性,以及增长的驱动因素 - Coke Zero的增长具有可持续性,因为西欧软饮料和碳酸饮料类别持续增长,消费者对无糖和低热量产品的偏好增加;增长主要来自销售率,品牌受益于小包装和优质包装等举措,且公司将推出更多口味创新 [63][64][65] 问题8: 各市场类别表现和市场份额情况 - 公司预计NARTD和碳酸饮料类别未来10年将增长,一季度增长速度高于预期;公司在多数市场获得份额,碳酸饮料类别的增长主要由公司推动 [68][69] 问题9: 伊比利亚市场一季度业绩改善的原因,以及复活节缺失对销量的影响 - 伊比利亚市场一季度表现强劲,尽管没有复活节;公司内部有相关预测和估计,但不会公开谈论复活节的影响;复活节移至二季度对二季度开局有利 [71][72] 问题10: 英国脱欧提前采购的影响,以及涉及范围 - 公司有相关估计但无法精确量化,主要是一些大型零售商在家庭渠道建立库存,影响不大且会在年内随着脱欧情况明朗而消除,仅影响英国市场 [74][75] 问题11: 可口可乐商标进一步产品线扩展的空间,以及如何管理产品线扩展的风险 - 公司将从Coke Energy的推出中学习经验,未来会继续在核心产品上轮换口味以创造兴奋点;在规划2020 - 2021年时会评估所学经验,谨慎决策;公司会继续围绕该品牌创新,同时会严格把控决策过程 [77][78][79] 问题12: 各市场渠道组合情况 - 渠道组合良好,公司持续推动小包装增长,交易增长超过销量增长;家庭市场客户表现出色;远离家庭渠道和小包装、优质包装仍是战略重点 [80][81] 问题13: Schweppes品牌的市场表现和份额情况 - 公司去年对Schweppes品牌的外观、包装和产品内容进行了改进,目前该品牌的增长与市场基本一致,尚未看到份额显著改善,但有早期增长迹象,公司将继续关注该品牌 [84][85][86] 问题14: 玻璃装Honest Tea的利润率情况,以及该品牌盈利的驱动因素 - 公司虽未在电话会议上讨论利润率,但从战略角度看,玻璃包装有助于为公司和客户创造定价优势,支持长期盈利能力;该品牌将在欧洲推广,并考虑其他形式的产品 [89][90] 问题15: 英国脱欧库存从会计角度的处理方式,以及对瓶装商的影响 - 可口可乐公司从供应角度确保浓缩液库存,这是一个资产负债表项目,会在年内消除;瓶装商方面,英国部分零售商建立库存对季度业绩影响不大,且公司会进行管理以避免影响未来季度;零售商采购与正常库存无异,按正常方式开票和收款 [94][95][98]