财务数据和关键指标变化 - 按固定汇率计算，公司实现了0.2%的季度环比收入增长和5.1%的同比收入增长，本季度通用服务费用、消费税及其相关费率的降低使季度环比收入减少了45万美元 [4] - 调整通用服务费率变化的影响后，季度环比收入增长率将为0.5% [5] - 季度毛利率达到创纪录的62%，环比提高150个基点，同比提高220个基点；EBITDA利润率为37.8%，环比提高200个基点，同比提高290个基点 [6] - 运营现金流环比增长45% [7] - 本季度通过定期季度股息向股东返还了3170万美元，未回购任何普通股，季度末股票回购授权计划中还有3490万美元可用 [9] - 季度末Cogent Holdings的现金为1.665亿美元，运营公司持有的现金为2.505亿美元，合并现金余额为4.17亿美元；总杠杆率从上个季度的4.78升至5.08，净杠杆率从2.92升至3.07，根据债券契约计算的综合杠杆率为4.92 [11] - 董事会决定将本季度的季度股息提高0.025美元，从上个季度的每股0.68美元提高到第三季度的0.705美元 [12] - 基本每股收益为0.19美元，摊薄后每股收益为0.18美元 [42] - 季度资本支出环比增加110万美元，同比增加220万美元，达到1390万美元 [46] - 财务租赁IRU义务总计2.038亿美元，本季度续约一项重大区域IRU协议，使财务租赁义务增加3040万美元，网络运营费用减少120万美元 [47] - 财务租赁本金支付为337万美元，与资本支出合计为1760万美元，环比下降7.3% [48] - 季度运营现金流环比增长超过45%，同比增长1.7%，达到4130万美元 [49][50] - 总债务按面值计算为11亿美元，净债务为6.376亿美元 [51] - 欧元票据的未实现外汇损失为340万美元，6月发行2.15亿欧元高级有担保欧元票据实现250万美元外汇收益 [52] - 坏账费用占收入的比例为0.9%，较上季度略有增加，但同比有所改善；全球应收账款的销售未清天数为22天，较上季度改善两天 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务 - 本季度企业业务收入占比69%，同比增长5.1%，环比增长1%；企业客户连接数为48305个，较第一季度下降0.4%，较2019年第二季度增长1.4% [22][23][28] NetCentric业务 - NetCentric业务恢复加速增长，同比增长3.6%，按固定汇率计算同比增长5.1%，环比基本持平，按固定汇率计算环比增长0.5%；NetCentric客户连接数为39807个，较第二季度增长9.3% [22][23][29] 按网络类型划分 - 本季度在网收入为1.038亿美元，环比增长0.3%，同比增长6.5%；在网客户连接数环比增长1%，同比增长4.8%，达到75927个 [31] - 本季度离网收入为3700万美元，环比下降0.7%，同比下降0.4%；离网客户连接数环比增长1.1%，同比增长4.6%，达到11846个 [32][33] 价格指标 - 已安装客户群的每兆比特平均价格环比下降10.2%，至0.47美元/兆比特，同比下降25.1%；新客户合同的每兆比特平均价格环比增长17.2%，至0.23美元/兆比特，同比下降近40% [34] - 在网ARPU为458美元，环比下降0.6%，同比增长1.1%；离网ARPU为1048美元，环比下降1.5%，同比下降5.1% [36] 客户流失率 - 在网客户流失率为1.6%，较上季度的1.1%有所改善；离网客户流失率为1.1%，较上季度的1.2%有所改善 [37] NetCentric Mac订单 - 本季度部分NetCentric客户利用批量和合同期限折扣与公司签订了长期合同，涉及超过2600个客户连接，使他们对公司的总收入承诺增加了近2500万美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在全球47个国家有实体存在，最近在南非约翰内斯堡新增网络覆盖；在亚洲、拉丁美洲多个地区销售互联网连接服务，并开始看到这些市场的显著增长 [55] - 美国以外地区的互联网流量增长速度快于美国国内 [56] - 公司在北美拥有9.62亿平方英尺的多租户办公空间直接连接到Cogent网络，运营54个数据中心，总面积为60.6万平方英尺，利用率约为32% [56] - 网络由超过3.64万英里的城域光纤和5.8万英里的城际光纤组成，直接连接到超过7130个网络，高于去年同期的6762个 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务专注于互联网、IP连接和数据中心共置服务，是低成本的互联网接入传输服务提供商，价值主张在行业内无与伦比 [68] - 公司目标是为多租户建筑和主要城市中心商务区的中小企业提供服务，这些企业对连接性、可靠性和安装速度有更高要求，是公司的竞争优势 [68][69] - 公司计划继续在全球评估新市场进行扩张，但要求市场监管环境友好、有足够的总需求，且公司要完全控股、不接受互联网审查或限制 [144][146] - 公司将继续在公开市场机会性地回购普通股，季度末当前回购授权中还有3490万美元可用 [72] - 行业内存在激烈竞争，电信行业资本回报率因竞争加剧和低成本资本而下降，但公司认为这为其提供了更多服务地点和客户的机会 [161][164] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到COVID - 19大流行的持续影响和不确定性，但公司对业务的潜在实力、网络的重要性和盈利能力仍持乐观态度，对2020年及以后的前景充满信心 [4] - COVID - 19大流行对公司的影响在第二季度有所限制，销售生产力下降，尤其是企业客户销售，但网络流量继续加速增长，不过增长速度较第一季度末有所放缓 [17] - 大流行的最终影响尚不清楚，公司可能面临新客户订单放缓、客户收款困难、进入客户场所困难、设备采购和安装困难等问题，企业客户所在的多租户办公楼需求下降也可能对公司产生不利影响 [18][19] - 公司认为自己是居家办公模式和对互联网需求增加的净受益者，增长和盈利目标保持不变，并致力于定期向股东返还更多资本 [74] 其他重要信息 - 公司整个员工队伍继续远程工作，感谢IT部门、现场工程师和其他员工在困难时期的努力工作 [16] - 公司不进行外汇套期保值，但认为海外业务产生的现金足以支付其债务，提供了自然对冲；外汇汇率波动对季度收入和财务结果有重大影响，预计第三季度外汇转换对收入有积极影响 [43][44][45] - 公司认为收入和客户基础不太集中，本季度前25大客户占收入不到6% [46] - 公司销售团队规模达到创纪录的572人，较第一季度末增长5.5%；全职等效人员为533人，环比增长2.1%；销售团队流失率降至3.5%，低于长期平均水平5.6%；但季度销售代表生产力降至每人每月4个单位，低于长期平均水平 [61][62] - 公司客户流失率、坏账率和销售未清天数均在历史正常范围内，且在年度和季度基础上有所改善，客户更倾向于电子支付，表明客户信用质量良好，公司服务对客户业务至关重要 [66][67] - 公司净推荐值为64，在行业内处于较高水平 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下季度股息提高0.025美元是否为未来目标 - 董事会仔细审议后，因自由现金流加速增长且股息算术增长率下降，决定将股息增长率提高到0.025美元，董事会将每季度评估该决策 [75] 问题2: COVID对企业客户销售的影响及是否会改善 - 积极影响是企业客户对主要办公地点带宽需求增加，1 - 千兆比特销售加速，现有客户增加连接；消极影响是部分企业客户关闭远程办公室，VPN服务销售减少，且客户因担忧经济前景延长了销售周期，但这些都是暂时现象，随着销售团队扩大和客户对话增多，销售将加速 [77][78][80][81] 问题3: 新客户合同每兆比特平均价格环比上涨的原因及是否可复制 - 企业端销售更多千兆比特连接，拉高了ARPU；NetCentric端客户采用更多100 - 千兆接口且使用量增加，同时新的NetCentric销售面向更多小客户，表明客户基础在扩大 [82][83] 问题4: IRU续约对COGS、毛利润和EBITDA的影响及未来预期 - 此次续约将运营和维护费用从COGS重新分类为财务租赁费用，使本季度COGS减少120万美元，未来每季度将减少180万美元；公司有大量不同期限的IRU合同，预计会正常续约，这是正常业务操作 [86][87][88] 问题5: 对VPN服务销售和商业建筑入住率的担忧 - 中期内企业对办公室间连接需求减少，但总部到数据中心仍需VPN连接；随着MPLS合同到期，客户将迁移到SD - WAN和VPLS等新技术，公司将受益；公司销售团队计划增长7% - 10%，目前已接近高端，销售团队流失率下降，有信心通过增加销售人员和提高生产力弥补VPN销售不足；未来一两年办公室使用情况会改变，但大城市中心的大型建筑不会空置，人们会逐渐返回办公室 [92][93][94][95][96] 问题6: 企业市场升级到1 - 千兆速度的机会、增量收入及未来趋势 - 过去三个季度，在网位置的千兆比特销售超过快速以太网，目前约85%的新销售是千兆接口；现有客户主要办公地点对升级到千兆端口接受度高，推动ARPU上升；分支办公室对升级兴趣较低，离网收入下降；部分有昂贵MPLS网络的客户在合同到期时会考虑公司的连接服务 [101][102][103][104] 问题7: 董事会对资产负债表现金状况的考虑及股息决策的驱动因素 - 董事会因宏观不确定性在现金持有上存在争议，但考虑到央行行动，公司提前赎回1.892亿美元无担保美国票据，发行2.15亿欧元债券降低资本成本；董事会基于自由现金流增长和股息算术增长率下降，决定提高股息增长率 [105][107][108] 问题8: 新销售中VPN的占比、企业客户降级服务情况及销售周期何时恢复正常 - 很少有企业客户降级服务，客户流失率下降，企业在网业务需求仍在增长；约一半企业客户购买VPN服务，目前VPN销售减速，但未来会加速；销售周期恢复正常难以预测，主要受客户谨慎态度影响 [112][115][117] 问题9: 欧洲OTT和内容提供商自愿降低比特率对流量和收入增长的影响及Q3趋势 - 这导致部分欧洲客户流量增长放缓；Q3的反转情况难以预测，但行业向OTT的转变趋势不可逆，未来OTT玩家可能会重新展开分辨率和内容质量竞争 [120][121][122] 问题10: 能否在收入增长不加速的情况下维持股息低两位数的年增长率 - 公司认为在三到五年内，有信心实现两位数的收入增长和200个基点的EBITDA改善；即使增长放缓，公司也有很多杠杆可提升业务，如扩大网络规模、降低成本、优化SG&A等；董事会进行了压力测试，公司有现金和借款能力的缓冲，因此可以在适度增长下继续增加资本回报 [124][125][126] 问题11: 企业连接的定义及第二季度VPN连接损失情况和下半年风险 - 客户可购买互联网接入或VPN连接，同一地点购买两种则算两个连接；公司未看到企业客户流失率上升，未失去重要企业客户；第二季度企业增长低于历史平均是由于VPN销售减少和正常的断开连接，而非客户流失增加 [129][133][135] 问题12: 大型媒体客户的需求情况及IRU作为财务租赁和资本租赁的占比和对毛利率的影响 - 公司看到许多新的OTT应用推出，这些应用和其使用的CDN大多是公司客户；随着应用成熟，会更多直接购买带宽；本季度COGS因IRU从经营租赁重新分类为财务租赁减少120万美元，未来每季度将减少180万美元；约95%的租赁为资本或财务租赁，5%为经营租赁 [139][140][141][142] 问题13: 国际扩张战略、本季度CapEx增加原因及长期趋势 - 公司预计CapEx占收入的百分比和绝对值将继续下降；持续评估全球市场，扩张受限因素为监管环境和需求不足；本季度CapEx增加主要是因为拉丁美洲的陆地扩张，而非约翰内斯堡的扩张 [144][145] 问题14: 第二季度进入企业建筑进行安装的情况及订单是否积压 - 建筑接入问题基本解决，全球2854个数据中心和多租户建筑中可能只有六个仍有挑战，公司已清理积压订单，在网的供应时间恢复到疫情前水平，离网仍有延迟 [148] 问题15: 22天的DSO是否可持续或可改善 - DSO可能会因减少支票支付而有所改善，但公司目标是25天，目前低于目标，这表明客户基础可靠且健康 [150] 问题16: 其他运营商光纤建设对公司的影响 - 公司从更多元化的供应商购买光纤，主要是替代供应商；北美90个离网供应商已将光纤铺设到超过200万栋建筑，还有近200万栋建筑已被确定为近网建筑，供应商承诺按固定价格和时间建设；公司认为这扩大了离网覆盖范围，但在一些边际建筑的投资回报率不高，因此更倾向于使用离网解决方案；NetCentric业务方面，数据中心不断增加，进入成本更低 [151][152][153][158][159] 问题17: 光纤建设的资本回报率是否有积极变化 - 电信行业过去20多年资本回报率为负，当前竞争加剧和低成本资本使回报率进一步下降，但这为公司提供了更多服务地点和客户的机会 [161][164]