财务数据和关键指标变化 - 季度毛利率达公司纪录高位60.5%，环比增加20个基点，同比增加70个基点 [4] - EBITDA利润率从2019年第一季度的35.5%增至35.8%，增加30个基点 [5] - 按固定汇率计算，季度营收环比增长0.6%，同比增长5.6%；若调整USF影响，季度营收环比增长1% [5][6] - 季度流量同比增长36%，环比增长12% [6] - 季度向股东返还3060万美元，未回购普通股，季度末股票回购计划剩余3490万美元 [6] - 总杠杆率从上个季度的4.86降至4.78，净杠杆率从2.86微升至2.92 [7] - 季度末Cogent Holdings持有的现金为8050万美元，运营公司层面持有的现金为2.946亿美元，总现金为3.751亿美元 [7] - 季度股息从每股0.66美元增至每股0.68美元，这是连续第31次上调 [8] - 季度EBITDA环比下降4.4%至5040万美元，同比增加280万美元或6% [30] - 季度EBITDA利润率环比下降180个基点至35.8%，同比增加30个基点 [31] - 季度调整后EBITDA环比下降250万美元或4.8%至5040万美元，同比增加230万美元或4.9% [31] - 季度调整后EBITDA利润率环比下降200个基点至35.8%，同比下降10个基点 [31] - 季度基本和摊薄每股收益为0.20美元，上一季度为0.16美元，2019年第一季度为0.20美元 [32] - 季度外汇收益为290万美元，上一季度外汇损失为400万美元 [32][33] - 季度资本支出环比增加30%，同比下降3.2%，为1290万美元 [36] - 季度资本租赁本金支付环比增加200%，同比增加103.5%，为620万美元 [37] - 季度运营现金流环比下降38.3%，同比下降0.6%，为2850万美元 [39] - 季度末总债务为9.621亿美元，净债务为5.878亿美元 [39] - 季度末总债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为4.78，净债务比率为2.92 [40] - 季度坏账费用占营收的0.8%，与上一季度持平，高于2019年第一季度的0.5% [40] - 全球应收账款的销售未结清天数为24天，较上一季度增加1天 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务占总营收的69%，同比增长7.5%，环比增长0.2%；NetCentric业务与2019年第一季度持平，环比增长1%；按固定汇率计算，NetCentric业务同比增长1.7%，环比增长1.4% [17][18] - 企业客户收入环比增长0.2%至9700万欧元，同比增长7.5%；NetCentric客户零售收入环比增长1%至4400万美元，与去年同期持平；按固定汇率计算，NetCentric客户季度收入环比增长1.4%，同比增长1.7% [21][22][23] - 季度末企业客户连接数为48499个，同比增加2.6%；NetCentric客户连接数为38740个，同比增加9.8% [22][23] - 季度内联网收入为1.035亿美元，环比增长0.8%，同比增长6.5%；联网客户连接数环比增加0.8%，同比增加5.8% [24] - 季度外联网收入为3730万美元，环比下降0.4%，同比增长1.3%；外联网客户连接数环比增加0.5%，同比增加5.2% [25] - 已安装基础每兆比特的平均价格环比下降8.4%至0.53美元，同比下降21.8%；新客户合同每兆比特的平均价格环比下降29%至0.20美元，同比下降49.8% [26] - 内联网ARPU为461美元，与上一季度持平；外联网ARPU为1064美元，较上一季度下降1.4% [27] - 内联网单位流失率为1.1%，与上一季度持平；外联网单位流失率为1.2%，较上一季度略有增加 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外地区的营收约占季度总营收的23%，其中约17%来自欧洲，约6%来自加拿大、墨西哥、亚太和拉丁美洲业务 [33] - 外汇对季度营收的环比影响为负20万美元，同比影响为负70万美元；按固定汇率计算，季度营收环比增长率为0.6%，同比增长率为5.6% [34] - 若当前平均外汇汇率在2020年第二季度剩余时间保持不变，预计外汇兑换对当前季度营收的环比影响为负60万美元，同比影响为负100万美元 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是低成本互联网接入和传输服务提供商，专注于互联网和IP连接服务以及数据中心托管 [47] - 多年固定汇率长期增长目标约为10%，长期EBITDA利润率扩张率约为200个基点 [19][47] - 董事会批准连续第31次上调定期季度股息，显示对业务现金流和营收能力的持续乐观 [48] - 公司在公开市场购买普通股时保持机会主义，季度末当前回购计划剩余3490万美元 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度业绩感到满意，尽管受到COVID - 19大流行的影响和不确定性，但对业务的潜在实力以及2020年及以后的前景仍持乐观态度 [4] - 2020年第一季度，COVID - 19大流行的影响相对有限，但未来影响未知，可能导致新客户订单下降、收款困难、安装和维修困难以及设备采购和运输困难等问题 [11][12] - 公司认为自己是居家办公模式的受益者，但对全球经济的长期影响不确定，增长和盈利目标保持不变，并致力于定期向股东返还更多资本 [49] 其他重要信息 - 公司网络连接了超过9.61亿平方英尺的多租户办公楼，拥有超过3.6万英里的城域光纤和超过5.8万英里的城际路由光纤，直接连接超过7040个网络 [42] - 公司运营54个自有数据中心，面积超过60.6万平方英尺，设施利用率约为33% [44] - 季度销售团队流失率为每月4.7%，优于长期平均水平；季度销售代表生产率为每人每月安装4.5个单位，虽低于长期平均水平，但较上一季度有所改善 [44][45] - 季度末有542名承担销售配额的代表，较2019年底减少6名；有522名全职等效代表，较2019年底增加20名 [45][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 企业安装业务放缓情况及对全年营收的影响 - 企业营收本季度增长，但未达历史增长率，受USF收入变化和3月最后几周无法进入部分建筑影响；同时企业客户对带宽需求增加，随着居家令解除，预计企业业务将反弹 [51][52][53][55] 问题2: 季度结束后五周的业务情况，包括客户流失率和对中小企业业务疲软的抵御能力 - NetCentric业务客户流失率未增加，流量增长加速但增速已趋于平稳；企业业务方面，客户基础在经济困难时期更具韧性，目前收款率略高于去年，DSO未显著增加，坏账率保持稳定，预计客户流失率和客户失败率将保持在较低水平 [57][58][59][60] 问题3: NetCentric业务流量增长加速的客户来源 - 流量增长的客户基础较六个月前有了很大拓宽，包括大量OTT视频流服务和全球接入网络对带宽的需求增加，有助于缓解每兆比特价格下降的压力 [62] 问题4: 如何平衡销售代表因素对2020年剩余时间单位生产力的影响 - 本季度代表总数略有下降，但全职等效代表增加，预计全年代表人数将增长7% - 10%，平均代表任期将继续改善；虽NetCentric代表销售较大端口和USF对ARPU有拖累，但预计代表生产力将继续提高 [64][65][66] 问题5: 是否考虑提高股息增长率和股票回购计划 - 董事会每季度都会讨论资本重新分配，目前的回报政策合适，未来需返还更多资本，但具体机制（回购还是股息）取决于市场波动性，将每季度进行评估，并保持在杠杆目标范围内 [67][68] 问题6: 网络流量增长的永久性、对营收影响及未来趋势 - 流量增长在本季度最后两周出现，对本季度营收影响较小，对第二季度及以后影响更大；视频会议等流量在人们返回办公室后会减少，但OTT业务取代线性电视是永久趋势，预计2020年全年流量增长率将高于2019年 [70][71] 问题7: 企业客户升级带宽优惠活动的参与情况及后续趋势 - 约2%的企业客户参与了将带宽从100兆升级到1000兆的活动，预计随着企业意识到部分员工长期远程工作，转换率将继续提高，有助于提高企业内联网ARPU [73][74] 问题8: 是否考虑改变业务报告方式 - 公司对每美元营收进行四种分类，目前谨慎避免增加过多细节使投资者困惑，未来可能会评估报告方式，但作为上市公司16年来一直保持高度一致 [75] 问题9: USF对企业业务增长的影响及其他因素 - USF是企业业务增长的逆风因素，此外3月最后几周无法安装新客户以及业务季度波动也是增长放缓的原因 [76][77][80] 问题10: 2020年NetCentric业务流量增长目标、带宽升级操作及企业业务增量营收来源 - 2019年流量增长率约为34%，2020年将高于此水平；将带宽升级到1000兆通常需客户移除媒体转换器，多数情况下客户可自行操作；企业业务增长放缓部分原因是外联网企业安装放缓，目前问题已基本解决，预计第二季度企业增长和单位安装将恢复正常 [82][84][86][87][88] 问题11: NetCentric业务新合同定价低与客户基础拓宽的关系及对营收增长的影响 - 报价是按每份合同签署计算，存在名义价格与加权平均价格的差异，虽签署了一些低价合同，但增长主要来自现有高价合同客户，合同价格与实际价格差距缩小 [91] 问题12: NetCentric业务流量增长是否使客户接近定价阈值 - 公司会监控此情况，过去曾有大客户达到阈值产生影响，现在已更谨慎地设置阈值；目前看到很多中型NetCentric客户加速增长，有助于提高每兆比特的加权平均有效价格 [93][94] 问题13: 宏观层面企业和企业客户对多租户办公空间租赁模式的长期变化、客户流失率指标及安装放缓对资本支出的影响 - 资本支出预计与去年基本持平，略有下降；净客户流失率约为每月1.1%，外联网约为1.2%，外联网可能更易受办公空间调整影响；对于企业是否改变办公空间租赁模式尚无定论，但不认为摩天大楼会空置 [96][97] 问题14: 网络是否拥堵、租户更替对市场份额的影响及全年营收趋势 - 部分欧洲客户被要求降低分辨率以减轻最后一英里网络压力，但总体影响不大；约73%的流量在Cogent内部网络传输，除与Deutsche Telekom有诉讼外，其他网络无拥堵；租户更替对公司是顺风因素，公司在服务的建筑中有25%的渗透率，新租户入驻时公司有50%的机会赢得业务；全年营收增长预计接近多年指导目标10%，好于本季度的5.5% [100][103][104][105][106][107] 问题15: 财务租赁义务本金支付同比增加的原因、网络流量在第一季度与第四季度的对比及未安装的企业安装请求和升级是否保留在管道中 - 本金支付增加主要是因为网络大幅扩张，新增近400英里城域光纤和近400英里长途光纤，大部分为预付；第一季度前10 - 11周流量正常，最后几周异常增长，使季度环比增长率达到12%，预计第二季度将体现全季度影响；未安装的请求和升级往往会保留在管道中，客户理解安装困难 [109][110][111][112] 问题16: Verizon的多边缘计算计划和塔公司将计算推向边缘对公司业务的长期影响 - 公司对此持怀疑态度，认为塔基空间昂贵且计算和存储利用率低，边缘计算是CDN架构的延伸，端点过多效率较低；大部分流量仍将通过有线连接终止，因此对公司业务影响不大 [114][115]