财务数据和关键指标变化 - 公司预计2022年调整后每股收益至少为15美元，其中乙酰业务息税前利润预计在12亿 - 14亿美元，工程材料业务息税前利润预计在7亿 - 8亿美元 [26] - 能源成本方面，工程材料业务第三季度受能源成本负面影响2000万美元，第四季度预计再增加2000万美元，全年能源成本对原材料的影响约2.5亿美元，公司通过定价等举措抵消了大部分，仅约2000万美元未抵消 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 工程材料业务（EM） - 第三季度汽车产量全球环比下降12%，但公司工程材料业务对汽车的销量仅下降1%，主要因公司向电动汽车领域转型，电动汽车产量同比增长35%，锂离子电池隔膜膜同比增长40% [8] - 第三季度有815个项目中标，项目中标数量和价值均环比增长，第三季度项目中标价值同比增长11% [14] - 因原材料供应问题，第三季度损失约8000吨产量，预计随着问题解决，这些产量将投入汽车和其他终端应用 [10] 乙酰链业务（AC） - 第三季度中国醋酸价格较第二季度下降15%，西半球醋酸价格上涨15%，目前醋酸价格稳定在每吨1000美元左右，预计第四季度平均价格与第三季度相似 [16] - 醋酸乙烯酯（VAM）价格因能源限制后产能损失而处于高位，超过每吨2000美元，预计第四季度价格将维持或略有上涨，可抵消醋酸价格的进一步疲软 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球汽车市场第三季度产量环比下降12%，预计2022年汽车产量与2021年持平，但公司预计自身汽车业务销量2022年将比2021年增长15%，主要受电动汽车业务推动 [8][51] - 医疗市场方面，择期手术业务今年持平，其他医疗和制药业务第三季度有显著增长，如为印度公司提供用于干粉吸入器的棕榈产品等项目 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略上向电动汽车、5G、医疗等领域转型，工程材料业务的高增长计划已初见成效，项目中标数量和价值不断增长 [14][15] - 乙酰链业务方面，公司认为行业供应紧张局面将持续，预计未来五到七年行业利用率将维持在80% - 90%，醋酸价格将高于以往，公司2023年将有130万吨醋酸产能投产 [20][21] - 公司认为在中国建设醋酸 - VAM - VAE一体化项目经济上不可行，目前公司在全球进行VAM和VAE扩张以满足需求 [25] - 与竞争对手相比，公司在乙酰链业务上具有技术、能源效率和全球网络整合优势，能够灵活应对市场变化，实现地理和产业链上的灵活调整 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为全球经济环境中，原材料价格、能源价格和劳动力成本上涨带来挑战，但公司通过技术创新、成本控制和市场策略调整能够应对 [31][48] - 预计2022年下半年产品价格和息税前利润率将趋于正常化，2023年实现价格正常化，同时能源和原材料的通胀压力也将在同期得到缓解 [11] - 虽然面临一些供应限制和成本压力，但公司对未来前景持乐观态度，认为各业务线有增长潜力，如工程材料业务在非汽车领域和电动汽车领域的增长，乙酰链业务受益于行业供应紧张 [8][20] 其他重要信息 - 公司在南京的合成气供应商在能源限制方面有一定选择空间，目前经济上供应公司更有利，但未来能源限制情况尚不确定 [13] - 催化剂成本因贵金属价格上涨而上升，年初部分催化剂成本较去年增长10倍，目前已降至约5倍，价格波动受供应链物流等因素影响 [45] - 中国建设产能的成本优势已消失，劳动力成本上升，审批流程更复杂，但在中国为中国市场生产仍有意义 [34][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022 - 2023年汽车业务增量是在现有业务基础上增加还是需将部分业务转回汽车客户 - 公司表示第三季度汽车产量下降对自身影响较小，因向电动汽车转型及业务内部调整，预计2022 - 2023年汽车业务复苏时，新增产量将在现有业务基础上增加，且随着原材料供应问题解决，将有额外产量投入汽车和其他应用 [8][9][10] 问题2: 1亿美元（工程材料和乙酰链各5000万美元）的成本趋势在2022 - 2023年的假设情况 - 公司预计2022年下半年产品价格和息税前利润率将趋于正常化，2023年实现价格正常化，能源和原材料的通胀压力也将同期缓解 [11] 问题3: 南京合成气供应商是否需进行结构调整以避免未来能源限制 - 公司认为难以确定结构调整措施，因中国经济依赖煤气化，能源限制情况不确定，预计第四季度限制适度，明年情况不明，目前供应商有一定选择空间，供应公司经济上更有利 [13] 问题4: 工程塑料业务弥补汽车业务损失的是现有应用的激增还是新应用 - 公司表示工程材料各领域需求强劲，现有产品可售给现有客户，第三季度有815个项目中标，项目中标数量和价值环比增长，且高增长计划已实施两年，开始显现成效 [14][15] 问题5: 第四季度中国和欧洲醋酸及VAM平均价格与第三季度相比情况 - 醋酸方面，预计第四季度平均价格与第三季度相似，目前价格稳定在每吨1000美元左右；VAM方面，预计价格将维持高位或略有上涨，因产能损失和需求无下降趋势 [16][17][18] 问题6: 2021年的各种停产事件是否改变公司对醋酸和VAM定价及行业发展的看法，以及明年乙酰业务产能增量 - 公司认为停产事件未改变对行业的看法，而是强化了行业供应紧张的观点，预计醋酸价格将高于以往，明年有一定增量产能但不显著 [20][21][22] 问题7: 未来一两年是否会有关于VAM或醋酸 - VAM一体化项目的重大公告 - 公司认为在中国建设醋酸 - VAM - VAE一体化项目经济上不可行，目前公司在全球进行VAM和VAE扩张以满足需求 [25] 问题8: 解释明年每股收益15美元的假设基础 - 该假设基于乙酰业务息税前利润在12亿 - 14亿美元，工程材料业务息税前利润在7亿 - 8亿美元，预计价格在年中趋于正常化，产量与今年相似，同时考虑养老金收入减少等因素 [26][27] 问题9: 公司乙酰链业务成本优势相对于竞争对手在新原材料和催化剂成本环境下的变化 - 公司认为通过持续的产能合理化、扩张活动和提高生产效率等措施，乙酰链业务基础收益从十年前的3 - 4亿美元提升至去年的约8亿美元，预计未来将超过10亿美元，且公司在地理和产业链上的灵活性使其能应对市场变化 [31][32] 问题10: 公司对中国长期供应增长缓慢的看法及对乙酰链和大宗商品化学品行业的影响 - 公司认为中国建设产能的成本优势已消失，劳动力成本上升，审批流程更复杂，但在中国为中国市场生产仍有意义，公司“本地生产满足本地需求”的战略被证明有效 [34][35] 问题11: 乙酰链业务成本曲线中美国与其他地区的优势对比 - 公司表示美国尤其是Clear Lake的乙酰生产在成本曲线上仍处于较低位置，具有显著优势，尽管全球成本曲线整体上升，但优势格局未变 [37] 问题12: 工程材料业务2022年展望及2023年汽车业务增长对增长率的影响 - 公司预计2022年工程材料业务有增长但汽车业务无增长，2023年基于汽车业务复苏和供应链问题解决，增长率将提高 [38] 问题13: 乙酰链业务第四季度息税前利润展望变化的驱动因素及能源限制情况 - 第四季度能源限制适度，已纳入预期，第三季度的能源限制改变了公司对价格持续时间的看法，预计高价格和高利润率将持续到2022年 [41] 问题14: 中国产能增加的可能性对公司供应链和原材料获取的影响 - 公司表示在原材料获取上有一定问题，但自身在价值链上游有一定产能（35% - 40%的一氧化碳），有更多选择来应对，能维持或提高利润率 [42] 问题15: 催化剂成本情况及中国与美国建设产能的资本优势对比 - 催化剂成本因贵金属价格上涨而上升，年初部分催化剂成本较去年增长10倍，目前已降至约5倍；中国建设产能的成本优势已消失，与美国相比优势不明显，但在中国为中国市场生产仍有意义 [45][47] 问题16: 中国劳动力成本上升趋势是否会持续 - 公司认为全球人才竞争激烈，预计各地区劳动力成本都将上升 [48] 问题17: 汽车业务预计持平但公司仍能增长的原因及医疗业务趋势 - 公司预计全球汽车产量持平，但自身汽车业务销量2022年将增长15%，受电动汽车业务推动；医疗业务中择期手术业务今年持平，其他医疗和制药业务第三季度有显著增长 [51][53] 问题18: 中国成本曲线变化的永久性及部分工厂永久关闭的风险 - 公司认为中国建设产能的成本优势消失是永久性的，随着经济发展，中国将不再是低成本出口国，但仍将是重要的经济体；公司在成本和技术上具有优势，预计2022年业务将保持强劲 [55][56] 问题19: 2023年收益是否会恢复到正常水平 - 公司认为随着醋酸和天然气价格在2023年趋于正常化，预计利润率将回升，且有时间在多年合同中传递价格调整 [58] 问题20: 第四季度天然气或能源通胀对收益的影响及成本回收情况 - 第四季度美国天然气价格预计上涨25%，欧盟预计接近翻倍，公司预计通过附加费等措施能部分回收成本，工程材料业务第四季度预计增加2000万美元成本，整体与第三季度持平，明年第一季度随着成本传递，利润率将有所改善 [62][63][64] 问题21: 工程材料业务8000吨产量损失的原材料情况及未来生产展望 - 玻璃纤维和阻燃剂问题在第四季度预计无改善，明年有望改善；树脂问题目前基本解决，第四季度和明年预计不再是问题 [65] 问题22: 公司并购的范围和标准 - 公司会考虑与现有终端市场、树脂或聚合物相关的所有并购机会，但会通过投资者日设定的标准进行严格筛选，目前公司资产负债表上有约60亿美元可用于并购 [68] 问题23: 工程材料业务下游业务对天然气成本的暴露原因 - 在美国，天然气是许多原材料的直接来源，成本可传递；在欧洲，工程材料业务中的部分产品（如棕榈）能源需求大，天然气成本直接影响蒸汽、电力等成本，且较难传递 [70][71] 问题24: 醋酸丝束市场在公司投资组合中的定位 - 公司认为目前醋酸丝束市场的下滑与醋酸和能源价格有关，随着价格正常化，预计将继续保持高利润率，且该业务能产生大量现金用于高增长应用 [74][75] 问题25: 能源成本同比影响情况 - 工程材料业务第三季度和第四季度能源成本负面影响各2000万美元，全年能源成本对原材料的影响约2.5亿美元，公司通过定价等举措抵消了大部分，仅约2000万美元未抵消 [76] 问题26: 鉴于乙酰业务结构改善，为何不提前资本支出，以及碳定价对产品定价和乙酰链业务的影响 - 公司一直考虑提前项目，但受审批流程和原材料供应限制，难以有实质性进展；对于高价值产品，客户对价格上涨接受度高，未出现销量损失，乙酰链下游产品需求持续增加 [80][81]