财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长33%至9.35亿美元，有机销售额增长23%，三次收购增加了7600万美元净销售额 [14][19] - 综合毛利增加6500万美元至2.72亿美元，但毛利率下降40个基点至29.1% [19] - SG&A费用增长19%至1.68亿美元，但占净销售额的比例下降220个基点至17.9% [20] - 营业收入增加3900万美元至1.05亿美元，营业利润率增加180个基点至11.2% [20] - EBITDA增长56%至1.23亿美元 [20] - 净利润增长71%至7300万美元，摊薄后每股收益增长69%至1.32美元 [23] - 现金及现金等价物从去年的3.32亿美元降至4000万美元，本季度运营活动净现金使用量从去年的7500万美元增至8400万美元 [23] - CAPEX较去年同期增长98%至1900万美元，总债务从去年同期的6940万美元增至9.79亿美元，杠杆率从2.9倍降至2.5倍 [24] - 折旧和摊销从去年的1300万美元增至1900万美元 [25] - 公司提高2021财年GAAP每股收益指引至2.25美元或更高，调整后摊薄每股收益至2.42美元或更高 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 销售额增长21%或8700万美元至4.92亿美元，各品类均有增长，特别是小动物用品、分销、猫狗及户外枕头和靠垫业务 [22] - 营业收入增长43%至6200万美元，营业利润率增加190个基点至12.6% [22] - EBITDA增长35%至7100万美元 [22] - 电子商务业务较去年增长超50%，占宠物品牌销售额约21% [15] 园艺业务 - 销售额增长49%或1.46亿美元至4.43亿美元，有机销售额增长23%，收购增加7600万美元净销售额 [21] - 营业收入增长53%至6600万美元，营业利润率增加40个基点至14.9% [21] - EBITDA增长63%至7500万美元 [21] - 电子商务业务占园艺总销售额的6% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年宠物收养激增，养狗家庭增加8%，养猫家庭增加5%，其他宠物家庭增加11%，新增超400万个宠物家庭，约三分之一现有宠物家庭新增了一只宠物 [15] - 自疫情爆发以来，有800万个家庭进入草坪和园艺消耗品类，其中约三分之一是千禧一代和Z世代消费者 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行“Central to Home”战略，包括消费者、客户、核心、成本和文化五个战略支柱 [8] - 在消费者支柱方面，Pennington品牌重新推出Smart Seed系列产品，有望重新获得草籽市场份额 [9] - 在客户支柱方面，公司大力投资电子商务渠道，建立数字营销能力，宠物和园艺业务在电子商务渠道表现良好 [10] - 在核心支柱方面，公司完成了园艺领域的三笔收购，预计将在2021财年增加收益，并继续寻找收购机会 [10][11] - 在成本支柱方面，公司通过采购试点、货运优化和自动化投资降低成本，预计从2021财年下半年开始受益 [12] - 在文化支柱方面，公司推出多元化和包容性战略，加强数字能力发展 [12][13] - 公司在下半年将专注于推动有机增长、卓越整合收购以及建设产能和能力 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务表现非常满意，预计业务势头将持续，但供应链仍面临压力，包括产能不足、劳动力短缺以及原材料和运费成本上升 [17][26] - 公司预计无法在本财年抵消所有成本上涨的影响，但仍提高了2021财年的每股收益指引 [26][27] - 园艺业务方面，目前开始面临去年同期的高基数和不利天气的挑战，未来六周的销售情况将提供更多信息 [39] - 宠物业务方面，尽管开始面临去年同期的影响，但由于宠物收养增加，业务趋势有望在下半年持续 [55] 其他重要信息 - 公司在较大的制造和配送地点举办了移动疫苗接种诊所，为数百名一线员工提供疫苗 [7] - 公司在第二季度末发行了4亿美元的优先票据以补充现金头寸 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期收购的销售和EBITDA贡献情况以及如何看待未来销售数据 - 本季度收购带来7600万美元销售，但EBITDA贡献极小，因大部分被购买会计调整抵消 [28][29] - Hopewell和Green Garden季节性强，Hopewell第三季度表现会很好，Green Garden已过销售高峰期 [30][31] 问题2: 园艺业务定价策略 - 公司已在部分品类提价，如野鸟食品，未来计划在2022财年与客户协商提价 [34] 问题3: 宠物业务中除猫狗外其他动物品类的增长情况 - 各动物品类均有良好增长，水生动物、爬行动物和鸟类业务在第二季度有两位数增长，且第三季度开局良好 [35] 问题4: 进入5月后园艺业务零售商的趋势、库存水平及订单情况 - 刚开始与去年疫情高峰期对比，业务开始面临挑战，零售商仍积极乐观，库存充足，但消费者参与度有待观察，未来六周情况将更明朗 [39] 问题5: 如何看待投资水平与核心业务表现的关系 - 公司致力于投资，CAPEX翻倍，一方面扩大产能提高服务水平，另一方面通过自动化应对成本问题 [41] - 下半年还将投资消费者导向的增长议程，包括消费者洞察、品牌建设和创新，收益将在2022年显现 [42] 问题6: 成本通胀估计及定价策略 - 总体而言，今年定价不足以覆盖通胀压力，包括商品、劳动力和运费上涨，计划在财年末至明年年初提价 [46] - 园艺业务通常在季初定价，宠物业务定价更灵活，尿素等投入成本上升，但今年大部分商品已生产，影响相对较小 [46][49] 问题7: 如何看待下半年有机业务指标及销售情况 - 园艺业务目前POS增长放缓，受去年高基数和不利天气影响，公司持谨慎态度 [54] - 宠物业务POS增长强劲，虽开始面临去年同期影响，但因宠物收养增加，下半年趋势有望持续 [55] 问题8: 本季度销售速度、收购对营运资金假设的影响 - 收购带来库存增加，有机收入增长也导致库存和应收账款增加，营运资金峰值提前到来 [58] 问题9: 配送中心升级和电子商务战略是否遭到批发客户抵制 - 与批发客户是合作关系，客户希望公司帮助实现直接面向消费者的发货，目前进展良好 [59] 问题10: 收购的EBITDA倍数及扩张项目进展 - 收购的EBITDA倍数为高个位数，扩张项目正在进行，约三分之二的项目将在2021财年下半年上线，其余在2022财年上线 [62][65] 问题11: 过去12个月在产能扩张品类中错过的销售额 - 难以精确计算，但与产能不足相关的错过机会约为数千万美元 [66] 问题12: EPS指引提高的驱动因素及并购管道情况 - EPS指引提高综合考虑了上半年超预期表现和下半年的持续势头 [70] - 并购管道依然强劲，扩张和并购由不同团队负责，但整合可能存在瓶颈 [71] 问题13: 收购时可接受的杠杆水平及劳动力可用性问题 - 公司舒适的杠杆水平为3 - 3.5倍，合适的交易可放宽至4倍，之后再降回舒适区间 [73] - 公司面临劳动力短缺问题，特别是在近期刺激措施后，正在通过调整薪酬和市场扫描来应对 [74]