财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总销售额增长4%，即3000万美元，从去年同期的6.74亿美元增至7.03亿美元，收购是销售增长的主要驱动力，本季度贡献了2600万美元的收入，有机销售额也增长了0.5%，若排除陶器业务退出的影响，有机销售额增长近2% [28] - 本季度合并毛利增加100万美元，但毛利率下降110个基点至29.5%，受销售组合不利以及陶器和活鱼业务销量下降的影响 [29] - 本季度SG&A费用同比下降2%，即300万美元，主要因基础业务的行政支出和运输成本降低，但被无机和企业支出的增加部分抵消，企业费用增加主要是由于健康保险成本上升，SG&A占销售额的百分比下降130个基点至20.1% [30][31] - 公司本季度营业收入增至6600万美元，营业利润率提高20个基点至9.4%，主要得益于SG&A费用降低和收购带来的增值，EBITDA增长7%至7900万美元 [32] - 本季度其他费用为100万美元，去年同期为其他收入50万美元，净利息支出增加100万美元至900万美元，主要由于市场疲软导致现金余额的利息收入下降，本季度税率为22.7%，去年同期为21.3% [38] - 第二季度末现金增加至3.32亿美元，去年同期为3.3亿美元，本季度经营活动净现金使用量为7500万美元，去年同期为8600万美元，主要因营运资金（主要是库存）的有利变化以及EBITDA增加 [39] - 资本支出从2019年第二季度的600万美元增至1000万美元，总债务为6.94亿美元，较去年同期减少400万美元，季度末总杠杆率降至2.9倍，处于目标范围内，第二季度末公司在4亿美元信贷额度下无借款，但4月份提取了2亿美元以增加财务灵活性 [40] - 本季度折旧和摊销为1300万美元，去年同期为1200万美元，增加主要与收购相关，本季度公司回购了约98.8万股，价值2500万美元的股票，董事会此前授权的股票回购计划还剩1亿美元，股权稀释授权还剩80万股 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 宠物业务本季度销售额增长7%，即2300万美元，达到3.61亿美元，有机销售额增长4%，主要得益于宠物消耗品在季度末因COVID - 19相关的囤货需求增加，以及小动物用品和动物健康业务的增长，但被活鱼和宠物 bedding业务的持续逆风部分抵消 [14][33] - 宠物业务本季度营业收入约增加700万美元，同比增长25%，达到3400万美元，营业利润率提高130个基点至9%，若排除上一年活鱼业务250万美元的减值费用，营业利润率提高60个基点，EBITDA增长20%至4200万美元 [34] 园艺业务 - 园艺业务本季度销售额增长2%，即700万美元，达到3.42亿美元，主要受Arden收购的无机贡献推动，排除Arden后，有机销售额下降3%，主要受手工陶器业务退出和草籽季节开局疲软的影响，但被园艺分销、野鸟饲料和活植物产品线的增长部分抵消，排除退出的陶器业务后，基础业务基本与去年持平 [15][35] - 园艺业务本季度营业收入与去年同期基本持平，为5300万美元，营业利润率下降40个基点至15.5%，去年同期结果包括与收购Arden时初始45%股权增值相关的320万美元收益，排除该收益后，营业利润率提高60个基点，EBITDA为5600万美元，与去年同期基本持平 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 宠物业务方面，1 - 2月业务按计划进行，3月随着居家令的推出，消费者支出增加，电商渠道增长显著，尤其是宠物消耗品，同时猫狗领养数量创纪录，有利于宠物栖息地、用品和消耗品的长期销售，但实体专业宠物零售商业务放缓，许多零售商暂停了小动物、宠物鸟和鱼的订单，对活动物业务产生负面影响 [18][19][20] - 园艺业务方面，第二季度消费指标良好，核心园艺业务本季度与去年同期基本持平，但3月下旬和4月消费下降，因店内客流量减少和户外园艺部门访问受限，影响了部分园艺产品线，特别是BELL NURSERY活植物业务，且COVID - 19危机恰逢园艺旺季（3月中旬至6月） [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略“Vision 2025”聚焦于发展核心能力，包括电子商务、数字营销和创新，投资有机增长，进行战略和机会性并购以提升股东价值，尽管近期资源主要用于业务连续性和员工健康安全，但仍有部分时间关注该战略 [25][26] - 受COVID - 19影响，公司在执行“Vision 2025”时调整了方法，部分工作放缓并重新分配团队活动，但仍有部分时间关注长期战略，且在当前环境下，数字转型、电子商务加速、现金和流动性管理以及以消费者为导向等方面的工作变得更加重要和紧迫 [62][63][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宠物和园艺行业具有抗衰退性，尽管面临COVID - 19挑战，但消费需求依然强劲，宠物领养数量创纪录，消费者在家时间增加会促使他们改善家庭和花园，有利于公司业务 [73][74][75] - 由于当前COVID - 19危机的不确定性，公司撤回了2020年盈利指引，将在第三季度结束后重新评估 [24][42] - 公司对未来充满信心，相信团队能够应对挑战，宠物和园艺行业将在中长期持续繁荣，但短期内存在前所未有的不确定性 [23][27] 其他重要信息 - 公司在COVID - 19危机期间采取了一系列措施保障员工健康安全，包括成立跨职能任务组、确保沟通、采购防护设备、加强安全程序、支持员工远程工作等，公司约6000名员工分布在100多个地点，仅有极少数员工病毒检测呈阳性 [10][11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 3 - 4月宠物和园艺业务中零售商客户（小型专业店）的关闭比例 - 宠物业务方面，实体店铺受影响严重，特别是小型独立店铺和活小动物业务，小型独立宠物商店在居家令期间暂时关闭，大型全国性宠物商店也限制客流量并一度停止接收活物，而宠物消耗品业务表现良好，耐用硬货业务表现较差 [46][47][49] 问题2: 4月宠物和园艺业务的POS情况 - 从POS角度看，宠物和园艺业务的消费者消费需求依然强劲，电商渠道增长迅猛，宠物业务电商有三位数的周增长，园艺业务电商在较小基数上也有强劲增长，园艺业务中，大型零售商的客流量因政策不同存在差异，活植物业务面临较大挑战 [50][51][52] 问题3: 园艺业务中草籽和BELL业务的情况 - 草籽业务方面，南方市场季节已过，但北方市场仍有强劲消费，库存受秋季不佳和COVID - 19影响，出口市场困难，其他出口商的销售也影响了公司业务；BELL业务方面，植物有特定生长周期，可在店内保存一段时间，若未售出则需报废，该业务旺季在5月，天气有利时消费强劲 [55][56][58] 问题4: 如何在应对短期挑战的同时保持对“Vision 2025”长期战略的关注，疫情是否影响了战略计划 - 公司目前首要关注员工安全和业务连续性，但不会忽视未来，“Vision 2025”旨在为公司制定长期发展战略，近期工作方法有所调整，部分工作放缓并重新分配资源，但仍有部分时间关注长期战略，疫情使数字转型、电子商务、现金和流动性管理以及以消费者为导向等方面的工作更加重要和紧迫，公司仍在努力制定更全面的战略计划 [61][62][65] 问题5: 如何看待产品的 discretionary 性质以及未来销售面临的风险 - 公司认为宠物和园艺行业具有抗衰退性，虽不能完全抵御衰退，但消费需求依然强劲，宠物领养数量创纪录，消费者在家时间增加会促使他们改善家庭和花园，有利于公司业务，与航空、餐饮等行业相比，宠物和园艺行业在经济低迷时更具韧性 [73][74][75] 问题6: 今年资本支出的计划及变化 - 公司年初预计全年资本支出在4500 - 5000万美元，目前已支出约2000万美元，公司将与董事会重新评估所有现金支出，包括资本支出和股票回购，后续会提供更新信息 [77] 问题7: 园艺业务中渠道中断情况是否仍存在，供应链是否有停机时间或运营成本上升 - 部分小型独立园艺中心和受地方当局关闭的园艺中心开始重新营业，零售商增加营业时间和客流量，这对公司业务有利；公司供应链整体状况良好，仅有一个站点未完全运营，部分设施曾因当地命令或主动措施临时关闭、深度清洁后重新开放，运营成本因采购个人防护设备、改变设施结构等因素有所增加，但未透露具体金额 [80][81][85] 问题8: 是否会利用当前环境下较低的估值进行并购 - 公司表示若有合适机会，不会排除进行并购的可能性，公司资产负债表稳健，业务在危机中表现良好，会考虑合适的时机和机会 [87] 问题9: 今年计划的投资支出有多少继续进行，第二季度是否有相关支出，如何管理费用，广告方面的情况及计划 - 公司年初计划的增量投资包括营销、品牌建设、创新、数字和电子商务等方面，目前部分投资已完成，部分正在重新评估，部分已暂停，公司各业务部门正在采取措施收紧开支以应对逆风；公司进行了广泛的情景规划，针对不同业务的影响进行了有针对性的削减，重点关注现金管理，包括重新评估资本支出、股票回购、应收账款和信用状况等；关于广告，未提及具体情况和计划 [90][91][93] 问题10: 猫狗领养率的上升是否与小动物相关，小动物业务的中断是否仅因店铺关闭，消费者对领养小动物的意愿如何，以及活鱼业务的情况 - 目前主要是猫狗领养数量增加，公司认为小动物业务有潜在需求，随着宠物专业店重新营业和恢复客流量，业务有望恢复，但未来情况难以预测 [98][99] 问题11: 在强劲的POS情况下，零售库存情况如何，向零售商供应是否存在瓶颈 - 宠物业务方面，消费和销售的匹配度较高，供应链速度快，无重大瓶颈，部分业务需求旺盛；园艺业务方面，总体库存状况良好，同比有低个位数增长，虽草籽业务存在部分品种库存较高的情况，但整体供应给零售商无问题 [101][103][104] 问题12: 是否有零售商因关闭而倒闭，消费者基础的健康状况如何 - 园艺和宠物业务均未发现零售商完全关闭的情况，部分零售商暂时关闭或减少营业时间，预计会重新开放，公司大部分业务通过三大客户进行，对业务有信心 [107][108][109] 问题13: 季度末以来的流动性情况 - 公司资产负债表上有3.32亿美元现金，从4亿美元ABL信贷额度中提取了2亿美元，总计约5.52亿美元现金 [110] 问题14: 季度内导致毛利率受压的负面销售组合变化的主要驱动因素以及季度末后的趋势 - 销售组合变化主要受园艺业务草籽季节开局缓慢和陶器业务退出影响，以及宠物业务活动物业务订单减少的影响；从POS数据看，情况有所改善，但活动物业务订单尚未恢复，活植物业务需观察未来几周天气和消费者访问情况，目前POS数据仅涵盖约4周，后续情况有待观察 [115][116][117]