财务数据和关键指标变化 - 第四季度盈利9940万美元，合每股1.54美元，去年同期盈利8830万美元，合每股1.38美元，2021年第三季度盈利1.063亿美元，合每股1.65美元；2021年全年盈利4.359亿美元，合每股6.76美元，2020年全年盈利3.236亿美元，合每股5.10美元 [6] - 第四季度平均资产回报率和平均普通股权益回报率分别为0.81%和9.26% [7] - 第四季度净息差为2.31%，较上季度的2.47%下降16个基点；剔除PPP贷款影响后，第四季度净息差为2.25%，较第三季度调整后的2.27%下降2个基点 [27] - 第四季度应纳税等效贷款收益率为3.89%，较上一季度下降27个基点；剔除PPP贷款影响后，应纳税等效贷款收益率为3.79%，较上一季度上升5个基点 [28] - 第四季度净冲销额为280万美元，第三季度为210万美元；第四季度净冲销年化率为平均贷款的7个基点 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 商业贷款业务 - 第四季度新增商业贷款承诺24亿美元，较去年第一季度增长64%，较上一季度增长37% [9] - 与去年第四季度相比，工商业（C&I）承诺增长73%，商业房地产（CRE）承诺增长121%；按季度环比年化计算，C&I承诺增长27%，CRE承诺增长55% [10] 消费业务 - 2021年新增近2.7万个净新增支票账户家庭，是2019年全年家庭增长记录的210%；2016 - 2021年净新增家庭的复合年增长率为70% [12] - 社区财富顾问客户数量较去年增长28% [13] 休斯顿业务 - 年底新家庭目标完成率达128%，贷款目标完成率达178%，存款目标完成率达113% [14] - 2021年新增6858个新家庭，与扩张前两年新增数量相近；过去六个月新家庭数量非年化增长30% [15] - 2021年贷款增长2.18亿美元，增幅97%；2021年最后六个月贷款非年化增长42% [15] - 2021年存款增长3.9亿美元，较2020年12月增长167%；过去六个月存款非年化增长率为44% [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续推进休斯顿扩张，2022 - 2023年再增加8个网点；本月启动达拉斯28家分行的扩张项目，预计到2024年规模接近原来的三倍 [18] - 计划在今年晚些时候将住宅抵押贷款纳入消费房地产产品组合 [22] 行业竞争 - 贷款市场竞争激烈，第四季度64%的交易因结构问题流失，上一季度为68%，去年同期56%的交易因结构问题流失，44%因利率问题流失 [71][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对公司有机增长战略的前景感到乐观，信贷状况良好，资产质量前景稳定，问题资产数量总体呈下降趋势 [7][19] - 预计2022年非利息支出将实现高个位数增长，主要受扩张努力和薪资压力影响 [33] - 目前认为分析师对2022年每股收益5.88美元的平均预期偏低 [35] - 预计2022年净利息收入将实现两位数、中 teens 的潜在增长 [52] - 对2022年贷款实现高个位数增长感到乐观 [76] 其他重要信息 - 截至12月底，PPP贷款总额为4.29亿美元，较9月底的8.28亿美元减少近4亿美元；第四季度末，仅剩约280万美元的净递延费用有待确认，预计PPP贷款对2022年业绩无重大影响 [29] - 第四季度投资组合平均为144亿美元，较第三季度平均增加约19亿美元；本季度投资购买约29亿美元，包括约17亿美元的机构MBS证券、10亿美元国债和1.5亿美元市政证券 [30] - 第四季度投资组合应纳税等效收益率为3.08%，较第三季度下降27个基点；应税投资组合平均为61亿美元，收益率为1.86%，较第三季度下降17个基点；免税市政投资组合平均约84亿美元，与第三季度持平，应纳税等效收益率为4.01%，较上一季度下降3个基点 [31] - 第四季度末，78%的市政投资组合为预退款或PSF保险，投资组合期限为4.4年，较第三季度末的4.5年略有下降 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：剔除PPP贷款收缩因素后，第四季度末贷款增长超20%，这些贷款增长主要来自哪些方面？ - 贷款增长全面向好，工商业（C&I）和商业房地产（CRE）都有良好增长，能源贷款也有所增加，但对年化增长数字影响不大 [37] 问题2：上季度约有1300万美元的PPP费用，现在称还有300万美元，是否可以认为第四季度实现了约1000万美元的PPP费用收入？ - 仅费用方面约为800万美元，若加上利息，可能在900万美元左右 [38] 问题3：债券投资组合在第四季度有所扩张，考虑到10年期债券收益率上升，如何看待2022年Frost继续扩大债券投资规模的可能性？ - 公司一直有意继续投资，会根据市场情况和存款情况进行机会性投资；目前预计投资规模约为14亿美元的一半，即7亿美元左右，同时预计今年有20亿美元的债券到期和提前还款；综合来看，债券投资组合可能增长约5亿美元 [39][41][42] 问题4：今年的贷款增长有多少来自休斯顿和达拉斯的扩张？是否认为达拉斯分行扩张也能像休斯顿那样超过最初的分行数量预期？ - 休斯顿扩张对贷款增长有显著贡献；达拉斯市场商业氛围浓厚，是一个多元化的市场，公司有信心在达拉斯取得成功 [45][46][48] 问题5：每次25个基点的加息对净息差（NIM）或净利息收入（NII）有何影响？与2021年相比，2022年NII的总体趋势如何？ - 每次25个基点的加息，第一次加息对净利息收入的影响约为每月100.4万美元，第二次加息时该数字接近每月100.7万美元；预计2022年NII在应税等效（TE）基础上同比实现两位数、中 teens 的潜在增长，这考虑了所有因素，包括证券投资增长和贷款预期 [51][52][54] 问题6：2022年存款增长的预期如何？ - 预计2022年存款增长将较之前几个季度有所放缓，不认为会实现20%的同比平均增长；过去12个月，约三分之一的存款增长来自新客户关系，且新客户关系的占比逐渐增加 [55][56] 问题7：2021年非利息收入有良好增长，对2022年核心非利息收入的增长预期如何？是否会加速增长？ - 存款服务收费方面，由于推出了透支宽限期产品，预计增长空间有限；保险业务的或有收入预计会面临压力；信托业务有良好增长，石油和天然气费用取决于油价，随着新客户的增加有增长潜力，但市场回报可能不如2021年，也会面临一定压力 [57][58][59] 问题8：如果利率高于预期，例如3月加息，从而带来更高的净利息收入，公司会将大部分收益计入底线，还是会加速一些分行扩张投资以部分抵消？ - 分行扩张的时机涉及诸多因素，如寻找合适的地点和招聘合适的人员，因此不太可能加速扩张；在存款利率方面，公司在假设上较为保守，会根据市场情况做出反应，以确保为客户提供合理的利率 [63][64] 问题9：回顾上一个加息周期，公司在提高存款利率方面领先于同行，考虑到目前大量的存款，这次会采取怎样的策略？ - 公司注重客户关系，希望为客户提供合理的利率；会关注市场利率，不仅与大型银行竞争，也会考虑其他竞争对手；从经验中学习，在存款利率方面表现良好，进入本次加息周期的起点比2017年更好 [65][66][67] 问题10：剔除分行出售收益后，其他收入相对于第三季度仍然较高，是否有异常情况？ - 第四季度有与借记卡相关的激励费用支付给公司，通常在第四季度到账并确认，这是影响环比比较的主要因素 [68] 问题11：2022年应使用的税率是多少？ - 预计离散基础上的税率约为9% [69] 问题12：2022年高个位数的费用增长指引，考虑到工资压力和通货膨胀趋势，目前来看是否处于高个位数范围的上限？ - 公司持续面临薪资压力，为吸引和留住优秀人才，会采取必要措施保持竞争力，因此难以确定是否处于上限 [70] 问题13：当前贷款市场竞争情况如何？是否会因结构问题放弃更多贷款机会？2022年贷款前景如何？ - 贷款市场竞争激烈且一直如此，第四季度64%的交易因结构问题流失，上一季度为68%，去年同期56%的交易因结构问题流失，44%因利率问题流失；公司会在价格上积极竞争，同时保持信贷纪律；预计2022年贷款实现高个位数增长，虽然商业房地产还款可能增加，但流动性贷款和营运资金贷款的使用率有所上升，且休斯顿和达拉斯的扩张将逐渐产生影响 [71][72][76] 问题14：实体分行在新市场对增长指标和消费支票账户的重要性如何？是否可以通过直接数字广告等方式在没有实体分行的情况下实现同样的增长？ - 休斯顿87%的账户增长或客户关系增长来自距离分行五英里以内的区域，说明实体分行很重要 [78] 问题15：2022年费用增长除了休斯顿、达拉斯扩张、住宅抵押贷款和最低工资调整外，其他部分主要是薪酬还是有其他需要指出的增加因素？ - 主要与2021年的基础情况有关，包括与客户面对面交流增加导致的餐饮、差旅和娱乐费用增加，广告和营销费用增加，以及持续的薪资压力 [80] 问题16：公司是否有希望在业务中增加支出的领域？ - 公司会继续投资于业务扩张，包括休斯顿和达拉斯的扩张；会继续投资于员工，如提高最低工资、增加医疗保费支付；会继续投资于技术，以提供良好的客户体验 [81][82] 问题17：公司对能源贷款的总体偏好如何？ - 公司希望将能源贷款占比降至中个位数水平，目前已接近6.6%；能源贷款仍是投资组合的重要组成部分，公司不会退出该业务，但会在审慎的水平上开展业务，坚持一贯的承销原则，与熟悉和有良好关系的客户合作 [83][84][87]