财务数据和关键指标变化 - 2022财年第二季度净收入1.31亿加元，同比下降3%，排除收购因素后同比下降13% [28] - 2022财年第二季度报告的毛利率为 - 54%，受库存减记、库存阶梯式加价费用、产量下降、价格压缩和运输成本上升等因素影响，排除相关项目后约为12% [28][32][34] - 2022财年第二季度调整后EBITDA亏损1.63亿加元，较上年扩大90%，排除库存减记后亏损7600万加元 [28] - 2022财年第二季度自由现金流流出1.01亿加元，较上年改善47% [28][29] - 2022财年第二季度资本支出降至1500万加元，较上年下降46% [37] - 截至第二季度末，公司在成本和SG&A方面已节省约7000万加元，预计到下一财年第一季度末实现1.5 - 2亿加元的节省 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 全球大麻业务 - 同比增长1%至9500万加元，排除收购因素后下降14% [29] 加拿大娱乐大麻业务 - 同比下降4%至5900万加元，B2B渠道下降1%，B2C渠道下降11% [29] 加拿大医用大麻业务 - 下降约6%至1300万加元 [29] 国际及其他大麻业务 - 同比增长21%至2400万加元，主要受美国CBD业务增长推动，部分被C3和德国花卉业务下降抵消 [29][30] 其他消费品业务 - 净收入同比下降12%至3600万加元 [31] Storz & Bickel业务 - 下降34%，受供应链困难、汇率影响和上年同期高基数影响 [31] BioSteel业务 - 同比增长47%，主要得益于在美国推出即饮饮料 [32] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大娱乐大麻市场 - 公司在优质花卉类别保持市场份额领先，在 vape 和 edibles 类别市场份额增长 [13] - 优质花卉类别中，公司在跟踪省份的市场份额为13.2%，是次接近竞争对手的两倍多 [16] - 预卷销售同比增长75% [17] 美国市场 - BioSteel的ACV在截至10月3日的13周内攀升至6.5%，近期在主要连锁授权方面取得关键胜利，与多家全国和地区性连锁正在进行积极讨论 [22] - Whisl CBD vape在截至10月3日的四周内，在CBD vape类别中排名第三 [23] - Martha Stewart CBD是食品、药品和便利店渠道中增长最快的CBD品牌之一，目前排名第三 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 美国战略：完善美国生态系统，收购Wana Brands，继续发展美国CBD和CPG业务，借助MSO和单品牌关系，为美国合法THC市场做好准备 [8][9] - 加拿大业务：稳定加拿大业务，改善供应组合以满足消费者对高THC产品的偏好，加速新产品推出，提高盈利能力 [26] - 美国业务：加速BioSteel和美国CBD产品的分销，利用合作伙伴关系扩大市场份额 [26][44] 行业竞争 - 加拿大市场竞争激烈，消费者偏好快速变化，公司需提高响应速度，增强灵活性以应对竞争 [55][61] - 公司认为自身在种植高品质、高THC产品方面具有竞争力，且在优质市场占据领先地位 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度财报有积极因素，但公司对当前表现不满意，不过管理层和董事会相信公司的战略能带来长期繁荣和股东回报 [7] - 合法大麻行业仍处于起步阶段，公司的品牌组合、市场渠道和CPG供应链模式将提供竞争优势 [8] - 预计加拿大娱乐大麻业务市场份额将稳定，欧洲医疗销售同比下降，美国CBD业务第三季度环比下降，BioSteel业务增长取决于连锁授权和货架重置时间，Storz & Bickel业务面临供应链挑战 [47][48] - 预计加拿大业务的销量增加和产品组合改善将推动毛利率逐步提高，美国业务的启动成本压力将随着业务规模扩大而减轻 [49] - 公司有望实现成本节约目标，进一步减少资本支出以缓解自由现金流压力 [50] 其他重要信息 - 加利福尼亚州签署的法案AD 45为CBD可食用产品建立了监管框架，有望促进CBD市场的零售参与 [25] - 公司正在实施新的需求规划和库存管理流程，全面部署SAP系统以改善加拿大业务的库存管理和端到端流程 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：请描述一下市场竞争情况 - 加拿大市场规模大且在增长，消费者和零售商偏好变化快，部分波动将随时间减弱 公司在种植高品质、高THC产品方面与其他参与者竞争力相当，且在优质市场占据领先地位 公司正在采取措施提高响应速度和灵活性以应对市场变化 [55][56][57] 问题：B2B业务是否同比下降34%，以及过去几个季度面临挑战的原因 - B2B业务在有机基础上同比下降34% 加拿大市场消费者偏好快速变化，公司响应不够及时 公司的增长战略重点是缩短推出新菌株的周期，专注于优质和主流业务，以消费者为导向 由于从种植到产品上市需要4 - 6个月，实施这些措施需要时间，预计到本财年末至下一财年初实现生产组合的调整 [61][62][63] 问题：修订后的实现正EBITDA的时间表、2021财年的整体收入增长情况、对2021 - 2024财年收入增长40% - 50%的影响，以及当前经营现金流和自由现金流目标和现金消耗预测 - 公司继续关注2500万加元的收入作为实现盈亏平衡的催化剂 预计加拿大市场今年增长约40%，明年增长20% - 25%，公司目标是在加拿大娱乐市场获得20%的份额，届时有望实现30%的毛利率 BioSteel目标是在本财年末实现20%的ACV，到2023财年进一步提高ACV 美国CBD业务正在加速扩张，有望成为收入贡献者 Storz & Bickel业务短期内面临供应链挑战，但长期增长潜力大 公司仍维持2023财年实现正经营现金流、2024财年实现正自由现金流的中期指引 [66][67][68][69][71] 问题：请说明BioSteel分销增长的时间安排以及情况变化的原因 - 公司正在与主要全国性客户进行合同谈判，预计货架重置的切割和装载时间会提前，但实际时间有所推迟 零售商对BioSteel反应良好，公司对该品牌仍充满信心，目前需等待订单确定初始切入市场的时间 [74][75] 问题：对于通过收购实现加拿大市场的无机增长有何看法 - 公司将主要精力和资金集中在美国KT基础设施建设上，对引入Wana Brands感到兴奋 在美国，公司通过Wana、TerrAscend和Acreage已覆盖24个州，且这些业务盈利且增长 在加拿大，公司认为通过有机方式提高设施吞吐量可以实现正毛利率，巩固市场地位，将加拿大业务转变为现金生成器，然后继续发展美国THC生态系统 [79][80] 问题：管理层认为40%的整体投资组合毛利率目标是否仍然现实 - 公司对优化后的SKU组合的毛利率有信心，认为在执行相关举措的情况下，整体可以实现2% - 40%的毛利率 从单个SKU来看，公司有能力实现中期指引中的毛利率目标，但需要提高吞吐量 [83] 问题：美国大麻合法化后，公司是否需要进行大量投资 - 公司对现有投资的管理团队有信心，认为目前的投资能够发挥作用 考虑到在加拿大的固定资产投资经验，公司即使在美国大麻合法化后也倾向于保持轻资产模式 [86] 问题：2500万加元的收入目标是否合理，是否应根据当前业务规模调整费用和固定成本 - 公司认为美国CBD业务有吸引力且增长潜力大，BioSteel随着ACV增长将实现收入快速增长 加拿大业务预计能够解决供应问题，恢复市场份额 公司认为有明确的路径实现2500万加元的收入目标，同时也在持续调整业务基础设施，降低运营成本 [88][89] 问题：成本削减计划在COGS和SG&A方面的净节省情况，以及完成成本削减计划后SG&A的情况 - 公司继续关注SG&A节省，目标是在扩大业务规模的同时保持SG&A成本相对稳定 随着公司规模扩大，规模经济将发挥作用，SG&A负担有望改善，公司有信心管理SG&A成本，使其保持平稳或略有通胀 [92]